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中国顶尖基金经理纷纷转投对冲基金

　【进入论坛】　【推荐朋友】　【关闭窗口】 2008年01月31日 09:45

    自从去年8月从上投摩根基金管理有限公司辞职之後，吕俊几乎被其他同类公司发来加盟高级职位的邀请淹没了。

    不过，这位因为其选股能力和激进交易风格而在中国价值32亿元的基金业小有名气的原基金经理，却一一回绝了这些邀请。他要做自己梦想中的职业：打造中国自己的对冲基金。

    “我一直希望拥有自己的投资公司。中国的金融企业并不像西方公司那样重视员工的价值，”35岁的吕俊坐在他位于上海一座崭新摩天大楼的办公室内，对路透记者说。

    吕俊是近来诸多从共同基金公司转投私募基金行业的基金经理中最新的一位。这一行业和海外对冲基金的职能很像，都是为富有的私人客户管理大笔资金，投资范围遍及中国的各种市场和各种投资工具。

    和动辄在全球市场一掷亿金的西方对冲基金相比，中国基金依然像一个蹒跚学步的幼儿。不过，随着中国经济的崛起，金融市场逐步放开，中国千万富翁的数量也在不断上升，这一切意味着中国私募基金将最终获得和西方对冲基金媲美的影响力。

    “中国正在不断积累财富，经过近30年的改革开放，许多成长起来的企业都值得投资。人们需要像我们这样的基金经理，”一家建于深圳的大型私募基金，东方港湾投资管理公司的董事长钟兆民通过电话对路透说，“如果政府能放宽管制，我可以说这行业的前途无法估量。”钟的公司管理超过10亿元人民币。

    不过，尽管中国政府没有把私募基金归结为“非法”一类，但也未正式承认它们作为投资基金的地位，这令运营私墓基金更见艰难。

    和西方对冲基金不同，中国的私募基金无法通过发行股份获得投资资金池。这意味着许多基金经理还需要面对管理多个客户交易账户的复杂任务。此外，资本管制以及其他对金融投资的资本控制令私募基金不得将资金转向国外市场，而迄今为止，中国国内的金融市场发展还不完善——一个例子就是，股指期货尚未出台。

    尽管面临层层阻碍，但中国私募基金行业依然发展了起来，目前估计。该行业管理资产业已达到人民币数千亿元。

    激烈竞争

    吕俊给他的新公司取名为Winswear资本管理公司——这一名称的来由是他“发誓”自己会跑“赢”大市。Winswear计划，近日内推出一个总管理资产达3亿元人民币的证券投资基金。

    吕俊还希望今年在新加坡启动一笔对冲基金，启动资金为5，000万美元，将从海外华人和部分欧洲投资者处筹得。这只基金将主要着眼于在海外上市的中国企业股票，多空操作均可进行。

    根据美林和凯捷推出的一份调查，中国百万富翁——除去所拥有房产价值之外拥有的金融资产超过100万美元——的数量2006年上升了7.8%，估计为34.5万人。

    不过，鉴于收取的管理费用可能高达20%，这可能并不意味着Winswear这样的私募基金在获得客户方面可以高枕无忧。

    在6个月以前，投资者们也许不会太在意资金管理费用这回事。但由于海外股市连续下滑、国内货币政策收紧和大量新股上市，中国股市近期打击沉重，自从去年10月份高位以来，中国基准上证综合指数已经下跌约28%。

    与此同时，行业竞争也愈发激烈。中国政府新近挑选了数家共同基金公司，为中国极其富有的个人投资者和机构投资者设立类似于对冲基金的账户。包括法国巴黎银行和花旗在内的中国和西方银行也在试图吸引巨富客户使用它们的私人银行业务。

    中国的新富们通常缺乏金融知识，这导致向其出售复杂化服务变得尤为困难。一位拥有一家房地产公司的上海百万富翁金宗(音译)曾询问路透记者，他应把自己用于退休的资金放在哪里。他从未购买过股票或者债券。“我该相信那些私人银行，还是这些共同基金？”他问。

    不过，吕俊很乐观地相信，中国的财富管理市场的潜在规模足以容纳专业的私募基金。

    “还有许多投资者需要我们的服务。”他说，“我不害怕与那些共同基金在投资回报率方面进行竞争。”

    吕俊认为，目前中国的小型股市场和上海新近推出的黄金期货今年很有投资机会。

    由于政策监管限制，吕俊和一家信托公司合作推出了他的本地私募基金，Winswear将以一家投资咨询公司的面目出现。

    “这意味着我们必须与这家信托公司共同分配管理费而且需要交更多税，”吕俊说，“但我们别无选择。”

来源：中金在线

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