证监会核发永安行等10家企业IPO批文

4月14日，又有10家企业拿到了上市“通行证”，10家企业的筹资总额不超过51亿元。而共享单车概念股永安行也即将登陆A股市场。 证监会4月14日按法定程序核准了10家企业的首发申请，其中上交所主板6家，分别为金能科技股份有限公司、浙江奥翔药业股份有限公司、上海鸣志电器股份有限公司、常州永安公共自行车系统股份有限公司、江阴市恒润重工股份有限公司、浙江寿仙谷医药股份有限公司。深交所中小板仅有1家，为深圳市金溢科技股份有限公司。此外，深交所创业板...

永安行IPO过会背后有“隐忧”

2017年注定是共享单车在投资风口继续加持的一年，继摩拜3月份成功接入微信后，ofo宣布与滴滴的深度合作将在4月尘埃落定。另一厢，被业界奉为“共享单车第一股”的常州永安公共自行车系统股份有限公司（简称：永安行）的IPO申请顺利在中国证监会过会。

永安行过会背后：政策红利难持续 发展模式存疑

4月6日，证监会公布主板发行审核委员会2017年第48次发审委会议称常州永安公共自行车系统股份有限公司（简称永安行）获通过。 此次永安行申请IPO已经不是第一次，早在2015年就曾公开发行股票招股说明书，然而失败并没有阻挡永安行IPO的脚步，经过两年蛰伏，终于在2017年获得主板发行审核通过。

去年下半年才加入共享单车大战的永安行 为何急于上市？

擅长处理政府订单的常州永安，不用像摩拜和ofo们那样考虑用户体验，也不需要解决自行车被偷盗的问题，需要解决的只是持续地拿到政府订单。事实上，在共享单车兴起之前，运营了6年之久的有桩自行车租赁并未解决“最后一公里”的问题。如今，靠着政府订单的常州永安要赴A股市场IPO，继续融资解决着项目运营的资金缺口。

永安行IPO过会：现在不上市 就再也没机会了

近日，证监会官网发布消息，常州永安公共自行车系统股份有限公司通过了证监会审核，将在A股上市。 永安行预计发行2400万A类普通股，股票面值1元，发行后总股本为9600万股，本次计划募集资金5.98亿元，主要用于技术研发中心建设、补充公共自行车建设及项目运营资金、偿还银行借款等方面。 突然融资，突然接入支付宝，突然上市。

永安行IPO过会解构：收入主要来自政府采购而非用户

如果说当下愈演愈烈的共享单车竞争，正由于ofo、摩拜等各参与方在倾力增加单车铺放数量以期提高竞争力的情形下，转化成为背后投资方的资本大战。 那么，当战局中的一方“浅尝辄止”，决定避绕共享单车之路，并凭借政府付费投资的有桩公共自行车业务登陆资本市场。 这对于正站在风口上仍在用“理想”和“盈利”碰撞的共享单车市场，似乎是一种别样的味道。

永安行恐步华锐风电后尘 未来股价或难让投资者满意

去的华锐风电上市，也是处于风电投资的最高潮时期，其后就是残酷的竞争和淘汰，虽然说华锐风电的国企背景保住了它的市场占有率，但是却没办法给投资者理想的投资回报。现在的永安行也一样，政府投资的支持可能会保护它不会在残酷的市场竞争中倒掉，但是想在竞争中脱颖而出也是极小概率的事件。本栏认为，这样的公司招股上市，对二级市场投资者绝非好事。

永安行盈利模式存疑 蹭“共享单车”热点上市前景不明

虽然共享单车的盈利模式和押金一直备受诟病，但永安行却凭“共享单车”的热度顺利过会。据《财经》新媒体记者了解，永安行2015年6月初次闯关IPO并未如愿，当时“共享单车”概念还未被大众所熟知，永安行一直跟政府合作做有桩公共自行车业务，直到去年才开始试水共享单车业务。此次闯关成功，不免被业界质疑蹭了“共享单车”的热点。

永安行头顶“共享单车第一股”IPO 配么？

从数据上看，”用户付费共享单车业务收入”仅占永安行2016年营收的0.05%，其绝大部分收入仍然来自面向政府客户的有桩自行车服务。 永安行，并不能算是共享单车的深度玩家，即便也入了下局，或者也是表个姿态，毕竟当下这个概念，最好讲故事，也最容易有投资接盘。 也就是说，所谓的“共享单车第一股”这一名头，很可能是永安行自行给出的包装，为其IPO进程蒙上一层资本热捧的外衣。

满街都是共享单车 永安行IPO的竞争力在哪里?

