分红提升封闭式基金估值
胡立峰指出,在没有分红的情况下,投资者要从封闭式基金中获利只能通过二级市场上涨取得,但分红使得封闭式基金行情获得了另一个轮子的驱动,从而提高了封闭式基金的投资价值。
他举例说,假设某基金当前份额净值2元,市价1.1元,折价率为45%(25只大盘封闭式基金8月4日平均折价率为45.37%),在最理想的情况下,年度分红0.9元,分红除权后份额净值和市价分别为1.1元和0.2元,折价率扩大到81.82%。如果折价率从81.82%回归到除权前的45%,则除权后市价将从0.2元上涨到0.605元,上涨202.5%。若此前买入1万份该基金,暂不考虑交易费用,投资成本为11000元。实施0.9元的单位分红后,红利收入9000元;除权后市价从0.2元上涨到0.605元,市值变为6050元,两者合计15050元,投资收益率为36.82%。如果续作红利再投资,如买入成本低于0.605元则可获取更大收益。
不过考虑到大盘因素,皮辉娟认为投资者应注意封闭式基金分红带来的行情波动。“分红预期更多带有助涨助跌的味道。当大盘走强时,分红预期将推波助澜,带动封闭式基金上涨;当大盘下跌时,投资者可能会短线进去抢权,然后选择很快抛出,导致贴权行情。”因此,她建议谨慎对待昨日封闭式基金全线反弹,待大盘走稳再决定。 |