从2022年11月正式启动算起，个人养老金制度已步入第三个年头。业内人士向中国证券报记者表示，根据有关安排，在36城试点取得先行经验的基础上，该项制度即将面向全国推行，相关部署已箭在弦上。

　　以个人养老金为抓手，金融机构对养老金融的参与感不断提升，对接个人养老金制度的产品货架持续丰富，民众对养老储备的认知也有所提升。从试点情况看，在各大银行、保险、基金等机构的“热情攻势”下，虽然增加开户数量不难实现，但“缴存遇冷”“账户闲置”等问题仍然存在。相关问题是多重因素交织产生的结果，业内人士期待相关政策能够优化。

　　在个人养老金制度即将全面铺开之际，如何让这项关乎民生的养老储备叫好又叫座？专家建议，随着各类产品持续扩容升级，产品货架需做好分层工作，加强差异化优势，提升民众参与度和资金使用效率。同时，优化产品设计和政策支持，确保分层产品的公平性和可操作性，从而实现个人养老金制度的长期可持续发展。

　　产品货架日益丰富

　　个人养老金制度已走过两个年头，该制度框架下的产品也在动态变化：有的产品退出，有的产品迭代升级，有的产品加入。记者查询国家社会保险公共服务平台公布的个人养老金产品目录发现，截至12月9日，个人养老金产品836只，其中储蓄产品466只、基金产品200只、保险产品144只、理财产品26只。动态调整之下，各类产品的总量均较去年同期实现增长。

　　当下正值该项制度在全国扩围的前夕，银行、保险、基金、理财机构纷纷加强了宣传营销力度。特别是在掌握“先行步骤”优势的银行端，新一轮开户战硝烟再起。为了吸引客户，多家国有大行、股份行推出了各类开户礼。

　　除了开户战，不少银行还瞄准了缴存。例如，工商银行推出个人养老金开户缴存四重礼，最高可获得656元立减金，12月新开个人养老金资金账户并转入一定资金，最高可抽取188元立减金；2024年以来累计缴存金额达标，还可参与立减金抽奖活动。中国银行表示，12月31日前开户并缴存个人养老金的用户，最高可获得618元微信立减金。多家银行也开展了类似开户缴存抽红包活动。

　　“今年全年都有日常的个人养老金预开户任务，但数量不多。全面铺开之后，开户任务和产品营销总量肯定要上一个台阶。”某股份行北方一家非试点城市支行的负责人告诉记者。业内人士表示，在银行开立个人养老金资金账户，具有“唯一”性，对银行来说，尽可能多地拓展客户开户缴存，有助于资金沉淀、增加负债来源，对创新和拓展业务来说这块也是增量。

　　对于消费者来说，开户只是第一步，后续可以根据个人偏好购买四类个人养老金产品。四类产品各有揽客“招牌”——储蓄产品本金收益有保证；保险产品兼具保障与储蓄功能；理财产品以中低风险等级为主，波动相对平缓；基金产品风险较高，收益弹性也较大。

　　“账户成闲置品”难题待解

　　数据显示，截至今年上半年末，已有超6000万人开立个人养老金账户，较去年同期增加约2000万人。业内人士表示，在这些账户中，一部分是“闲置账户”，也就是开户人无缴存或是在银行缴存奖励机制下仅象征性缴存，更别提投资上述四类产品。

　　“从之前人社部公布的数据来看，有两个主要问题值得关注，一是转化率不高，有部分客户开户后成了睡眠户，也就是账户处于空置状态。二是平均缴存金额不高，实际的平均缴存金额与12000元的缴存上限相比，差距较大。”冠苕咨询创始人、金融监管政策专家周毅钦表示。

　　记者调研了解到，个人养老金资金账户封闭运作，参加人领取个人养老金需满足指定条件，包括达到领取基本养老金年龄、完全丧失劳动能力、出国（境）定居等。支取条件严苛、流动性较差的问题，成为不少已开户消费者缴存时的拦路虎。

　　此外，在一线营销中，“节税”通常是卖点或宣传亮点之一，但最终能节税的金额与全年缴存额以及应纳税所得额是挂钩的，税前年收入水平直接影响节税金额。多位专家表示，虽然目前个人养老金制度提供了一定的税收优惠政策，但优惠力度有限，对中低收入群体的吸引力较弱，现有框架下难以激励更多人参与。

