LLDPE 短线维持振荡行情

　　8月下旬，国内LLDPE下游启动缓慢，实际需求增加有限。另一方面，前期检修的炼厂恢复生产，供应持续增加，加之出货不顺畅，库存维持相对高位。短线来看，LLDPE维持振荡行情。

　　下游启动缓慢

　　8月初开始，山东地区环保“回头看”活动逐步展开，山东地区中小型农地膜生产企业在关停、搬迁、整改结束之后，面临集中督查验收，这造成上千家农地膜生产企业生产不正常，开工率较往年同期偏低，部分企业处于停机状态。

　　下游需求启动缓慢造成之前对于本月LLDPE需求将大幅增加的预期有所削弱，现货实际需求增加有限，下游厂家按需接货，实际成交并未达到预期，贸易商在前期囤货之后出货不畅。截至目前，“两油”LLDPE出厂价格在9600—9700元/吨，华北地区实际成交仅为9500—9650元/吨，华东、华南地区实际成交也仅在9600—9750元/吨。

　　目前来看，由于环保严查将一直进行，本月底前山东地区对于LLDPE的现货实际需求难以放量，中小型下游企业举步维艰，很有可能在年底前都无法形成有效的新增消耗。在此背景之下，贸易商的悲观情绪持续发酵，中间商不敢大量囤货，现货价格持续偏弱。

　　库存处于高位

　　7月上旬开始，前期检修的石化装置逐步结束，开工率有所提升，供应也逐步增加。但本月仍有装置检修。目前“两油”石化装置开工率维持在86%左右，虽然相对偏低，但仍未缓解库存相对偏高的压力。当前“两油”塑料总库存与2015年同期相当，高于去年和前年同期水平。

　　由于下游订单不足，且部分装置依旧处于停机状态，对LLDPE的实际需求较往年同期偏差。同时，下游利润严重萎缩，企业采购积极性下滑，处于按需采购状态，压制LLDPE价格。

　　据了解，本月底前后，神华宁煤、神华新疆、大庆石化等检修装置将陆续重启，后市供应仍有增加预期。

　　多空分歧较大

　　今年是国内石化装置的小检修年，因检修造成的供应减量较往年偏低，但同时今年又是国际PE产能的大增加年，全球预期产能增量在600万吨左右，而需求增量预期仅为400万吨。二季度北美地区新建装置上马之后，销售压力逐步增大，美国休斯顿LLDPE价格已由年初的1350美元/吨跌至目前的1000美元/吨。且四季度仍有新增产能投放的预期，这使得业者普遍看衰年底的价格。外盘价格持续偏低对我国沿海地区现货打压严重，如果这种状态持续下去，则年底前LLDPE价格将难言乐观。

　　不过，部分下游企业表示，近几个月的上涨行情依旧可期。由于台风“温比亚”的侵袭，山东地区蔬菜主产区塑料大棚超过10%损毁，另有约5%无法继续正常种植，据资讯机构调研结果显示，今年山东地区9、10月对于塑料棚膜的需求较往年同期要超出10%。从实际消费来看，下游启动虽然缓慢，但“金九银十”依旧为商家所期，部分下游企业表示，9月之后，订单较前期会有明显增加。

　　综上所述，由于下游订单不足，近期需求疲软，造成LLDPE现货行情相对偏弱，但台风带来的利多影响及对“金九银十”的期待使得需求增加的预期依然存在，业者对后市预期不一，多空双方争夺十分激烈。短线来看，由于供需矛盾并不突出，LLDPE或维持振荡走势。