保监会最新统计数据显示，截至今年8月底，保险机构用于投资的资产已达10483亿元，同比增长33.33%，也是近三个月来连续第三次超过万亿。业内人士认为，在保费收入持续增加、协议存款和债券收益率下滑的情况下，保险资金正在力图寻找新的出路，确保保险资产的保值增值。
资本市场全面开花
今年以来，保险机构不断加大资本市场的投资力度。一方面，保险机构对股票、基金等金融产品重仓持有，另一方面，保险机构也开始参股证券公司、银行等金融机构，将触角伸向更广泛的领域。
股票市场。数据显示，2006年中期保险公司投资A股总市值已达402亿元，其中，平安保险的股票投资为152亿元，占上年末总资产的4.8%。按照现行规定，保险公司直接入市规模不超过总资产的5%，但在投资比例进一步放宽的预期下，保险机构的入市规模还有很大上升潜力。
基金市场。2006年中报显示，今年上半年，保险资金增持封闭式基金18.2亿份达到261.33亿份占总份额的31.99%是增仓绝对比例最高的群体。而开放式基金也被保险机构看好，列在投资范围之内。
参股金融机构。今年6月，保险机构参股券商迈出了重要一步——中信证券向中国人寿定向发行5亿股A股人寿集团和人寿股份分别持有1.5亿、3.5亿股二者合并持有5.13亿股占总股本的17.22%分列第二、第五大股东。此外，保监会还将允许保险机构投资银行股权，支持保险机构参股、控股部分商行。另有消息透露，保险机构收购基金、信托公司事宜正在与管理层沟通，今后有望参股更多的金融机构。
业内人士认为，保险机构在控制风险的前提下加大资本市场投资力度，有利于缓解保险资金运用的压力提高收益水平。目前，保险机构还获准试点投资创投基金等领域，这都将为保险资金的保值增值提供广阔空间。
基础设施星星之火
今年3月发布的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》为保险机构打开了又一扇投资之门。
铁路投资融资拿下大单。日前，铁道部向保险资金定向募集投资京沪铁路改造一事基本明确——保监会主席吴定富在“第三届中国保险业创新与发展论坛”上表示，保险资金投资京沪铁路改造项目的数额为800亿元，占项目总投资额的50%。据介绍，铁道部认为京沪高铁建成后的综合年收益率可能达到8%-12%。
此外，还有120亿元保险资金介入基础设施运作。由中国平安牵头，中国人寿、中国人保与泰康人寿参与的120亿元试点额度中，部分项目已经启动。中国人寿还拿出10亿元，参加了渤海产业投资基金的首期投资计划。
而国十条的发布为保险机构涉足房地产市场扫除了政策障碍。据了解，房地产市场是保险机构心仪已久的“宝藏”之一，投资细则出台后，部分大型保险机构可能会率先试水。
业内人士表示，按照正常的发展速度，明年上半年保险资产有望突破2万亿元，可投资基础设施的保险资金将接近千亿元，投资空间很大。而且，由于回报率较为丰厚，基础设施领域将成为保险资金的一个新保值增值点。数据显示，2005年保险行业的投资收益率为3.6%，而投资基础设施的信托计划平均年收益率都超过了4%。
QDII试水浅尝未止
今年4月，央行发布2006年第五号公告，允许符合条件的银行、基金公司、保险机构采取各自方式，按规定集合境内资金或购汇进行相关境外理财(相关:证券财经)投资，保险资金也可以购汇投资于境外固定收益类产品及货币市场工具。保险机构进军国际资本市场的时代悄然来临。
近日，中行IPO为保险机构提供了一显身手的机会，中国人寿和中国平安也因此获利丰厚——中国银行股价上涨10%以上，中国人寿和中国平安都盈利过亿元。另有报道称，中国人保已经获得10亿美元外汇境外投资额度，其中1亿美元用在中行在香港的新股申购。此外，泰康人寿也启动了了海外投资，据了解，尚未在海外上市的泰康人寿已打通“特批”通道，用人民币购汇筹集资金，竞买到了一定数额的中行股份。由于采用人民币购汇方式投资，泰康人寿的投资更具QDII特性。
保监会主席吴定富强调，在购汇境外投资方面，保监会还将做好政策和制度安排，以继续扩大投资市场，增加股权和基金等投资品种，运用金融衍生工具对冲投资风险，确定保险投资交易对手标准，加强信用风险管理。
对此，业内人士表示，境外投资既可以缓解外汇储备居高不下的压力，又可以给保险机构境外练兵的机会。尽管保险QDII短期内由于种种原因难以大规模铺开，但可以预见的是，将有越来越多的保险机构走向境外资本市场。 |
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