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基金经理信心逐渐恢复结构性上涨来了

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年02月05日 09:34

    昨日股市一扫半个多月以来的阴霾，上证指数高开高走，全日上涨351.4点，涨幅达到了8.13%.两市仅2只个股下跌，近400百只股票涨停。而市场的主力军基金也一改往日颓势，上证基金指数全日涨幅8.02%.

    一基金经理在收市后心情愉快地对记者表示："很久没看见一片红的盘面了，这是意料之中，也是意料之外"。意料之中是上周末以来政策暖风频吹，让市场在周末已经聚集了信心迎接红色星期一，意料之外就是大盘能上涨那么多，沪市上涨点数创了新高。

    对于后市，基金经理信心逐渐恢复。一基金经理对记者表示，市场的底部已经筑好，而政策的暖风将有助于大盘的反弹。虽然5日是2月的限售股解禁最多的一日，但大盘下跌的趋势已经扭转，未来上涨机遇明显。申万巴黎基金近日也出炉了2月投资策略报告，报告指出经过1月14日以来的大幅调整之后，随着政策面和宏观面的逐步明朗，股市面临着结构性上涨机遇，主要理由是部分行业已经调整过度、调控政策或将放松、股权激励开闸以及央企整体上市的重启。

    信心恢复

    申万巴黎基金认为，对于中国这样一个人口大国和地域大国，外需影响不是决定性，内需才是决定性的。人口红利和城市化现状决定了中国经济存在着自我平衡的能力。一旦政策适度放松，市场对中国宏观经济的担忧就会逐步释放。从政策面来分析，目前宏观调控政策外紧内松，调控重点转向了价格管理，未来投资领域的调控可能会趋于温和。整体而言，国内宏观调控最严厉的时期已经过去了。由于次级债危机预计在未来1年内都难以结束，这就决定了海外股市在08年会相对比较脆弱。尽管如此，上月底以来海外市场积极因素明显，例如美国1500亿美元的减税计划、推迟重定次级抵押贷款利率的时间、美联储继续降息等。

    基金经理认为，上月股市的大跌一方面受海外市场的影响，但更大原因是市场信心的消散。市场热切盼望政府能够采取一些措施来阻挡大盘的下跌，但是监管层迟迟没有动静。直到上周五，证监会放行了两只股票型基金。新股票型基金的放行，一直被市场视为救市之措。这无疑为市场信心的恢复注入了一道强心剂。另外国资委李荣融上周六明确表示上市央企的业绩不会受到影响，已经根据中央部署对央企的生产经营作出统一安排。而券商融资融券确定今年将适时试点。基金经理认为，上周末以来政策暖风的频吹造就了昨日股市的大涨。

    谨慎乐观

    对于节前的大盘走势，基金经理普遍表示乐观。一基金经理认为，大盘在前期暴跌中已经接近底部，修复性反弹在节前出现。申万巴黎在报告中指出，经过前期的市场调整，目前沪深300指数08年PE已回落至26倍附近，相对于一个GDP增速超过10%，净利润增速超过30%的上市公司群而言，目前估值已经处于合理区间的上限附近。因此对于2月A股走势，申万巴黎继续值得看好消费服务类产品，相信这些行业一季报业绩也会不错。另外其认为由于市场基本认同美国经济、乃至于欧洲和日本经济进入了减速甚至衰退，那么偏弱的需求下大宗商品价格就没有理由高歌猛进。实际上，流动性趋紧的环境也不利于大宗商品的炒作，因此申万巴黎看淡与能源类、金属类大宗商品相关的领域。此外，光大保德信、景顺长城、海富通、上投摩根、国海富兰克林等在此时的市场环境下均坚持牛市根基未变，经济景气和财富效应将支撑今年股市良性发展。

    而对于2月份的限售股解禁大潮，一私募基金经理对记者表示，国内宏观经济没有问题，只要市场信心恢复，A股市场资金面还是能顶住的。而节后走势也要参考外围市场在A股休市时的情况。如果海外市场依然不景气，可能节后A股还有一轮小幅调整，但总体而言A股今年应该有较大的提升。建议重仓的投资者不必在下跌中杀跌，轻仓的投资者则可在此时逐步提升股票资产的配置比例，等待市场的真正回暖。

来源：南方都市报

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