近日，招商局仁和人寿保险股份有限公司（下称招商仁和人寿）在官网披露了2021年年报和2022年第一季度偿付能力报告。 

　　据年报披露，2021年，招商仁和人寿的营业收入为144.26亿元，同比增长9.64%；净利润亏损1.84亿元，亏损额同比缩窄37.77%。 

　　《投资时报》研究员注意到，这家险企自开业以来依然处于亏损状态，截至2022年第一季度末，该公司净利润累计亏损近16亿元。 

　　此外，该公司偿付能力充足率自开业以来持续走低，2021年第四季度核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率均不及179家保险公司平均水平。 

　　累计亏损近16亿 

　　公开资料显示，招商仁和人寿由招商局、中国移动、中国航信三大央企联合多家企业共同发起设立，2016年12月1日经原中国保监会批准正式开始筹建，并于2017年6月30日获得开业批复。该公司主要业务范围包括普通型保险（包括人寿保险和年金保险）、健康保险、意外伤害保险、分红型保险、万能型保险等。 

　　2021年，招商仁和人寿的保险业务收入为123.77亿元，同比增长5.35%。按险种划分，寿险业务收入为119.43亿元，同比增长6.75%；健康险和意外伤害险业务收入同比出现下滑，具体来看，健康险收入和意外伤害险收入分别为4.11亿元、0.23亿元，分别同比减少21.82%、33.60%。 

　　此外，其他业务收入为763.59万元，降幅达71.26%。 

　　从年报数据来看，招商仁和人寿出现亏损的原因或在于营业支出过高。 

　　2021年，该公司的营业支出合计为146.15亿元，同比增长8.59%，高出营业收入1.89亿元。其中，手续费及佣金支出为17.82亿元，同比增长43.29%；赔付支出为1.62亿元，同比增长24.32%；退保金为7.47亿元，同比大增404.77%。 

　　在退保金中，寿险业务和健康险业务的退保金分别为3.75亿元和3.71亿元，分别同比大增168.58%和4405.35%。 

　　此外，保单红利支出、税金及附加、其他业务成本等项目分别同比增长33.91%、178.19%和54.20%。 

　　偿付能力报告显示，2022年第一季度，招商仁和人寿的保险业务收入为47.23亿元，同比大增91.74%；但净利润亏损0.62亿元，与去年同期相比由盈转亏，去年一季度净利润为537.68万元。 

　　《投资时报》研究员通过梳理年报注意到，招商仁和人寿自2017年开业以来持续亏损，不过近两年亏损额有所收窄。数据显示，2017年—2021年，该公司净利润分别为-1.38亿元、-4.07亿元、-5.06亿元、-2.96亿元、-1.84亿元。综合年报及今年一季度偿付能力报告披露的数据计算，截至2022年第一季度末，该公司净利润累计亏损达15.93亿元。 

2017年—2021年招商仁和人寿净利润表现（单位：亿元）

数据来源：公司年报 

　　偿付能力充足率下滑 

　　随着公司保险业务的扩张，招商仁和人寿的偿付能力充足率在不断下滑。年报显示，2017年末—2021年末，该公司的核心偿付能力充足率分别为1846%、453%、206%、173%、114%。 

　　据中国银保监会披露，2021年第四季度末，179家保险公司平均核心偿付能力充足率为219.7%，可见招商仁和人寿该项指标远低于行业平均水平。 

　　至2022年第一季度末，该公司的核心偿付能力充足率有所回升，达到127.93%，但同时预测下季度将再次降至111.15%。 

　　针对偿付能力下滑，招商仁和人寿曾多次通过发行资本补充债券“回血”。年报披露，经中国银行保险监督管理委员会和中国人民银行批准，该公司获批在全国银行间债券市场公开发行不超过39亿元人民币资本补充债券。其中，在2020年12月17日、2021年6月24日和2021年11月25日已累计成功发行28亿元，募集的资金将用于补充资本、提升公司偿付能力，支持公司业务持续稳健发展。 

　　另外，值得一提的是，据中国银行保险信息技术管理有限公司发布的2021年度保险服务质量指数结果显示，人身保险（寿险、意外险、健康险业务）服务质量行业指数为87.29，而招商仁和人寿这一指数为76.66，低于行业水平，在79家人身保险公司中排名靠后。