昨日，郑糖主力0703合约以3680点开盘，盘中大幅下挫，最终以跌停板3614元/吨的价格收盘。成交量为128120手，较上周五减少了近6万手。而持仓量较上周五继续增加，达到了102600张。
昨日郑州糖价一路下滑，在盘中几乎没有受到任何多头的反抗，空头借机直接把价格打到了跌停板上。导致昨日糖价大幅下跌的原因主要有以下几点：第一，上周五夜间美糖大跌了3.82%，盘中各路多头基金纷纷平仓出局，即使贸易商进场接货，也难阻挡基金巨量的抛压。截至8月8日CFTC基金净多持仓已降至3万多张。受到美糖大幅下挫的影响，昨日郑糖低开低走，一路下滑直至跌停板。第二，昨日国内白糖批发市场价格出现了巨幅下跌，各合约平均下跌了近100点，影响到了郑糖价格，使糖价不断下滑。第三，虽然上周四国务院的决议是暂停8月15日的国储糖拍卖，但据传会议还有另一个决议：一旦白糖现货价格超过4000元/吨，国储9月份将继续拍卖。这则暂未证实的消息也对昨日糖价的大跌起到了推波助澜的作用。
国储停拍为销量
从昨日的糖价走势来看，第二条决议有可能不是空穴来风，这得从国储开始拍糖时说起。年初糖价直接冲上6000元/吨，当时国家担心价格太高，会抑制白糖的消费，而白糖销量多与少对糖整个产业链的影响是巨大的。因此国储决定抛糖，希望把糖价打压下来，刺激销量的增加，保证整个糖业的健康稳步发展。这是国家对大宗商品宏观调控政策的基调。
未曾想到的是，到目前为止糖价是打下来了，可销量依然上不去，8月份国内白糖库存依然在100万吨以上。如果此时国储执意抛糖，既违背了抛糖的初衷，又会给目前拥有巨大库存的现货市场雪上加霜。因此，国储果断地暂停了8月份的拍卖。
该消息一出，市场人士误以为国家承认目前白糖的价格过低，糖价在上周出现了一波凌厉的上攻行情。但这第二条决议让投资者马上反应过来，国家这次停拍的本意是为了销量而并不是认为目前价格过低。糖价马上变脸开始不断下跌，凌厉的上攻行情仅仅维持了一天就宣告结束。
通过上面的分析，笔者认为投资者要充分认识和理解国储抛糖的真实用意。只有正确把握国家对糖宏观调控的本意，才能摸清方向，赚取不菲的收益。
盘中震荡将会加剧
美糖主力0610合约已经跌破了60周均线的强力支撑位。理论上来讲，下跌空间已被有效打开。从图形上来看，美糖已经走出了一个明显的头部，后市有可能继续下探。但鉴于美糖已经连续下跌，各项摆动指标(如KDJ、RSI等)均出现了超卖，美糖有可能会在60周均线附近出现反弹。但反弹回抽确认之后，依然有继续破位下跌的可能。
从均线系统来看，郑糖主力0703合约均线系统依然保持着空头排列态势，说明短期内糖价依然会处于弱势下探格局当中。昨日的大幅下挫，有加速下跌赶底的迹象，再加上郑糖期价的周K线已经走出了7连阴，相信底部已经离我们不远了。
操作上，今日早盘郑糖有可能会出现惯性下跌的走势，盘中震荡将会加剧。短期来看，底部有望在3500点以上出现，届时投资者需关注现货价格的变化、销量是否出现增加以及美糖价格能否止跌回稳。 |
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