2011上市公司年报盘点
    又是年报集中发布期,在2000多家上市公司中,有实现高成长的公司,也有亏损严重的公司,在此次年报系列报道中,中国经济网本期将细数2011年年报亏损的15家上市公司,提请投资者注意风险捕捉机会。 [详细]
    国内4家上市保险公司2011年业绩披露完毕,粗略统计,去年中国人寿、中国平安、中国太保和新华保险4家险企退保金额超过650亿元,各保险公司退保率均较... [详细]
    28日晚间,新华保险发布2011年年度报告,至此,四大上市险企2011年年报全部披露完毕。受去年资本市场震荡和国内寿险市场调整影响,四大险企总体表现... [详细]
调查
A股上市险企2011年主要财务数据
股票
代码
公司简称 总资产(亿元) 净利润(亿元) 每股收益(元) 每股净资产(元) 加权资产收益率 每股派息(元)
2011 同比(%) 2011年 同比(%) 2011年 同比(%) 2011年 同比(%) 2011年 同比(%) 2011年 同比(%)
601318 中国平安 22854.24 +95.1 194.75 +12.5 2.50 +8.7 16.53 +12.8 16.0% -1.3 0.25 -
601628 中国人寿 15839.07 +12.3 183.31 -45.5 0.65 -45.38 6.78 -8.2 9.16% -6.86 0.23 -42.5
601601 中国太保 5706.12 +19.9 83.13 -2.85 0.97 -2.9 2.9 -2.9 10.6% -0.3 0.35 -
601336 新华保险  3867.71  +27.0  27.99  +24.46  1.24  -33.69  10.04  +83.55  15.10%  -59.55  -  - 
A股上市险企2011年寿险&财产险业绩

A股上市险企2011年寿险业绩

险企简称

已赚保费

(亿元)

同比(%)

投资收益

(亿元)

同比(%) 公允价值变动损益(亿元) 同比(%)

退保金

(亿元)

同比(%)

赔付支出

(亿元)

同比(%)

净利润

(亿元)

同比(%)
中国人寿 3,182.76 -0.88 648.23 -5.06 +1.65 -1.79 365.27 +42.05 728.64 +34.89 183.31 -45.49
中国平安 1,231.97 +28.89 286.11 +6.34 -2.96 -1470.00 44.07 +15.49 250.88 +46.06 99.74 +18.50
新华保险 953.10 +4.07 126.77 +21.59 -12.28 -677.22 150.47 -95.16 61.15 +10.82 27.99 +24.46
中国太保 904.93 +45.51 160.00 -8.40 -3.03 -292.99 95.88 +113.59 134.30 +2.32 31.75 -31.14
 

A股上市险企2011年财产险业绩

险企简称

已赚保费

(亿元)

同比(%)

投资收益

(亿元)

同比(%) 公允价值变动损益(亿元) 同比(%)

退保金

(亿元)

同比(%)

赔付支出

(亿元)

同比(%)

净利润

(亿元)

同比(%)
中国平安 634.65 +39.37 30.55 +46.03 -0.08 +50.00 - - 331.42 +47.61 49.79 +28.82
中国太保 467.45 +33.23 24.09 +0.04 -0.74 -346.67 - - 280.22 +34.89 37.67 +7.29
中国人寿 - - - - - - - - - - - -
新华保险 - - - - - - - - - - - -
 

A股上市险企2011年偿付能力情况
险企简称 偿付能力充足率 财产险综合成本率
2011年(%) 2010年(%) 变化率(%) 寿险 财产险 2011年(%) 2010年(%) 变化率(%)
2011年(%) 2010年(%) 变化率(%) 2011年(%) 2010年(%) 变化率(%)
中国太保 284 357 -20.45 187 241 -22.41 233 167 +39.52 93.1 93.7 -0.64
中国人寿 170.12 211.99 -19.75 170.12 211.99 -19.75 - - - - - -
中国平安 166.7 197.9 -15.77 156.1 180.2 -13.37 166.1 179.6 -7.52 93.5 93.2 +0.32
新华保险  155.95  34.99  +345.70  155.95   34.99   +345.70 - - - - - -
A股上市险企2011年营销渠道比拼
    数据显示,中国人寿首年期交保费占首年保费比重由2010年同期的29.76%提升至32.56%。十年期及以上首年期交保费较2010年同期增长8.4%,十年期及以上首年期交保费占首年期交保费比重由2010年同期的33.81%提升至39.75%。中国人寿总裁万峰认为,保险业转变发展方式,应由趸缴推动保费增... [详细]
    平安寿险方面,虽然个险是拉动平安保费增长的主要驱动力量,但保险分析人士指出,其个险主要靠趸交冲规模,而且上半年趸交冲规模力度大,首年趸交增长435%,下半年趸交有压缩,较去年同期下降44%,2011年个险首年趸交增长236%,首年期缴下降3.4%。平安寿险方面,其2011年代理人规模... [详细]
    应对银保“紧箍咒”,中国太保在2011年不仅在银保渠道全力实施销售模式转型,而且从发展战略上,突出了“聚焦营销渠道、聚焦期缴业务”。从数据来看,太保寿险2011年营销渠道保险业务收入428.18亿元,同比增长21.3%。2011年寿险新保期缴业务收入162.34亿元,在新保业务中的占比达到... [详细]
    2011年新华保险保险营销员渠道全面推广“按客户需求做保险”的销售方针,在人力保持稳步增长的同时,关注绩优队伍的建设发展。2011年末,保险营销员人力为20.2万,较上年末增长1.6%。其中,绩优保险营销员人数约2.5万名,较2010年增加约5千名(按照新标准口径计算)(1),保险营销员队... [详细]
券商点评
券商点评之险企

