一个过路人看见汤姆垂头丧气地坐在路边的石凳上，就走过来拍拍他的肩膀：“嗨，老兄！什么事情让你这么沮丧？”汤姆忧愁地看了他一眼，回答说：“大概没有比我更倒霉的人了。今天我失业了，离开公司的时候却发现我的汽车被偷了，我走了2个小时的路回到家，跟老婆吵了一架，结果她也离开我了。我的生活简直一团糟！”“看开点，老兄！”过路人微笑着说，“所有的坏事都已经发生了，后面就该轮到好事了。”
我们的原油价格最近看上去也是一个“倒霉的汤姆”，所有能想到利空事件几乎都发生了。夏季驾驶用油高峰已经逐渐过去，冬季的取暖油消费季节还没有正式来临；中东那边很平静，以色列和黎巴嫩达成了和平协议，伊朗的核问题也是雷声大雨点小，没有什么实质的制裁动作；BP的普拉德霍湾油田宣布要全面复产；今年的飓风也绕开墨西哥湾的海上钻井平台；即将召开的OPEC会议没有减产的意思；美国甚至还发现了一个大油田……近几年可能出现的利空热点一下子集中在最近短短的几周内，让NYMEX的WTI原油10月合约垂头丧气地一落再落。但是，在经历了这么多坏消息以后，谁还能想出更坏的消息呢？
期谚有云，利空出尽是利多。照此推论，原油价格大概就要结束“倒霉”了。蛛丝马迹表明，一些利空的因素确实有转化的迹象。例如取暖油的库存，当前仅比去年同期上升了5百余万桶，而去年比前年同期则上升了近1千万桶。再如委内瑞拉的石油日产量持续下滑，目前已低于OPEC日产量配额50余万桶。随着原油价格的下跌，CFTC持仓中显示的非商业净多持仓显著下降，但非商业多头持仓减速明显放缓，而非商业空头持仓却没有大幅增加，多空双方力量开始向均衡发展。从技术图表上，我们也可以看到原油价格的加速下行，这种现象往往是结束下跌的前兆，同时原油价格也逼近了64.5—65美元一线的重要支撑带，或许将在此获得足够的支撑力量，甚至发生反转。
当然，我们这里说的反转，是纯技术意义上的，也就是对当前下跌趋势的终结，并不意味着上涨的开始，而更可能是低位震荡的展开。低位震荡的行情，代表着市场多空力量艰难地寻求平衡，以对后市的巨大不确定性，这些不确定的因素将是影响2006年底至2007年初石油价格的主要因素。首先是那个不可爱的“圣婴”———厄尔尼诺现象是否会在2006年底拜访我们，它将带来一个温暖的冬天，直接导致取暖油需求的下降。对此，美国海洋和大气局的最新报告指出，未来一到三个月内，厄尔尼诺-南方涛动现象(ENSO)估计还会继续下去，而2006年底形成较弱厄尔尼诺天气状况的概率为50%。另一个不确定的因素是伊朗核问题的进展，在没有得到最后解决之前，伊朗打个喷嚏，石油市场就得跳几跳。 |
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