时隔不到两年，泰康人寿保险股份有限公司(下称“泰康人寿”)再次谋求发行次级债。14日，中国保监会发布公告称，已批准该公司定向发行次级定期债以补充偿付能力。
公告显示，泰康人寿将募集两个品种的次级债，一种是10年期固定利率次级债，募集规模为1.6亿元，另一种则是15年期固定利率次级债，募集规模为1.8亿元，合计共达4.4亿元。根据规定，泰康人寿将在6个月之内完成本次次级定期债的募集工作。据一位接近泰康人寿高层的人士透露，此次发行次级债，将由泰康资产管理公司具体运作。
作为国内增长速度最快的寿险公司之一，泰康人寿曾连续三年保持三位数的增长率，成为第二梯队中的重要一员。然而，原本6亿元的注册资本，已逐渐显露对其进一步发展的制约。据了解，泰康人寿偿付能力充足率在2002年、2003年、2004年分别为254%、114%和158%。泰康人寿制定的2003-2007五年规划显示，如不进行新一轮融资，公司的实际偿付能力将在2007年将降至84%，五年内需要补充资本金8亿元。
一般来说，一保险公司增强偿付能力主要有上市融资筹措资本、增资扩股、财务再保和发行次级债券等四个途径。所谓保险公司次级债券，是指保险公司经批准定向募集的、期限在5年以上(含5年)，本金和利息的清偿顺序列于保单责任和其他负债之后、先于保险公司股权资本的保险公司债务。由于财务再保成本相对偏高，上市和引资更非一蹴而就的事，所以，近年来，新华人寿、太平洋人寿等公司通过发行次级债来补充偿付能力。
2000年11月，泰康人寿完成外资募股工作，2004年11月，在保险业内首家发行次级债，总额达13亿元，期限为6年。在首次发行次级债后，泰康人寿董事长兼首席执行官陈东升曾表示，公司偿付能力充足率超过150%，足以支撑未来五年公司业务以20%-30%的速度发展。
然而，时隔不到二年，泰康人寿“梅开二度”，再次谋求发行次级债，上述接近泰康人寿高层的人士表示，目前泰康人寿目前并非偿付能力不足，只是为了进一步增强资本实力。此前，陈东升曾表示，泰康人寿下一个的目标，将是2007年左右上市。
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对于日益壮大的保险业来说，走上快车道的发展速度，也不可避免地带来偿付能力不足的问题。此前，在保险工作座谈会上，中国保监会主席吴定富曾严厉指出，很多保险公司偿付能力不足，与市场行为不规范、治理结构不完善密切相关，有的保险公司通过盲目降低费率
等手段搞恶性价格竞争，造成公司经营效益不好甚至严重亏损，直接影响公司偿付能力状况。此外，有的保险公司股东和董事会对经理层缺乏有效监督，使公司偏离了正常的发展轨道，增资扩股、发行次级债等改善偿付能力的措施都无法得到有效实施。
据了解，下一步保监会将进一步完善偿付能力季度分析制度，研究建立风险资本监管制度，对偿付能力存在突出问题的公司实施重点监管，同时加大偿付能力监管力度，督促偿付能力不足的公司通过增资扩股、调整业务结构和扩大分保等措施，改善偿付能力状况。据了解，截至1季度末，偿付能力处于警戒区域的保险公司由年初的9家减少到4家。 |
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