清明节后，中美棉花进入播种阶段，美国发布 2019年意向种植面积同比减少；中美贸易谈判进展顺利，美棉出口数据强劲；国内皮棉加工率同比增加，下游纺织景气指数环比小幅回升，郑棉近期易涨难跌。

　　美棉双重利好显现

　　根据美国农业部3月29日发布的报告，2019年 美国意向植棉面积为1380万英亩，同比减少2%，远低于市场预期的1410万—1550万英亩。其中，陆地棉面积1352.5万英亩，同比减少 2.3%，匹马棉面积 25.5万英亩，同比增长2.4%。美棉产量最大的得克 萨斯州和佐治亚州的种植面积同比均减少近6%。

　　美国农业部报告显示，2019 年 3 月 22—28 日，2018/2019年度美棉出口净签约量为7.3万吨，较前 周增长47%，较前四周平均值大幅增长，新增签约主 要来自越南、中国等，其中中国签约1.34万吨。美国 2019/2020年度棉花净出口销售量为3.43万吨，新增 签约主要来自中国，为2.67万吨。

　　全国皮棉加工率同比提高

　　国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至4月4日，全国加工率为98.4%，同比提高1.0个百分点，较过去四年均值提高0.3个百分点，其中新疆加工率100%；全国销售率为59.8%，同比下降0.6个百分点，较过去四年均值降低8.6个百分点，其中新疆 销售率为58.3%。

　　按照国内棉花预计产量607.5万吨（国家棉花市 场监测系统 2018 年 11 月份预测）测算，截至4月4日，全国累计交售籽棉折皮棉602.1万吨，同比减少0.3万吨，较过去四年均值增加47.9万吨，其中新疆 交售籽棉折皮棉 501 万吨；累计加工皮棉 592.2 万 吨，同比增加5.5万吨，较过去四年均值增加54.9万 吨，其中新疆加工皮棉 501.0 万吨；累计销售皮棉 360.0万吨，同比减少3.1万吨，较过去四年均值减少 3.9万吨，其中新疆销售皮棉292.5万吨。

　　3月柯桥纺织指数环比微涨

　　2019 年 3 月份柯桥纺织指数总景气指数收于 1214.14点，环比上涨0.01%，较年初上涨0.01%，同比下跌15.80%。

　　市场总流通景气指数收于 1110.86 点，环比下 跌 0.04%。3 月份，因春节前后织造厂家和市场对后市较为看好，厂家生产积极性较高，贸易商也有囤货操作。但是，市场需求并未达到预期效果，纺织市场价格局部微降，内需订单环比回缩，市场营 销环比下行，面料价格振荡微跌，传统市场销售环比下降。

　　企业总生产景气指数收于1290.15点，环比上涨 0.76%。企业生产订单环比回升，3月份，部分纺织印染企业开机率局部回升，产销环比增加，滨海印染集聚区部分企业产出环比增长。企业生产景气指数环比上涨。

　　综上所述，近期国际棉市基本面偏多，郑棉走势 将聚焦下游需求。国内纺织企业即将进入传统加工旺季，工厂补库意愿逐步加强，下游纺织景气指数回 升。在中美贸易谈判进展顺利的背景下，下游出口回暖可期。同时，中美均进入棉花播种期，其间天气 或将成为影响郑棉行情的关键因素。从技术面来看，郑棉市场下方支撑较强。