新华保险去年净利润同比增47.2%，AH股双双大涨

　　周四早盘，新华保险AH股双双上涨，截至发稿，新华保险A股涨4.59%，报54.7元；H股大涨8.59%，报41.1港元。新华保险昨日公布去年净利润同比增47.2%。

　　新华保险3月20日披露2018年年报，该集团2018年营业收入1541.67亿元，同比增长7%；实现一年新业务价值122.10 亿元，同比增长 1.2%；公司全年实现续期保费 958.60 亿元，同比增长 24.9%，推动公司原保险保费收入实现 1,222.86 亿元，同比增长11.9%；截至 2018 年底，公司净资产达到 655.87 亿元，同比增长 2.9%；公司总资产达到 7,339.29 亿元，同比提升 3.3%；2018全年净利润79.2亿元，同比提升47.2%。

　　股东分红方面，新华保险拟向全体A股股东及H股股东派发2018年年度现金股利每股人民币0.77元（含税）。

　　交银国际发表报告称，将新华保险(601336)的目标价，由40元上调20%至48元,投资评级维持“买入”。该行称，虽然新华保险新业务价值和内含价值增速低于预期,而首年保费同比下降，但健康险增长强劲，健康险首年保费占比显著上升，加上投资收益表稳健，故看好该股。

　　光大证券指出，公司持续推动结构优化，提升新业务价值率。上调公司2019-2020年净利润预测致99、114亿（原预测分别为93、99亿），新增2021年净利润预测为129亿。公司当前估值2019年PEV0.7x，处于历史低位。研报认为业务结构改善有望推动估值提升。给予公司1.05x2019年PEV，目标价由60.53元上调至68.06元，维持“买入”评级。

　　瑞信发表研究报告，新华保险(01336.HK)去年新业务价值增长1%，高于预期，反映下半年升16%，利润率升8.2个百分点至47.9%，是主要的新业务价值来源，公司目前的策略是以健康保险产品为主，相信直至新管理层上任之前都不会改变。集团代理人数目升6%至37万，不过其新业务价值的产出跌4%。该行升公司目标价由43港元升至46港元，以反映去年业绩及未来估值，评级维持“跑赢大市”。

　　瑞银发表报告指出，新华保险(01336.HK)去年新业务价值(NBV)增长1%至122亿元人民币，较该行预期高7%，反映去年下半年NBV显著回升17%，主因受超过预期的招聘趋势及利润率扩张推动。

　　该报告认为，市场过于关注新华保险近日管理层变动，该行相信公司将继续实施策略性方案，重新专注长期的保障性产品，故维持评级“买入”，目标价由46.4港元升至50.2港元，相等于2019年经调整预测股价对内涵价值比率(P/EV)达0.9倍。