逆市"押宝" 加仓小市值股获成效 

    尽管基金在今年三季度对部分个股作出了减仓策略，但在已披露三季报的360家上市公司中，有97家在10月以来的行情中上涨，但对比基金在三季度对这些个股采取的策略看，有近一半的个股遭遇了基金减仓。也有部分基金逆势加仓的策略获得了成功。比如，创业板中的三聚环保今年三季度涨幅达到了8.73%，该股的基金持股比例从今年半年报的2.11%上升至12.80%。而且，这种情况在已经披露今年三季度报告的深市中小板和创业板中也较为普遍，反映出在市场下跌的不利局面下，基金主动出击部分深跌的小市值品种，获得了一定成效。目前，被基金重点持有的个股未来表现仍需要观察。根据统计，在已披露三季报的360家上市公司中，今年三季度被基金持有比例超过20%的有27家。其中，有7家公司在10月以来股价上涨，其余全部下跌，且部分个股跌幅严重. （来源：第一财经日报）

    首批基金三季报今起陆续登场。华夏、嘉实、南方、景顺长城等9家基金公司旗下的39只基金公布了三季度业绩。39只基金总计亏损额达近200亿元。据粗略统计，已公布三季报的基金公司中，封闭式基金亏损额为20.13亿元，债券型基金亏损额为3.64亿元，指数型基金亏损额为128.23亿元，股票型基金亏损额为30.23亿元，混合型基金亏损额为16.57亿元。

    亏损原因一：内忧外患 市场差

    景顺长城资源垄断股票基金表示，报告期内经济增速回落，但通胀仍处于高位，政策放松的预期落空，加上外围市场特别是欧债危机的恶化，市场的整体估值水平不断下行，造成市场整体业绩较差。

     亏损原因二：产品风险暴露

    华夏蓝筹混合基金表示，该基金在报告期内保持了相对较高的股票仓位，由于对低估值的周期品存在一定风险暴露，在本轮下跌中对基金业绩造成较大拖累。

王亚伟狙击9只股7只负收益

    截至上周末，基金重仓的股票有351只。王亚伟的身影出现在9家公司前十大流通股股东名单中，其中6只股票被华夏大盘精选混合、华夏策略混合共同持有。

    前三季度主营收入及净利润同比实现双增长的东方金钰仍然得到王亚伟两只基金的坚守。光华控股前三季度主营收入及净利润同比分别大增227.99%、292.59%，在华夏大盘精选持股量不变的情况下，华夏策略精选新晋“前十大”，两只基金分别列居该股第五、第六大流通股股东。同样实现双增长的深天健，也同样得到王亚伟两只基金的坚守，跻身前五大流通股股东名单里。两只基金同时入驻“前十大”的股票还有三只创业板，分别是北京君正、长城集团、南风股份，且长城集团、南风股份均是两只基金新晋股票。

    此外，华夏大盘精选还进驻桂林旅游、东北制药、永鼎股份三只股票，且东北制药、永鼎股份均是该基金首次露脸“前十大”。

    从10月份以来的股价表现来看，9只股票有7只下跌，仅两只新晋创业板股南风股份、长城集团实现逆市上涨；其余7只重仓股跌幅均超过4%，跑输大盘1.78%的跌幅，尤其光华控股、东北制药更是大跌16.82%、10.1%，令王亚伟措手不及。10月以来，华夏大盘精选、华夏策略回报率跑赢主动管理型偏股基金-3.32%的净值增长率平均水平。其中，华夏策略回报率前三季度在同类基金中排名第32名，10月以来回报率排名则落后至第71名；华夏大盘精选名次滑落至10月以来的第164名。【详细】

  刘文动重仓29只股12只逆市涨

　　华夏基金投资总监刘文动，一直以稳健而优异的业绩深得投资者信赖。上市公司三季报显示，刘文动广撒"英雄帖"，进驻29家上市公司"前十大"，占目前已披露三季报且基金重仓股总数的8.26%，重仓过数量在五大明星基金经理中为最多。重仓电子信息行业股多达13只。中小板及创业板股分别11只、8只，占其重仓股数的65.52%。

　　飞亚达A前三季度主营收入及净利润同比分别增长48.21%、100.51%，单季度每股收益环比大增104.31%，该公司第一大流通股股东为华夏优势增长，1492.01的持股量与上季度相比未有变化；华夏盛世精选则新晋244.74万股，成为第十大流通股股东。与飞亚达A类似，得润电子、永鼎股份两公司三季度每股收益环比分别增长190.26%、51.36%，华夏优势增长持有两股票仓位几乎未变，而华夏盛世精选均为新晋"前十大"。除三家公司外，其余26只股票均得到刘文动旗下一只基金的重仓。

