经济阴霾的缓解以及中美贸易谈判传来的好消息助长风险资本市场，全球股市持续走高，但大宗商品市场气氛转弱，中国期货市场监控中心工业品期货指数（CIFI）自高位回落。

　　截至上周五收盘，CIFI报收于1077.14点，当周 最高上冲至1103.20点，最低下探至1069.47点，累积 跌幅为1.56%。

　　分品种看，工业品大面积走弱。其中，动力煤领 跌，回落5.59%；受成本下行拖累，PTA跌幅超过5%； 铁矿石跌幅也较大，为 4.9%。不过，有色金属表现 偏强，铝上涨1.73%。

　　动力煤价格自高位回落，盘面开始回归基本面 的指引。下游电厂库存高企，但目前处于检修期，六 大电厂的日耗数据持续偏低，市场成交较为清淡，港 口库存降幅较小。即将进入水电旺季，火电势必受 挤压，淡季行情将维持一段时间，之后才会迎来提前 补库行情。

　　PTA装置开工率提升至78.02%，后期仍有多套 装置计划重启。川化股份(晟达)110万吨/年的PTA 装置引蒸汽试运行，计划于本月底投产。与此同时， 聚酯装置开工率提升至 91.06%，处于较高水平，但 由于利润下滑，下游织造的开工率小幅下降。PX价 格受挫，PTA价格随之下跌。当前，PX-Nap的价差 被压缩至 380 美元/吨，属于较合理范围。另外， PTA加工费已到1500元/吨，PTA装置的检修力度 低于预期。

　　铁矿石如期进入去库存阶段，澳矿降幅尤其明 显。飓风影响减弱，发货增加，预计澳矿的降幅趋 缓。在卡粉性价比凸显且需求增加后，随着巴西到 货量的增加，后期去库存将以巴西矿为主。Brucutu 矿区复产，澳矿发货量增加，而5—7月唐山限产加 强，再考虑到临汾、武安的限产，铁矿石需求回落，后 期去库存速度将放缓。

　　铝价运行重心上移，突破前期振荡区间后加速 上行。宏观预期转好、下游旺季来临是主要的上涨 因素。魏桥置换产能进度落后引发市场对供应总量 下降的担忧，盘面看涨情绪再度升温。12地铝锭库 存继续下降，并且降幅加大，也说明下游需求转好， 原铝去库存周期仍在延续。