本周二，沪胶再度大幅下挫，主力10月及11月合约全线跌破21000元/吨大关。由于近期胶价下跌较为急促，幅度较大，部分现货贸易商出现违约情况。现货成交价格也一路下滑，昨日海南农垦电子商务中心国产5号标胶成交价格已跌至21000元/吨，而且成交稀少。
今年春节及“五一”前后，天胶期价汹涌澎湃的涨势曾令世人叹为观止，几千点乃至上万点的涨幅在短短两三个月内便轻松完成。随着“五一”后其他商品的高位回落，沪胶在东京胶的指引下也低下了高昂的牛头，展开了持续不断的跌势。沪胶在不足3个月内，从30000元/吨跌至现在21000元/吨的下方。
在胶价下跌过程中，市场多空分歧一直伴随着胶价的走势。胶价从30000元/吨启动了下跌征程。至6月中旬，沪胶期价跌至25000元/吨附近。当时市场上大部分人认为胶价27000-30000元/吨区间的投机泡沫已经被挤掉。
在胶价理性回归至25000元/吨附近后，基本面因素的变化制约了胶价后期的走势。当时现货供应仍不宽松，泰国天气也未有明显好转，需求也没有出现明显的放缓。与此同时，东京胶展开了一波非常强劲的反弹，国际原油价格也创出新高。企稳后的沪胶期价受诸多利多因素的带动再度走强，期价回升至27000元/吨附近，牛市气氛再度笼罩住了整个沪胶市场。
进入到7月以后，东京胶市场主力多头资金开始逐渐离场，东京胶价便像断了线的风筝狂跌不止。沪胶期价再次跌回24000-25000元/吨附近后，市场多空双方对胶价后期走势产生了很大的分歧，人们从基本面和技术面上得出了两种相反的观点。
从基本面上看，受去年台风达维的重创，今年海南垦区减产明显，而且把很大一部分产能由干胶转移向了乳胶，减产及产能的转移使人们对海南今年的供应状况非常担忧。云南农垦虽然生产及供应比较稳定，但价格迟迟不肯下放，很长一段时间内挂价都保持在24000元/吨的上方。泰国天气虽稍有好转，但之前的恶劣天气已经在很大程度上使今年的产量大打折扣。需求方面，从国家公布的橡胶制品特别是轮胎的生产数量上就可清楚地看出，橡胶的需求仍相当旺盛，因此国内及国际市场现货基本面并不向空。
从技术面及资金面上看，前期推动胶价强劲上涨的东京胶市场上的多头主力资金进入7月以后持续离场，三大多头席位的净多单由最高峰时的2万多手迅速减少至不足万手，东京胶总持仓规模也从高峰期的10万多手减至5万余手。资金撤离迹象非常明显，这也是导致东京胶价展开持续下跌走势的主要原因。东京胶市场上多头资金的撤离使胶价在技术面上变得非常难看，一道道关键技术价位被轻松打穿，买涨不买跌的心理使天胶供应商手中的存货短时间迅速堆积，贸易商及买家的违约情况也开始出现。技术面的变化在一定时间段内主导了供需面的变化。
期货及现货市场下跌态势已经形成联动，在胶价下跌过程中，现货供应商手里积压不少现货库存，一改前期市场上所广为流传的现货供应紧张的局面。从技术上看，胶价仍在下跌通道中，沪胶期价仍将继续寻底。在下跌过程中，影响价格的基本面的主导地位已经有所变化，仅仅从基本面因素中预测或捕捉价格底部的行为是相当危险的。 |
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