　　10月以来，29只股票有12只逆市上涨，其中中小板股东方精工10个交易日上涨16.15%，华夏盛世精选新晋37.89万股，为第二大流通股股东；另一只中小板股新联电子，逆市上涨11.45%，华夏优势增长增仓至50.77万股，为其第六大流通股股东。而跌幅较深的重仓股有超声电子、沈阳机床、软控股份、平庄能源等。从回报率看，在前三季度，华夏盛世精选、华夏优势增长两只基金分别以-21.64%、-21.00%的回报率同样处于后1/3排名；进入10月份以来，两只基金净值增长率分别为-5.10%、-5.25%，仍处于同类基金后1/3排名，且名次继续下滑。

孙建波 重仓6只股3只赢大盘

　　2011年，对于去年荣登"基金一哥"宝座的孙建波来说，无疑格外的艰难。孙建波管理的华商策略精选和华商盛世成长，前三季度净值分别增长了-17.41%和-19.45%，且华商盛世成长业绩排名已经滑落至同类基金业绩榜单后1/3。

    在披露三季报的上市公司里，华商策略精选、华商盛世成长均现身5公司"前十大"，其中有4公司得到两只基金的同时重仓，且均为中小板或创业板股，分别是中小板股安妮股份、青岛金王、深圳惠程，创业板股南风股份。

　　华商盛世成长、华商策略精选分别新晋安妮股份300.71万股、199.28万股，分列第三、第五大流通股股东；青岛金王得到两只基金的增持，最新持仓分别为1367.57万股、1146.92万股，位列第三、第四大流通股股东；深圳惠程则得到两只基金的减仓，但仍跻身该股"前十大"。创业板股南风股份有王亚伟和孙建波两基金的身影，且均为新晋"前十大"的股东。此外，华商策略精选还新晋重仓富龙热电，华商盛世成长还新晋重仓红日药业。

　　10月以来，6只股票有2只逆市上涨，南风股份、青岛金王分别上涨7.29%、1.35%；另有深圳惠程微跌0.77%，跑赢大盘；其余三只股票均下跌，华商策略精选新晋的富龙热电跌幅深达11.91%。从回报率看，华商策略精选、华商盛世成长10月以来净值增长率分别为-3.68%、-4.06%，两只基金业绩排名与前三季度相比均有回落，且华商盛世成长仍处于后1/3区域。

   南方：减持金融 重仓机械 

    上半年表现不俗的南方基金在三季度基本上减持了前期的核心配置，即在仓位保持相对稳定的同时，继续重点配置机械板块，但对金融保险股显著减持，同时和其他基金类似，对食品饮料增持，对金属非金属减持。

    统计显示，在三季度，南方基金在行业配置上进行了一些调整，其中对金融保险股和金属非金属减持。同时，南方基金对食品饮料板块增持。但南方基金最核心的配置依然在机械设备板块。

    贵州茅台和五粮液被南方基金大幅度增持，招商银行则被大举减持，装备制造类股票依然是南方基金的"座上宾"。

华安：重仓股更新 

    华安基金减仓幅度相对较大，三季末华安基金整体仓位为73.3%，华安配置、华安动态和华安创新等基金的仓位分别只有54.4%、58.93%和63.28%。

    金属非金属和石化板块成为华安基金减持幅度最大的行业，本就配置不多的金融保险和采掘业也分别被华安减持1.97和1.62个百分点，社会服务和医药生物则成为华安基金仅有的两个增持超过1个百分点的板块。

    在众多基金减持海螺水泥之时，华安基金对该股却坚守不动，海螺水泥继续成为华安基金头号重仓股，而被华安增持幅度较大的个股分别为中兴通讯、广深铁路、贵州茅台、新和成和恒瑞医药等，华安基金持有这些股票的规模增加。巨化股份、三爱富、民生银行等被华安基金减持。

四季度投资策略：债市有机会

    华夏基金王亚伟：未来通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。将"自下而上"寻找投资品种，优化组合，着眼未来进行长线布局。

    嘉实策略混合基金经理邵建：持续巨大的股票发行与供给及新发公司的业绩变脸将持续压制A股市场。未来将以成长性与防御性的投资策略为主，重点关注的领域包括食品饮料、医药、信息服务、先进制造等。

    交银添利基金称"对信用债市场发展有信心"；华富强债基金则看好可转债；嘉实多利基金指出，"股票市场仍有压力，债券投资环境正面因素较多"；南方50债基金也明确表示看好债券类市场。

     华安宝利配置基金经理陆从珍： 在宏观紧缩政策没有完全放松、欧债危机尚无良方、市场缺乏持续向上动力的大背景下,四季度市场虽有阶段性反弹契机,但震荡调整仍将是主角。虽然股市持续低迷,但近期估值“洼地”已经出现,对于投资人来说,保持平稳心态,不盲目追涨杀跌,耐心等待,在弱市中或许是更好的投资策略。