担心利益输送
“现在,企业年金下单了,我们公募基金持有人却有点心虚”,一位开放式基金持有大户对记者说。
公募基金持有人的担心是有道理的。业内人士介绍,“一方面,关于共同基金和专户理财的相对独立,监管层还没有出台具体的办法, 即使制度设计是完美的, 也不能完全杜绝违规,甚至利益输送的发生;另一方面,企业年金管理人违规既有动力,也有压力。”
据了解,目前企业年金与公募基金共用整个公司的研究平台和交易平台,有的配备了专门的企业年金基金经理,有的是公募基金经理暂时兼任企业年金的基金经理。“这主要是因为尚没有明确规定,在专户理财的征求意见稿中,这方面有一定分歧。”业内人士称,“将出台的办法将尽力防范公募与企业年金等私募性质账户的关联性”。
但企业年金的考核压力,显然是逼迫管理人违规的现实压力。记者发现,最近签单的几个合同中,一家企业一般聘请两家或三家基金公司为其年金管理人,无形增加了基金公司的业绩回报压力。“不怕不先进,就怕人比人。”业内人士对记者说,对于有强势谈判权的企业年金甲方,乙方只能拼老命了。
另外,目前通行的管理报酬模式也增强了管理人博取高收益率的冲动 。据记者了解,目前企业年金收益率业绩比较标准一般参照银行5年期存款利率,在此基础上增加100个bp,约为4%。在收取固定管理费0.3%之后,业绩超过4%部分可以按照20%的业绩提成获取分成收入。
年金信息如何披露
每年年末,人们都要打听基金公司管理的社保基金收益率,但是因为社保基金守口如瓶,基金公司没有信披义务,因此,一直是个谜。而企业年金则不然,据介绍,企业年金的有关信息涉及面广,虽然基金公司没有义务公布收益率几何,但由于各个年金项目要报企业当地社保局,因此,企业年金的收益率信息很容易被财经媒体打听出来。不管基金公司、企业愿不愿意,年末还会有人给盘点的。
“这加大了基金公司的压力”,一位年金基金经理这样认为。 年金与社保有相似之处,又极其不同。社保的甲方毕竟只有全国社保理事会一家,而企业年金业务面对很多客户,各公司都极其重视风险控制下的收益率。
据了解,专户理财的相关法规出台在即,企业年金作为重要的专户之一,当然受到该法规的约束。不过,既然是专户,专户的收益率信息似乎没有必要公开,而企业年金的信息又会散落到企业、社保局等各个层面,更要紧的是,公募基金的持有人,也总想克服重重困难,了解到专户的收益率,这个矛盾如何解决也是个问题 。 |