满街都是摩拜、ofo的时代，有桩公共自行车还有市场吗？近日，江苏的公共自行车企业常州永安公共自行车系统股份有限公司（以下简称“永安行”）IPO首发获证监会发审委审核通过，什么摩拜、ofo你们融资你先跑，永安行直接放了上市大招。

永安行与8机构合作刹车 共享单车第一股如何赚钱？

最早推出有桩租车并于去年试水共享单车的永安行IPO申请日前已通过审核。凭借着在2016年下半年开展的无桩共享单车业务，永安行被称为“共享单车第一股”。不过引起市场高度关注的则是，该公司A轮融资先是宣布完成而后突然中止，这一急刹车也引来了发审委对永安行的询问。

相比摩拜和ofo 我为什么不看好永安行模式？

对政府订单的依赖性会丧失竞争力 在中国互联网有两个定律。定律一：没有哪家美国的互联网企业能在中国做起来; 定律二：没有哪家互联网企业依靠政府订单和补贴能做起来。众所周知，永安行目前主要靠政府吃饭，共享单车带来的收入可以忽略不计。永安行在招股书中称，传统的政府投资有桩系统模式为一项基础民生服务，而新兴的用户付费无桩模式为一种商业化补充。最终我们可以预计，在开放的市场，越依赖政府的企业，竞争力反而会逐步丧失。

流动负债高企 永安行是否“永安”？

　值得注意的是，永安行的流动负债以及应收账款和存货高企。根据永安行的招股说明书显示，其存货及应收账款余额不断攀升。2014~2016近3年，其存货为5745.71万元、5437.59万元和1.33亿元，去年相较上一年增长了约1.5倍。

永安行排队IPO终止蚂蚁金服投资 无桩单车的模式纠结

招股书中透露，永安行将终止与蚂蚁金服和深创投等机构的投资合作，并签订终止协议。今年3月1日，永安、永安行低碳曾与蚂蚁金服、深创投等8家投资机构签订投资协议，约定投资机构向永安行低碳增资，但因社会对其存在异议，各方同意暂缓投资进度。 市场竞争激烈、市场前景不明朗、没有稳定的盈利模式等可能是永安行临时“踩刹车”的原因。

“永安行”二次冲刺IPO 单车付费收入仅占营收0.05%

从业务结构看，用户付费共享单车业务收入，仅占永安行2016年营收的0.05%，绝大部分收入仍来自面向政府客户的有桩自行车服务。

永安行截胡“摩拜们”抢上市 但持续盈利存疑

从永安行2016年的收入中，我们不难发现其占比最大的两项分别是系统销售模式收入和系统运营模式收入，分别占到了30.9%和68.92%。而这两项业务的合作方均为政府，2016年永安行在用户付费共享单车业务方面的收入为36.83万元，仅占总收入的0.05%，而靠政府的盈利模式的可持续性也值得我们思考。

抢跑摩拜、OFO 永安行IPO急行军但盈利成问题

有行业人士告诉《国际金融报》记者，与摩拜、ofo等用户付费的无桩共享单车不同， 永安行收入来源主要集中在政府付费投资的有桩公共自行车领域。 对于希望在A股上市的公司来说，核心永远是盈利和更多的盈利。而目前没有找到盈利模式的共享单车正在‘烧钱’阶段，乃是大忌。

永安行IPO 存货与应收账款“双攀升”

乘着共享单车“跑马圈地”的风口，常州永安公共自行车系统股份有限公司（下称永安行)选择IPO“补血”。 然而，长江商报记者发现，尽管作为较早布局有桩单车业务的永安行有着不错业绩和市场有占率，但其招股书显示，近三年，永安行的存货及应收账款双攀升，负债总额三年间翻了一倍。而此次IPO募资中的5000万元就准备用来还贷。

"永安行"单车虽已停车落锁 却"被动骑行"7174分钟

2月28日中午，记者骑行半个多小时后，将单车放到租车的停车点，锁车离开。记者以前骑摩拜单车时，停车并锁车后，手机单车APP页面上会显示骑行时间、路程及需要支付的费用，然后自动扣费。但这次记者手机上的“永安行”APP页面上没有显示这些信息。 后来记者得知，停车落锁还得用手机扫一下车上的二维码，否则视为“忘记还车”。果然，2月28日晚上8点多，记者的手机上收到“永安行”发来的短信：你有车未还。还车请在APP中按“点我还车”按钮。若已离开车辆，请...

永安行的生意经：单车成本近万元 自行车还没有锁贵

永安行招股书显示，自行车还没有锁车器贵! 报告期内(2014年至2016年)，锁车器的成本分别为2988.93万元，5080.40万元及5990.53万元;自行车的成本分别为1483.09万元，2836.75万元及2173.19万元，锁车器的成本居然是自行车的2倍!