9月30日，被誉为“非洲手机之王”的传音控股（688036.SH）作为“科创板手机第一股”正式挂牌上市。首日上市，传音控股开盘价为53.00元，比发行价35.15元上涨50.78%，以开盘价计算总市值为424亿元。

　　主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营业务。目前，公司旗下有TECNO、itel、Infinix三大手机品牌，专攻非洲、南亚、东南亚、中东和南美等新兴市场。其中TECNO为中高端品牌，定位新兴市场中产阶级消费群体；itel为大众品牌，定位于新兴市场广大基层消费者以及价值导向型客户；Infinix品牌则致力于成为新兴市场年轻人喜爱的时尚科技品牌。

　　从产品结构来看，传音控股已开始逐步甩掉“百元功能机”、“低端”这样的帽子，或将凭借中高端智能机品牌，继续发力全球新兴国家手机市场。

　　之所以这样说，是因为，传音近年来产品结构升级成效显著。一方面，智能机主导地位逐渐凸显，今年上半年收入占比提升至70%以上。另一方面，公司发力中高端品牌，2018年，TECNO、Infinix这两大中高端品牌在销售数量、销售收入的增长速度上，均完胜大众品牌itel。

　　智能机收入占比超70%

　　传音控股是一家什么样的手机公司？网上有观点认为，其是靠着百元功能机在非洲立足。然而，事实是，智能机已成为公司的主导产品，今年上半年带来的收入占总营收的七成以上，且在2018年全球智能机出货量出现下滑的情况，传音控股智能机销量仍维持较高速增长。

　　近年来，传音控股智能机销售增速明显好于功能机。2016年至2018年，公司智能手机销量由1661万台增长至3406万台，销售金额从67.41亿元增至154.79亿元，分别增长了：105%、130%。对比之下，同时期，功能机的销量增速与销售金额增速为：53%、62%。

　　从收入结构上看，智能机已成为公司的主导产品。2019上半年，公司智能机收入为73.19亿元，占总营收的71.99%，这一比例较2016年的62.19%相比，提升了约10个百分点。

　　从行业来看，在2018年全球智能机出货量下滑的情况下，传音控股智能机销售逆势增长，跑赢市场。

　　2018年是智能机市场的一个转折点，这一年全球智能机出货量14.05亿台，同比降4.1%，市场开始进入存量竞争时期。这种情况下，传音控股智能机销量逆势增长，根据IDC数据，公司2018年智能机出货量同比提升34%。

　　中高端品牌发力

　　传音控股产品升级的另一个方面，还体现在中高端品牌智能机销售的提升。

　　据介绍，公司的手机有TECNO、itel和Infinix三大品牌，战略清晰。TECNO定位中高端，面向新兴市场正在兴起的中产阶级消费群体；itel是大众品牌，定位于新兴市场的广大基层消费者以及价值导向型用户；Infinix则致力于成为新兴市场年轻人喜爱的时尚科技品牌。其中，TECNO、Infinix属于中高端品牌。

　　从2018年各品牌智能机销售情况看，TECNO、Infinix两大中高端智能机量价齐升，销售增速超过大众品牌itel。

　　2018年，itel的销量增速、销售收入均保持个位数的稳定增长。对比之下，TECNO智能机销量1490.55万部，同比提升28.98%，平均售价从上年同期的472.67元提升至497.4元，总销售收入为74.14亿元，同比提升35.73%。Infinix的销量、销售收入均同比增长了20%以上。

　　中高端品牌持续发力之下，传音控股盈利能力显著增强，2017年到2018年，毛利率由20.97%增至24.45%，同比提升了3.48个百分点，今年上半年，公司毛利率继续提升至29.16%。