继6月上旬云南铜业定向增发5亿股，由大股东云铜集团注入系列矿山和冶金资产后，山东黄金、南山实业先后在8月22日、8月24日公告方案，主要内容均为大股东借道定向增发，向上市公司注入矿山、生产线等战略资产，实现整体上市。
一位参与山东黄金定向增发的基金公司人士说，经过调研发现，不少有色行业上市公司均在酝酿定向增发整体上市，“几乎所有手里有矿山的大股东，都希望通过定向增发将矿山等战略资产注入上市公司”。
如此，有色板块很可能在接下来的一段时间，掀起整体上市的热潮。
整体上市提高“成色”
“通过定向增发整体上市，山东黄金真正成为了‘24K足金’。”上述基金人士以山东黄金增发为例分析说，“在山东黄金定向增发的1亿股中，山东黄金集团用所持黄金主业资产作价。认购完成后，上市公司黄金储量、产量均将大幅增加。其中，黄金储量将由2005年的73吨，一举增加到161吨，增长幅度为120.55%；黄金产量将由15.87万两增加到42.22万两，增长幅度为166.04%。”
南山实业定向增发整体上市则打造出国内第一条“全铝龙”。通过定向增发，南山集团将其持有的龙口东海氧化铝有限公司75%股权、南山集团公司10万吨电解铝及配套炭素、60万千瓦热电机组资产、烟台东海铝箔有限公司75%股权注入上市公司。
南山实业有关人士介绍说，通过大股东注入资产，南山实业基本解决了上中游氧化铝、电解铝供应能力不足的问题，作为铝制品高端产品的铝箔生产线的注入，则令南山实业摆脱了下游终端产品生产环节缺失的困境。至此，南山实业终于成为国内唯一一家具有完整铝产业链的上市公司，一举实现了提高电解铝生产能力、延伸铝合金生产线、完善公司铝产品结构以及形成单一主业四大目标。
业绩增厚投资者受益
“有色企业借助定向增发实现整体上市，对提高企业持续盈利能力的效果，可以用‘立竿见影’来形容。”上述基金人士表示。
在山东黄金增发方案中，根据盈利预测，如资产注入于10月底完成，假设黄金销售均价为160元/克，预计2007年山东黄金可实现净利润近4亿元，同比增幅高达109.85%。2005年山东黄金每股收益为0.55元，在资产不注入的情况下，预计2006年度每股收益为0.93元，增长幅度为70%；假设资产注入于10月完成，则预计2006年度加权平均每股收益为1.08元，增长幅度为16.12%。2007年加权平均每股收益为1.54元，比2006年增长42.59%。以目前股价来看，定向增发将使该股的市盈率下降到20倍，远低于国际上同类公司28倍左右的市盈率。
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