　　对于部分账户闲置的原因，星图金融研究院副院长薛洪言分析表示，一是与个人养老金产品具有高匹配度的用户基数本来就有限。从制度设计上看，个人养老金缴存时可进行个税减免，领取时按照3%的税率补缴个税，适用税率越高，减免力度越大。非个税和低个税群体缺乏参与个人养老金产品的积极性。二是个人养老金本质上属于一种长期储蓄，对参与者当期现金流会有一定影响，一定程度上会影响参与个人养老金的意愿。三是可投资产品丰富度有待提升，且相关产品仍缺乏赚钱效应，在较大程度上影响了参保人满额缴存的积极性。

　　据中国保险资产管理业协会发布的《中国养老财富储备调查报告（2024）》，在已开立个人养老金账户的受访者中，有68.8%的受访者表示遇到了不同的问题，包括没有合适的产品、产品购买流程复杂、开户流程复杂、想选的产品没在开户行上架等。报告还提到，不选择个人养老金产品最主要的原因分别是没有余钱储备、产品没有吸引力和领取灵活度不够。灵活就业人员主要受限于未缴纳基本养老保险不能参加个人养老金。

　　“个人养老金渗透率提高需要一个磨合的过程，比如像老百姓平时接触较多的银行理财产品上线数量依然非常有限，初期不少客户有观望情绪是可以理解的。”周毅钦表示。

　　上海金融与发展实验室首席专家、主任曾刚认为，尽管个人养老金制度已实施两年，但公众的参与度较低。许多人对个人养老金的概念、优势和操作流程缺乏足够的了解，导致参与意愿不足。同时，公众对其政策细节、税收优惠、账户管理等方面的认知有限，影响了制度的普及和接受度。曾刚认为，个人养老金产品供给仍然缺乏多样化和个性化的选择空间，难以满足不同人群的需求，部分金融机构在产品设计和创新方面有待加强。

　　打破同质化“分好层”

　　业内人士表示，除了税优政策外，与其他养老金融产品相比，个人养老金产品尚未打造出差异化特色；同类型产品相互比较，同质化现象依然明显。《中国养老财富储备调查报告（2024）》显示，受访者希望金融机构能够推出种类更加丰富，更加个性化、多元化的养老金融产品。该报告建议，金融机构需要秉承信义义务，厘清战略定位、融合创新，提升产品创设及资产配置能力，用专业创造价值。

　　“个人养老金制度的扩面和优化需要政府、金融机构和公众的共同努力。通过丰富产品种类、提升服务质量、加大税收优惠力度和完善监管机制，可以进一步推动个人养老金制度的普及和发展，为人民群众提供更好的养老保障服务，同时促进金融市场的健康发展。”曾刚表示。

　　曾刚建议，各类金融机构应根据不同人群的风险偏好和养老需求，设计出多样化的个人养老金产品，提升产品透明度和收益稳定性，加强产品信息披露，明确收益预期、风险等级和费用结构，帮助参与者更好地理解产品特点；优化服务体验，简化操作流程，提供便捷的账户开设、缴存和投资操作服务。建立完善的风险管理机制，防范市场波动对养老金投资的影响。

　　此外，曾刚还建议，完善配套政策与监管机制，建立统一的个人养老金账户管理平台，方便用户跨机构管理账户和产品。加强长期收益保障，探索建立收益保底机制或最低收益保障政策，增强公众对个人养老金投资的信任。

　　“个人养老金产品分层是推动个人养老金制度全面发展的重要举措。通过按风险偏好、收入水平、生命周期和功能进行分层设计，可以更好地满足不同人群的需求，提升个人参与度和资金使用效率。同时，金融机构与政府需加强合作，优化产品设计和政策支持，确保分层产品的公平性和可操作性，从而实现个人养老金制度的长期可持续发展。”曾刚说。

　　“个人养老金属于典型的长期投资，为退休后的生活做提前规划，这就要求个人养老金投资收益必须跑赢通胀，否则就失去了养老投资的意义。”薛洪言表示，结合统计数据来看，权益类公募基金长期大概率跑赢通胀，储蓄产品大概率跑不赢通胀，理财和保险产品则有不确定性。在个人养老金产品货架上，要继续丰富权益类产品供给，如顺应被动投资大趋势，纳入更多的指数型基金等。

　　周毅钦建议，应强化个人养老金产品的差异化优势。目前个人养老金产品的税延政策优惠力度并不明显，而客户对于个人养老金产品的特性非常在意。有必要为个人养老金账户开户者专门打造一批差异化特征明显的专属产品，例如具有费率更低、条款更优、风险保障价值更高等特点的产品，进而增强客户的购买欲。这对操盘个人养老金产品的金融机构提出了新的要求。