1998年外汇市场与人民币汇率
1998年，我国外汇市场运行平稳，外汇供求关系基本平衡，主要特征是：
人民币汇率基本稳定全年人民币对美元市场汇率基本稳定，1998年12月31日为1美元兑换8.2787元人民币，与1997年末相比，人民币汇率微升9个点。
外汇市场供求关系基本平衡自1994年银行间外汇市场正式运作以来，外汇市场长期供大于求，1998年继续维持这种态势，但由于受亚洲金融危机的影响，市场供大于求差额有所减少，国家外汇储备增幅减缓。
外汇市场运行平稳，交易量有所下降全年银行间外汇市场累计成交折合519.61亿美元，交易量较1997年有所下降。1998年12月1日关闭外汇调剂中心，外商投资企业的外汇买卖全部纳入银行结售汇，外汇市场体系进一步规范。
宏观经济状况保持较好态势是外汇市场平稳运行和人民币汇率稳定的坚实基础。面对亚洲金融危机冲击和国内特大洪涝灾害，1998年我国国民经济仍以较快的速度增长，外贸顺差，新签合同外资金额实现恢复性增长，实际利用外资继续保持增长。国际收支状况良好成为人民币汇率稳定的经济基础。
符合国情的外汇管理体制是支持人民币汇率稳定的重要制度保证。中国现行外汇管理体制的基本特征是“经常项目可兑换，资本项目外汇严格管理”，这一体制特征对于防止国际游资冲击、抵御金融危机传染起到了“防火墙”的作用。另一方面，我国实行有管理的浮动汇率，中央银行运用经济手段对外汇市场实施间接调控，有利于平抑市场需求，稳定人民币汇率。
1999年外汇市场和人民币汇率
1999年，我国外汇市场继续保持平稳运行，其主要特征是：
外汇市场总体呈现供大于求的局面继1998年外汇市场供求关系趋向平衡后，1999年银行间外汇市场继续保持供大于求的局面，国家外汇储备持续增加。
人民币汇率继续保持稳定全年人民币对美元汇率基本保持稳定，1999年12月30日最后一个交易日人民币对美元加权平均汇率为1美元兑换8.2793元人民币，与上年末相比，人民币汇率微贬6个基本点。
1999年银行间外汇市场平稳运行和人民币汇率稳定有着坚实的经济基础，主要表现在：
――国民经济保持稳健运行态势，各项宏观调控政策的综合作用对扩大内需，促进国民经济实现平稳发展发挥了关键性作用，宏观调控的主要经济目标基本实现。这是维护外汇市场和人民币汇率相对稳定的重要基础。
――国际收支状况转好，1998年下半年国家出台的一系列鼓励出口政策措施，其政策效应在1999年逐步显现。外贸出口从1999年7月份开始大幅回升，全年达到1949亿美元，比上年增长6.1%。实际利用外商直接投资比上年略有减少，但仍保持了相当规模。国际收支状况良好和出口形势好转是人民币汇率保持稳定的决定性因素。
――中央银行宏观调控能力增强，外汇市场运行机制进一步规范。中国人民银行根据外汇市场供求状况对外汇市场进行适当的宏观调控以及国家有关管理部门进一步完善各项法规，加大外汇管理执法力度，为外汇市场平稳运行和人民币汇率稳定提供了重要的制度保障。
2000年外汇市场与人民币汇率
2000年我国银行间外汇市场继续保持平稳运行，外汇交易趋于活跃，外汇市场总体呈现供大于求的局面，人民币汇率稳定。
银行间外汇市场运行的主要特征 外汇交易趋于活跃 2000年全年银行间外汇市场共进行了251场交易，累计成交折合421.75亿美元，日均成交1.68亿美元，与1999年相比，增长34.1%。
外汇市场总体呈现供大于求的局面 2000年银行间外汇市场总体仍保持供大于求的局面，且全年供大于求差额比1999年有所扩大，国家外汇储备持续增加，截至2000年末国家外汇储备达1655.74亿美元，比上年同期增加108.99亿美元。
人民币汇率继续保持稳定 全年人民币对美元汇率基本保持稳定。2000年末人民币对美元汇率为1美元兑换8.2781元人民币，与上年末相比，人民币汇率微升12个基本点。
银行间外汇市场平稳运行和人民币汇率稳定的原因分析 2000年银行间外汇市场平稳运行和人民币汇率稳定有着坚实的基础，主要表现在：
国民经济持续快速健康发展 2000年我国国民经济继续保持稳健运行态势，全年国内生产总值增长率达到8%，国内价格水平止跌企稳，企业扭亏增盈成效显著，社会需求出现全面回升，这是维护外汇市场和人民币汇率稳定的重要基础，也是外汇市场交易趋于活跃的主要原因。
