基金半年报已经公布过半。在半年报中，大部分基金经理认为下半年市场将由单边市转为震荡平衡市，消费类个股仍是配置重点。
估值水平较高成为谨慎的主要理由。
上半年净值增长率排名全部股票方向基金第一的华夏大盘精选基金经理王亚伟认为，经过上半年的恢复性上涨，中国股市整体低估的现象已经明显改观，继续大幅上涨的动力减弱，同时受宏观调控力度加大、新股发行和再融资节奏加快、“小非”逐步开始流通等因素的影响，下半年市场的震荡会有所加剧。
景顺长城对下半年的市场走势持谨慎乐观的看法，预计市场将从上半年的单边上扬转为振荡平衡市，行业个股将出现分化走势，估值风险将成为机构选股的重要参考因素。
招商优质成长的张冰也持有类似观点，认为经过半年的大幅上扬，前期表现好的行业由于估值水平相对较高，已经部分反映未来几年的高成长性，在短期内难以有抢眼表现，而一些低估值且成长性尚好的股票由于涨幅小或股价没有上涨，将吸引投资者的注意力及新入场资金。
箱体震荡可能是下半年的市场主导格局。
泰达荷银行业精选证券投资基金基金经理刘青山的观点很有代表性，“对于下半年的市场我们认为可能是箱体震荡的格局，主要原因是美国经济已经明显出现放缓迹象，国内宏观经济存在过热风险，以及股票的供给加大等。但我们认为市场下跌的空间也不大，因为流动性过剩问题仍然存在，上市公司业绩也仍然保持增长，而且股权分置改革后，上市公司的治理结构、透明度等有了明显的改善，对目前市场的估值有较好的支撑”。
从投资热点上看，消费类个股仍被广泛看好。
上投摩根阿尔法孙延群认为，从发展趋势来看，消费将成为中国经济增长新的驱动力，消费类个股面临着长期、持续的发展潜力，此外，交通运输、机械、银行等行业的上市公司业绩增长明确、估值合理，预计会有好的表现。另外，下半年上市公司的整体上市、资产注入、重组等会为市场带来超额收益的机会。
景顺长城在行业配置方面，也将侧重于消费品、商业、金融服务业、高速公路、地产、军工、机械设备等行业。
而刘青山表示，操作上，将更加强调精耕细作，精细化投资。我们仍然坚持确定性较高的投资主题，继续看好消费服务、人民币升值、自主创新等投资主线。 |
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