内强外弱的走势不可能长久，铜价在8000美元的压力相当明显中长期的价格向上或向下的突破受到一系列因素的制约，投资者应静待基本面特别是供应面上的变化国际金融报 特约作者赵奇奇发自上海
铜价在9月初上冲8000美元/吨关口遇阻回落之后，陷于7000-8000美元/吨区间震荡，上档的阻力及下档的支撑均比较明显且有效。
近期，贵金属及原油价格的持续下跌使其技术走势偏空，投资者对整体商品价格走势产生悲观情绪。但基本金属特别是铜价表现仍相当强劲，其较为强劲的表现与周边其他商品的走弱相映成趣，而这也为基本金属价格的高位横盘带来了无形的压力。
多次测试下档支撑
上周五LME铜价再度下探至7300美元附近，本周一在投机买盘的推动下，铜价轻松收复7500美元失地。铜价下探到7000美元附近又迅速回归至7500美元，自7月以来已是家常便饭了。LME铜价经过多次测试7200-7300美元/吨的下档支撑(国内铜价在65000-68000元/吨)，下档区间的买盘正变得越来越强劲，本周一沪铜期价的平开高走便十分清楚地验证了这一点。
国内外比价关系修复
很长一段时间以来，由于进口铜持续亏损，进口铜数量大幅减少，国内主要靠释放库存和提高国内产量来维持强劲的需求，但国内现货供应的紧张状况仍旧得不到缓解。而且在国内新增资源减少的情况下，现货供应紧张的状况更加严重，由此导致国内铜价相对国际铜价补涨走势的爆发。
国内铜价由前期的65000元/吨补涨至70000元/吨上方，国内外铜价比值由前期的8.5回升至目前9.5左右。按照目前国内72000元/吨的现货价格，进口铜已经略有利润。但比价的恢复也使沪铜减少了一个推动价格的因素。
密切关注供应面变化
供应面上的变化仍是市场关注的焦点。下半年以来，铜矿工人罢工成为支撑铜价高位震荡或上涨不可忽视的力量。
上周五另一个铜矿罢工消息刺激本周一铜价轻松反弹。矿业巨擘必和必拓(BHPBilliton)由于未能满足工人的薪资要求，工会上周五投票表决举行罢工，该矿厂定于12月投产，明年年中前最终年产能最多可望达20万吨。
年底之前将有更多的铜矿工人合同到期，在铜价高企的情况下，工人要求增加工资和提高福利的压力在加大，劳资纠纷很可能将不断上演。而脆弱供应一旦出现问题，将很可能成为铜价再度大幅上涨的导火索。
综上所述，目前贵金属及原油价格的持续下跌走势，没有给铜价此阶段的再度上涨提供一个良好的外围环境，相反却引起人们对整体商品价格走势的担忧，为铜价的强劲表现徒增不少压力。另外，国内外铜价比值的修复也使国内铜价间接丧失了一个上涨的动力，内强外弱的走势不可能长久，铜价在8000美元的压力相当明显。但在年底之前，供应仍有很大变数，在现货供应仍不宽松的现在，一旦出现任何严重的供应问题，都会对铜价产生强劲的向上推动力。铜价短期内陷于区间震荡格局，中长期的价格向上或向下的突破也受到一系列因素的制约，投资者应静待基本面特别是供应面上的变化。 |
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