虽然G中信、G长电等在解禁股上市当天保持了股价的平稳，市场出现反弹，但市场整体上成交量匮乏，热点并不活跃。有基金认为，大盘蓝筹股的止跌企稳使得市场的技术性反弹可能仍将延续，但对于反弹的高度不宜乐观，市场在下半周或下周可能重回调整趋势，建议投资者转向大盘蓝筹股。
或将重回调整
宏观调控是影响下半年股市表现的重要因素之一，前期有关方面已相继出台了一系列的宏观调控政策，而最新的货币信贷数据还是无法让市场对后续新的调控政策有所松懈。7月份新增人民币贷款1718亿元，同比多增2032亿元，信贷如此高的增长速度让市场担忧后续紧缩信贷和货币供应的政策将会继续出台。
与此同时，市场面临的“小非”流通压力开始进入短期内的一个高峰期。统计显示，今年共有198家股改公司解禁，合计解禁股份超过102亿股。从时间分布上看，8月、10月、11月和12月解禁的家数分别为32家、27家、70家和64家，假定全部减持解禁部分，所需的减持资金分别为339亿、104亿、145亿和168亿元。8月份进入“小非”解禁高峰期，解禁公司家数达到31家，解禁规模超过300亿元，“小非”可减持规模达250亿元。未来一年半时间内“小非”累计可减持规模约为可减持总规模的70%左右，构成“存量扩容”的主要冲击力量。
当然这与1500-2000亿元的预计A股IPO和再融资规模相比，源自“小非”解禁的减持压力并不显著。天治基金认为，“小非”进入流通，对于基本面缺乏亮点或成长性不足、估值明显偏高的公司将构成真正冲击。而低成本股获利抛售在弱势市场中往往造成股价超跌，因此，对于优质公司而言，“小非”的流通反而带来极佳的买入机会。
比如对苏宁电器、G中信等虽然近期“小非”流通压力较大，基金仍然颇为看好，有基金经理还表示，苏宁此前的一路下滑正好给他提供了买入的机会，他在这一阶段的买入量相当大。换句话说，基金们并不认为这些“小非”流通会对市场形成很大压力，但会限制短期市场上涨的步伐。综合来看，这些因素似乎预示着中期调整的格局没有改变。
转向蓝筹和大盘指标股
汇丰晋信指出，综合近几个月成交量来看，5月以后，沪深股市日均交易量从600亿至700亿元(最高达到891亿元)，先下降到400亿至500亿元的水平，再到300亿元左右，到目前日均200亿元左右，显示投资者心态已从兴奋回归理性。短期反弹行情很难延续下去。
在此背景下，有基金指出，在现阶段以中国银行、中国联通、长江电力等为代表的大盘指标股将是合适的战略性品种，一方面“低估值或低涨幅”的特点使得这些大盘指标股的调整空间有限；另一方面，未来融资融券、指数期货的推出，大盘指标股的战略价值将大大提升，一旦这些金融创新品种正式推出，其必然会受到大资金的追捧。对于后市，有基金认为，市场短期反弹行情很难延续下去，上证指数可能进一步下探前期低点，但是考虑到国航近期的上市将会进一步虚增股指，估计市场的低点将会有所抬高。个股方面将会进一步分化，未来很难有类似于上周的普涨行情，前期涨幅不大的绩优蓝筹品种抗跌能力相对会比较强。这些大盘指标股具备较好的防御性，同时又不失进攻性。 |
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