金融深1度：中小银行定向降准推出恰逢其时

　　经济日报-中国经济网北京5月22日讯 央行近日决定对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款准备金率。据统计，有1000家左右服务县域的农商行可以享受该项优惠政策，约占全部农商行的80%。此次释放长期资金约3000亿元，全部用于发放民营和小微企业贷款。

　　为何在这个时间点对中小银行实施定向降准？背后体现了怎样的政策思路？将对市场带来什么影响？中国经济网金融深1度栏目邀请到中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春和联讯证券首席经济学家李奇霖进行解读，同时现场插播浙江云和农商银行业务管理部总经理虞昶专访视频。

左起：主持人胥楚楚，中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春，联讯证券首席经济学家李奇霖

　　为何选择这个节点对中小银行实施定向降准？付立春表示，一季度经济数据显示，虽然经济增长还是超预期的，但一些内在的、潜在的问题并没有完全解决，比如，在2018年经济形势和政策，以及外部环境的影响下，一些农村的、民营的和中小的经济实体受到较大影响，稳就业的目标面临着挑战，而这些领域恰恰也是金融服务当中的薄弱环节。在这个时点上，通过货币政策进行定向的支持，有助于结构性问题的解决，为经济政策进一步有重点的实施起到承上启下的作用。

　　李奇霖指出，对中小银行实施定向降准主要有三方面原因。首先，央行公开市场操作主要是和大型银行进行，众多的中小银行，尤其是县域农商行，被排除在这个体系之外；其次，以往出于同业去杠杆的考虑，不敢给中小银行放钱，但资管新规发布之后，同业严监管政策加强，做同业套利的情况已大幅下降；最后，对中小微企业和三农进行金融支持，还是要依赖县域的农商行。他表示，这个时候通过定向降准来给县域农商行提供支持是非常准确的，虽然从全局来看资金投放并不大，但是对于支持县域农商行而言，还是一个比较大的资金量。