外贸进出口增长并保持顺差，国际收支状况良好 2000年我国外经贸保持快速发展的良好形势，进出口贸易质量和效益进一步提高，全年全国进出口总额4743.1亿美元，贸易顺差241.2亿美元。利用外商直接投资形势好转，2000年全年合同利用外资626.6亿美元，增长50.8%，实际利用外资407.7亿美元，同比上升0.9%。对外贸易保持顺差和国际收支状况良好是人民币汇率保持稳定的决定性因素。
中央银行适当有效的宏观调控和外汇市场运行机制进一步完善 2000年中央银行根据外汇市场供求状况对外汇市场进行了适当有效的宏观调控，进一步完善和规范银行结售汇制度，尤其是加强对银行结售付汇业务的监管和加大外汇执法力度等一系列措施，为外汇市场平稳运行和人民币汇率稳定提供了重要的制度保障。
2001年银行间外汇市场和人民币汇率前景预测 2001年我国银行间外汇市场和人民币汇率仍将保持相对稳定，主要考虑因素为：
国民经济仍将保持较快增长 我国国民经济已摆脱了亚洲金融危机的影响，正朝着良性循环的方向发展，且我国在成功地治理通货膨胀和有效抑制通货紧缩趋势的过程中，已经积累了丰富的宏观调控经验，可以预计2001年我国经济仍将保持快速健康发展。
外经贸发展面临较有利的国内外环境，国际收支预计良好 2001年世界经济和国际贸易将继续保持增长态势，我国加入世界贸易组织在即，国家鼓励外经贸发展的政策措施将继续发挥作用，这些都将为我国外经贸发展和国际收支实现良性循环提供新的机遇和广阔的发展空间，预计银行间外汇市场供大于求局面不会发生根本改变。
中央银行外汇管理和人民币汇率改革仍将保持相对稳定 2001年中央银行将进一步完善和加强外汇管理，完善和规范各项外汇监管法规和规章制度，积极维护国际收支平衡，在此基础上中央银行仍将实行稳定的人民币汇率政策。
2001年外汇市场与人民币汇率
2001年我国银行间外汇市场继续保持平稳运行，外汇交易更加活跃，全年成交量创历史新高，外汇市场整体呈现供大于求的局面，人民币汇率继续保持稳中趋升的态势。
2001年银行间外汇市场的主要特征 外汇交易趋于活跃，成交量创历史新高 2001年银行间外汇市场共进行了253场交易，市场累计成交量折合750.33亿美元，日均成交量2.97亿美元，与上年相比，日均成交量增长76.8%。
外汇市场持续供大于求，国家外汇储备大幅增长 与2000年相比，2001年外汇日均需求量略有下降，而供给大幅增加，全年外汇市场供大于求差额比上年增长了4倍。截至2001年末国家外汇储备达到2121.65亿美元，比上年末增加465.91亿美元。
人民币汇率继续保持稳中趋升的态势 2001年人民币兑美元汇率基本保持在1美元兑换8.2762至8.2786元人民币之间小幅波动，全年平均汇率为8.2770，比2000年上升了14个基本点；2001年末人民币汇率为8.2766，比2000年末上升了15个基本点。
银行间外汇市场平稳运行的原因分析 2001年银行间外汇市场平稳运行和人民币汇率稳中有升，其根本原因在于，在世界经济增长普遍放缓的情况下，我国经济依然保持了良好的发展势头。外贸继续保持顺差和外资大量流入是导致外汇市场持续供大于求的直接原因，中央银行的积极调控和有效监管是人民币汇率保持基本稳定的有力保障。
国民经济发展良好 在我国努力扩大内需、实行积极的财政政策和稳健的货币政策以及加大经济结构调整力度的作用下，2001年我国国内生产总值增长7.3%。国民经济持续、快速、健康发展，经济结构调整力度加大，固定资产投资增速加快，消费需求平稳增长，经济增长质量和效益不断提高，这些都是外汇市场保持平稳和人民币汇率走势强劲的决定性因素，也是导致外汇市场持续供大于求的根本原因。
外贸进出口持续增长，外资大量流入，国际收支继续保持双顺差 2001年我国外贸进出口总值首次突破5000亿美元大关，达到5097.7亿美元，同比增长7.5%，实现贸易顺差225.5亿美元；全年合同利用外资691.91亿美元，同比增长10.4%，实际利用外资468.46亿美元，同比增长14.9%。国际收支持续保持双顺差是外汇市场持续供大于求的直接原因。
中央银行的积极调控和有效监管是人民币汇率保持稳定的有力保障 2001年中央银行根据外汇市场供求状况及各银行补充外汇资本金的客观需要，对外汇市场进行了积极的调控，同时加强了对银行结售汇业务的监管，为人民币汇率的稳定提供了有力的保障。
2002年外汇市场和人民币汇率发展趋势预测 2002年我国银行间外汇市场将保持平稳运行，人民币汇率将继续保持稳定，主要基于以下分析：