中金公司:中国人寿年报业绩风险已充分释放

 

   考虑到公司2011年已大幅计提投资资产减值损失,我们将2012年和2013年的盈利预测分别上调11.2%和6.3至每股收益0.88元和1.05元。我们认为,年报业绩风险已经得到充分甚至过度释放,我们维持中国人寿A股“推荐”的投资评级,但小幅下调目标价至人民币22.5元,以反映近期公司高层变动可能带来的业绩不确定性。

华泰证券:中国平安估值已具备较好的安全边际

 

    我们首先对平安的盈利情况进行了预测,预计平安12-14年的净利润分别为274、338和406亿元,对应EPS为3.46、4.27和5.14元,增速分别40.69%、23.39%和20.34%;如果考虑2011年业绩加回因为并表深发展而扣除19.52亿元一次性会计处理,12-14年EPS增速分别为27.87%、23.39%和20.34%。综上所述,我们给予中国平安“推荐”评级。

高盛:中国太保纯利逊预期,评级中性

 

    公司目前战略将价值增长置于最高优先级,且首次在考核系统中将标准保费给予较高权重。考虑到公司2011年已大幅计提投资资产减值损失,我们将2012年和2013年的盈利预测分别上调11.2%和6.3至每股收益0.88元1.05元。我们认为,年报业绩风险已经得到充分甚至过度释放,我们维持中国人寿A股“推荐”的投资评级,但小幅下调目标价至人民币22.5元,以反映近期公司高层变动可能带来的业绩不确定性。

东方证券:新华保险专注寿险 期待其成长

 

    自1996年成立以来,新华保险保费快速增长,2008-2010年保费收入年均复合增长率达到29.7%,速在中国前五大寿险公司中位列第一。2008-2010三年新华在新保期缴保费规模上已超越太保寿险。新报增长率、代理人人均产能、新保期缴保费占比等核心销售指标,仅次于平安,居业内领先水平。我们预计公司2011-2013年每股收益分别为0.86,1.26和1.50元,考虑到公司未来的业务增长潜力,我们给予公司15倍新业务倍数,对应目标价为37.60元,首次给予公司买入评级。。

 

券商点评之保险行业

看多:维持行业看好评级 业绩稳健反弹

 

    东方证券:维持行业“看好”评级,维持平安和太保买入评级,国寿增持评级。近期保险板块股价的回调可能有前期获利了结的因素,即便2012 年保费“开门红”不理想,但是行业仍然整体被低估,2012 年保险股投资逻辑不是高贝塔反弹,而是以稳健业绩反弹为主。

看空:动力只剩股市反弹 难有亮点

 

    中金公司:支撑保险股继续上涨的动力只剩下股票市场反弹。寿险股的低估值优势已明显减弱,近期难以持续获得相对指数的超额收益,当前股价已经部分反映了较为乐观的增长预期。在3月份即将公布的寿险公司年报业绩或难有亮点。

 

中性:年报难乐观 一季报有望超预期

 

    广发证券:考虑到产险业务利润贡献与偿付能力充足率的情况,重点推荐中国太保,依次为太保、新华保险、平安、国寿。由于去年四季度资本市场下跌,可能会触发各家公司计提资产减值的量化标准,因此去年年报有可能会因为计提资产减值的原因而低于预期,但2012年一季度有望超预期。

观望:无利空无利好 取决于反弹持续时间

 

    中信建投:目前市场对保险股的关注程度远逊于去年4季度,但是机构持仓度较高,整体看保险行业既无利空亦无利好。作为配置型品质全年持有风险亦不大。但是作为早周期品质,涨幅最快的期间已经过去,能否再有较快涨幅取决于反弹持续的时间。

A股上市险企股票走势
 

中国人寿

 

中国平安

 

中国太保

 

新华保险