近日，中国平安、中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险等五家A股上市险企陆续发布了2023年前8个月的保费收入情况。据《金融时报》记者统计，1月至8月，五家公司保费收入合计2.05万亿元，同比增长7.2%。8月单月，五家上市险企的寿险业务总保费环比增速有所回落。

　　多家券商分析师认为，预定利率3.5%下架后引发的新老产品切换，8月人身险保费出现下滑，符合市场预期。随着9月初银行存款利率进一步下调，预定利率3.0%的保险产品性价比逐步体现，居民旺盛的储蓄需求将驱动购买力持续，甚至可能推动2024年寿险公司“开门红”实现超预期表现。

　　财险业务方面，8月新车销量增加带动车险保费小幅回暖。尽管受到自然灾害赔付增加的影响，但头部险企的综合成本率在规模效应下仍然具有明显优势。

　　寿险保费增速在预期内回落

　　今年前8个月，中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险分别实现保费收入5336亿元、4910.75亿元、5766.49亿元、3209.40亿元和1278.61亿元，同比增幅分别为5.6%、8.5%、6.2%、10.3%和5.6%。

　　寿险业务方面，五家寿险公司保费收入合计1.29万亿元，同比增长7.37%。各公司保费增速保持正增长，中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、人保寿险保费分别同比增长5.58%、8.8%、9.2%、5.59%、11.5%。

　　寿险公司8月的保费情况尤为值得关注。因为自8月1日起，普通型产品定价利率不高于3%、分红险产品定价利率不高于2.5%、万能险产品最低保证利率不高于2%。预定利率下调后，保险产品是否还具有竞争力？

　　数据显示，8月单月，五家寿险公司合计实现保费收入884.87亿元，同比下降1.87%，环比下降14.39%。相较于今年7月22.33%的同比增速，寿险公司保费增速明显放缓。

　　具体来看，五家上市险企的寿险保费增速有所分化。太保寿险、平安寿险同比增长3.4%、1.71%，新华保险、中国人寿同比下降6.77%、10.34%，人保寿险同比大幅增长70.71%。

　　国泰君安分析师称，人保寿险实现高增长主要是因为2022年同期低基数。其余保险公司出现预期之内的下滑，主要为新老产品切换后，短期面临客户弱需求等影响，上市险企新单保费均承压。

　　“预计9月新单业务仍面临一定压力。”开源证券在研报中指出，8月以来，负债端受到需求提前释放、新老产品切换培训以及队伍短期休整、增员等因素影响，新单销售短期承压。短期看，客户需求修复仍需一定时间，不同地区渠道对新产品掌握也有一定差异，销售能力何时回升，仍需进一步观察。长期看，居民资产配置的需求长期存在，且储蓄型保险产品相关竞品收益率有所下降，储蓄型产品在2024年“开门红”以及长期发展中仍有望保持价值贡献牵引地位。

　　“上半年的优异表现能够对全年销售业绩形成较好支撑，下半年保险公司也将进一步推动渠道向高质量转型，重视绩优人力发展，提高服务能力进而赋能产品销售。在当前个险团队筑底企稳的背景下，多家险企将重心转移至队伍建设，将有利于2024年‘开门红’表现。”光大证券分析师王一峰表示。

　　此外，在银保渠道，国家金融监管总局此前向人身险公司下发《关于规范银行代理渠道保险产品的通知》，明确要求银行保险渠道佣金费用“报行合一”，短期内可能导致银保渠道保费增速放缓。但在目前银行存款利率进一步下调的情况下，预定利率3.0%的保险产品仍具有较高的吸引力，成为推动2024年“开门红”超预期的驱动力之一。

　　新车销量回升带动车险保费回暖

　　今年1月至8月，人保财险、平安产险、太保产险三家公司合计实现保费收入6987.04亿元，同比增长6.90%，增速较上月有所放缓。具体来看，太保产险仍维持两位数增长，同比增幅达到11.9%，揽入保费1320.53亿元；人保财险保费收入3663.08亿元，同比增长7.66%；平安产险保费收入突破2000亿元，同比增长2.56%。

　　从8月单月看，“老三家”合计保费收入710.31亿元，同比增长1.63%。其中，人保财险、太保产险保费同比增长7.78%、2.75%，平安产险保费同比下降7.09%。对于平安产险单月保费负增长，国泰君安证券分析师认为是受到信保业务收缩影响。

　　中国人保披露了财险业务分险种的详细保费数据。今年1月至8月，人保财险车险保费收入为1811.18亿元，同比增长5.3%。

　　8月车险保费回暖是受到汽车销量“淡季不淡”的影响。根据中汽协数据，2023年8月，乘用车销量同比增长6.9%，较7月同比改善10.4个百分点，结束连续3个月的下降趋势，这对车险保费回暖起到一定提振作用。

　　非车险业务方面，今年前8个月，人保财险意外伤害及健康险保费收入782.27亿元，同比增长5.3%，单月保费增速达到28.3%，较7月的-16.4%有明显优化。国泰君安研报指出，该业务保费收入大幅增加的原因有二，一是个人健康险、惠民保等业务快速发展，二是由于季节性招标，政策性健康险集中贡献了保费。

　　另外，人保财险的农险业务揽入保费494.76亿元，同比增幅达17.5%；责任险、企财险保费同比增幅分别为0.9%、5.3%；受益于进出口贸易有序恢复，货运险保费增速改善，8月单月同比增长17.9%。

　　展望后续，广发证券分析指出，新车销量的回暖和机动车保有量的稳定增长，有望推动车险增速维持稳定增长。从综合成本率角度看，预计自然灾害将在一定程度上影响综合成本率，但考虑到保险公司加大对巨灾防控的措施，预计影响幅度相对有限，全年综合成本率有望持续超出市场预期。

　　王一峰表示：“近期，台风及洪涝等自然灾害的发生可能导致农险、企财险等相关险种赔付率上升，三季度财险公司综合成本率或将面临一定压力。但对于未决赔款准备金计提充足，且不断提升风险定价和理赔管控能力的龙头险企而言，全年承保盈利水平将相对更优。”

　　中国人保副总裁兼人保财险总裁于泽在2023年中期业绩发布会上表示，该公司年初提出了全年车险综合成本率控制在97%以内、非车险综合成本率控制在100%以内的盈利目标。目前来看，公司年初既定的盈利目标保持不变。（作者：戴梦希）