国民经济仍将保持快速增长 2002年我国将继续坚持扩大内需的方针，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加快结构调整，加快西部开发，预计2002年中国经济增长率仍将达到7%以上。
外经贸发展形势良好，国际收支平衡具有坚实的基础 随着我国加入世界贸易组织，2002年外贸进出口将继续保持增长的态势，但要维持贸易顺差的增长势头存在一定困难；与此同时，加入世界贸易组织将使我国对外资具有更大的吸引力，预计2002年我国利用外资仍将维持在较高水平，国际收支将继续保持平衡。
中央银行进一步完善和适度调控外汇市场，将促进人民币汇率保持稳定 2002年中央银行将进一步发展完善外汇市场，丰富市场交易品种，增加交易主体，完善人民币汇率形成机制。可以预计，2002年人民币汇率仍将继续保持稳定。
2002年银行间外汇市场与人民币汇率
一、银行间外汇市场
2002年，中国银行间外汇市场继续保持平稳运行。外汇供给大幅增加，需求相对减少，外汇持续供大于求。外汇交易更加活跃，成交量再创历史新高。全年银行间外汇市场共进行249场交易，市场累计成交量折合971.90亿美元，日均成交量3.90亿美元，与上年相比，日均成交量增长31.4%。
全年影响银行间外汇市场运行的主要因素是：
首先，中国经济继续保持较快增长，国际收支形势良好，企业和银行外汇收支量增长较快。
其次，银行间外汇市场不断丰富交易品种和业务，活跃市场交易。在原有的美元、日元和港币3种交易币种基础上，增加欧元对人民币交易，满足了金融机构调整币种结构、实现资产多样化的需求，降低了企业交易成本。2002年6月，为拓宽银行资金运用渠道，提高资金使用效率，中国外汇交易中心推出统一的国内外币同业拆借市场，为金融机构办理外币拆借中介业务。半年间，共有31家中外资银行和非银行金融机构参与外币拆借交易，累计拆借金额4.81亿美元、3.62亿港币、0.33亿欧元。此外，继1997年中国银行开展远期结售汇业务试点后，中国建设银行、中国工商银行、中国农业银行也陆续取得开办远期结售汇业务的资格。远期结售汇业务的逐步推广，进一步方便了企业，满足了社会需求，活跃了外汇市场。
第三，中央银行根据外汇市场供求状况、各银行补充外汇资本金及化解不良外汇资产的客观需要，对外汇市场进行积极调控。同时完善对外汇指定银行结售汇业务的管理，为银行间外汇市场的平稳运行提供了有力保障。
二、人民币汇率继续保持稳定
1994年汇率并轨以来，中国实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率处于相对灵活的浮动状态，在不同时点上对不同货币的汇率有升有降，幅度有大有小。总体上看，相对美元等主要货币的汇率呈现稳中有升态势。
2002年末，人民币兑美元汇率为1美元兑8.2773元人民币，比2001年末下降了7个基本点。与1994年末相比，人民币相对美元、欧元(或德国马克)、日元的名义汇率升值幅度分别为5.1%、17.9%、17.0%。考虑各国通货膨胀率的差异因素，人民币相对上述三种货币的实际汇率升值幅度分别为18.5%、39.4%、62.9%。
目前，人民币汇率的制度安排与中国经济发展阶段、金融监管水平和企业承受能力相适应。在这种汇率制度下，人民币汇率保持基本稳定，有利于企业成本核算，促进对外贸易的发展，有利于外商来华投资，提高利用外资外债水平，有利于配合中央银行货币政策调控，抑制通货紧缩趋势。
2003年，中国将继续坚持扩大内需的方针，实施积极的财政政策和稳健的货币政策，预计经济增长率仍将保持较高的增长速度，外贸进出口仍将保持良好的发展势头，国际收支基本平衡，外汇市场将得到进一步发展。在此基础上，银行间外汇市场将在保持平稳运行的同时更趋活跃，人民币汇率将保持基本稳定。
专栏：远期结售汇业务
远期结售汇业务，是指外汇指定银行和境内机构签订远期结售汇合约，约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限，到期外汇收支发生时，即按照该远期结售汇合约中明确的币种、金额和汇率办理结汇或售汇。它是企业和银行进行风险管理和资金管理的基本金融工具之一。
目前中国的远期结售汇以实需原则为基础。境内机构货物贸易项下、服务贸易和收益项下的收支均可向银行申请办理远期结售汇业务。远期结售汇的币种可以是各种可自由兑换货币；远期汇率是以市场供求为基础，以当日的外汇即期汇率加减升、贴水的方式表示。 |
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