A股董责险渗透率超两成 平均费率降至不足千分之五

　　1月1日，上海市建纬律师事务所保险团队联合险律科技（北京）有限公司发布《中国上市公司董责险市场报告》（以下简称《报告》）。《报告》指出，截至2024年底，公告投保董责险的上市公司渗透率（累积投保董责险公司数/当年上市公司总数）已达23.7%，同比提升4.6%。2025年，董责险渗透率、费率及出险率或再增长。

　　《报告》指出，2024年，共有475家A股上市公司发布公告披露购买董责险计划，较2023年增长34%。其中，234家首次披露购买董责险计划。虽然购买董责险并不属于交易所强制单独公告类型，但仍有82%的公司选择单独发布公告，另外18%的公司则在董事会决议公告中提及。

　　《报告》显示，在2024年新增投保董责险的A股上市公司中，制造业公司数量依然遥遥领先。其中，数量最多的行业是“计算机、通信和其他电子设备制造业”，紧随其后的是“专用设备制造业”。公告购买董责险的上市公司渗透率在多个行业中超过20%，其中，电热燃气及水供应业渗透率达39%，房地产业达43%。

　　上海市建纬律师事务所高级顾问、律师王民指出，这一增长体现了董责险在A股市场的广泛应用和认可度的持续提升。新《证券法》和新《公司法》的施行，对董责险渗透率持续快速提升起到很大作用，预计2025年起董责险渗透率将继续稳步上升。

　　《报告》指出，A股董责险简单平均费率从2017年四季度的千分之二上升到2022年三季度的千分之九，2023年至2024年则出现下降趋势。截至2024年四季度，费率降至不足千分之五。

　　“这一变化主要是由于市场承保能力快速增长，而理赔报告存在滞后性。”王民表示，董责险定价因素比较复杂，需要综合考虑市场竞争以及投保公司的行业环境、股价表现、行政处罚、诉讼风险、公司治理、财务状况、宏观政治经济、董监高个人情况等因素。因此，不同投保公司之间的费率水平可能存在较大差别。

　　王民认为，随着上市公司的诉讼风险上升以及更多董责险理赔案例的公开，费率或再次上涨。A股上市公司应抓住当前董责险费率处于“洼地”时机，锁定更为优惠的保险成本。

　　《报告》指出，A股上市公司近年来收到警示函呈逐年增长趋势。特别是2020年新《证券法》实施后至2023年，警示函年均增速超20%。同时，收到立案调查的上市公司总体也呈现上升趋势。处罚决定书数量与立案调查数量之间存在显著的滞后相关性。

　　王民认为，以上趋势表明，上市公司面临的法律风险不断加大。随着董责险投保率逐步上升，以及上市公司收到警示函、被立案调查、被处罚及被投资者诉讼数量的上升，A股董责险出险率或再上升，董责险理赔案件也将逐步增多。（记者 谭乐之）