■本报见习记者 吴晓璐

　　近日，新三板全面深改细则落地，将在精选层实行连续竞价交易机制，适当降低投资者准入门槛，鼓励公募基金依规投资精选层挂脾公司，持续推动保险资金、企业年金等专业机构投资者入市。

　　“之前新三板的投资者门槛比较高，要500万元以上才能参与，所以交易一直不活跃”，前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙对《证券日报》记者表示，但是现在通过分层，精选层引入连续竞价交易和公募基金参与，有利于活跃市场，激活新三板的交易，同时也给普通投资者提供投资新三板的机会。

　　杨德龙表示，精选层主要是根据市值、财务指标等进行筛选，等于在现有的创新层企业优中选优，选出财务状况相对好的公司，在一定程度上也帮投资者进行了筛选，也有利于差别定价。

　　对于精选层的投资者门槛，有市场人士认为，可以参考科创板。“参考科创板的标准是可以的，据测算，市场上大概有300万投资者能满足50万元的门槛”，杨德龙表示。

　　联讯证券新三板研究负责人彭海对《证券日报》记者表示，科创板的投资者门槛是50万元，目前流动性尚可，但是门槛在市场活跃较高的时候并不是制约因素，主要是市场的赚钱效应。

　　金长川资本董事长、中国新三板研究中心首席经济学家刘平安对《证券日报》记者表示，新三板精选层的投资者门槛，大概率比科创板稍高，可能在50万元至100万元。他认为，精选层要想吸引公募基金等长期资金参与，需要满足三点，较好的流动性、好的投资标的以及严格监管。

　　据全国股转公司《信息披露规则（征求意见稿）》显示，在信息披露上，基础层、创新层和精选层也实施差异化标准，其中精选层信披标准对齐主板上市公司。

　　在公司监管方面，新三板相关负责人曾表示，证监会将针对精选层公司出合专门规则，实施严格监管，出现经营风险、合规风险的企业坚决退出精选层，切实提高精选层公司质量，保护投资者合法权益。

　　联讯证券研报称，不考虑公开发行市值的情况下，符合精选层财务标准的创新层企业共有301家，占全部创新层企业的44.6%。联讯证券认为，施行初期，监管层必须严格把关，控制精选层整体质量，不会类似创新层那样仅从基础指标上进行考核，还需要考虑多重因素，预计首批精选层企业数量或将不超过两百家。

　　“精选层的公司要想吸引公募基金，主要是需要有靓丽的经营和盈利指标，因为公募基金相对来说比较保守，需要有好的财务指标才能被吸引。”杨德龙表示。

　　彭海亦认为，“资金主要是投资标的，精选层需要有好的标的，才能吸引长期资金，所以标的的质量是大家所关注的重点。”