自今年6月30日“抢跑”上市，到如今官宣退市，滴滴出行在美国纽交所的时间仅有5个多月。 

　　12月3日早间，滴滴出行发布了一条微博：经认真研究，公司即日起启动在纽交所退市的工作，并启动在香港上市的准备工作。 

　　回顾这半年时间，在上市首日，滴滴也曾迎来短暂的辉煌，市值一路飙升至800亿美元。但随着7月2日国家网信办发布通告，滴滴的股价一路走低，截至今日宣布退市前，滴滴美股盘后最新股价为7.8美元，总市值为376.21亿美元，约合人民币2398.04亿元。 

　　相较于14美元/股的发行价来算，滴滴出行的股价整体跌幅达44.29%，市值蒸发约300亿美元。 

　　如今退美赴港，对于滴滴又意味着什么？

　　黯然退市 

　　今年6月11日（北京时间），滴滴递交了美股招股说明书。随后是一路快马加鞭，滴滴在6月30日正式挂牌上市，上市的速度不可谓不快。 

　　但是滴滴或许没有想到的是，仅仅2天之后，7月2日，国家网信办发布通报，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》对“滴滴出行”为配合网络安全审查工作，防范风险扩大。实施网络安全审查，审查期间“滴滴出行”停止新用户注册。 

　　7月4日，滴滴因“严重违法违规收集使用个人信息问题”被要求下架App应用商店并接受审查。 

　　7月9日，网信办再度发布通报，因存在严重违法违规收集使用个人信息问题，继“滴滴出行”APP全网下架后，滴滴旗下25款APP也被要求下架，这25款APP涉及滴滴旗下顺风车、代驾、Uber、金融、货运、配送、公交等各领域业务。 

　　7月16日，按照网络安全审查工作安排，国家网信办会同公安部、国家安全部、自然资源部、交通运输部、税务总局、市场监管总局等部门联合进驻滴滴出行科技有限公司，开展网络安全审查。 

　　之后，滴滴出行还多次被相关部门约谈。 

　　值得一提的是，在此期间内，中办、国办公布了《关于依法从严打击证券违法活动的意见》。 

　　这份意见要求，加强中概股监管。切实采取措施做好中概股公司风险及突发情况应对，推进相关监管制度体系建设。修改国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定，明确境内行业主管和监管部门职责，加强跨部门监管协同。 

　　受上述消息的影响，滴滴出行在美股的股价大幅下滑。 

　　截至12月2日收盘，滴滴出行的股价为7.8美元/股，股价整体跌幅超过五成，已经“腰斩”，最新市值约376亿美元。 

　　香颂资本执行董事沈萌接受IPO日报采访时表示，从美股退市是滴滴当下唯一的选择，不退市可能会继续遭遇更严厉的政策监管，直至所有业务都被禁止开展。因此，这对于美股投资者来说是不得不接受的安排。但是滴滴的投资者仍然可以在退市后继续持有股份、并在滴滴于香港上市后继续交易，并非只有回购一种方式，毕竟滴滴在香港上市，是采取和美股接近的交易制度，而非A股这样完全独立运行的系统。 

　　一季度刚扭亏为盈 

　　此前滴滴美股IPO的招股书显示，截至2021年3月，滴滴在包括中国在内的15个国家约4000多个城镇开展业务，提供网约车、出租车、顺风车、共享单车、共享电单车、代驾、车服、货运、金融和自动驾驶等服务。 

　　在截至2021年3月31日的近12个月里，滴滴全球年活跃用户为4.93亿，全球年活跃司机1500万。其中，自2020年3月31日至2021年3月31日，滴滴在中国拥有3.77亿年活跃用户和1300万年活跃司机。2021年第一季度，滴滴中国出行拥有1.56亿月活用户，中国出行业务日均交易量为2500万次。 

　　财务数据方面，2018年-2020年，滴滴营收分别为1353亿元、1548亿元和1417亿元，同期净利润分别为-150亿元、-97亿元和-106亿元。 

　　可以看出，2020年的收入和净利润均出现下滑，公司称主要是受到疫情的影响。 

　　2021年第一季度，公司营收达到422亿元，实现净利润55亿元。去年同期的收入和净利润分别为205亿元、-40亿元，公司增长明显，更是成功扭亏为盈。 

　　IPO日报发现，公司今年一季度扭亏为盈，主要是因为公司获得了约124亿元的投资收益。具体来看，公司分拆了从事社区团购业务的橙心优选，获得了91亿元的未实现收益，同时还确认了处置股权投资收益33亿元。 

　　一位业内人士指出，受滴滴旗下多个APP下架的影响，今年下半年，公司业绩或将下滑。 

　　而截至当前，滴滴出行还未曾披露新的财报。 

　　需要指出的是，已有部分机构股东提前减持滴滴出行的股份。 

　　11月16日，高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理人主体HHLR Advisors公布了2021年三季度美股持仓数据。截至三季度末，HHLR Advisors在美股市场持有83只股票，总市值为76.46亿美元（约合487.99亿人民币），但其持仓中已经不见滴滴的身影。而截至二季度末，HHLR Advisors还持有滴滴301.6万股。 

　　截至最新披露，滴滴的第一大股东为软银，持股比例为20.1%。此外，Uber、腾讯的持股比例分别为11.9%、6.4%。公司管理层方面，滴滴创始人程维持股6.5%；联合创始人、总裁柳青持股1.6%。 

　　迫切赴港？ 

　　由于持续亏损，滴滴的经营活动产生的现金流量净额并不理想。 

　　2018年-2020年以及2021年第一季度，滴滴的经营活动产生的现金流量净额分别为-92.28亿元、14.45亿元、11.38亿元、-61.38亿元，累计为-127.83亿元。 

　　但截至2021年3月31日，滴滴账面持有234.68亿元的现金及现金等价物，账面资金似乎十分宽裕。 

　　IPO日报发现，公司的现金主要来自于筹资活动产生的现金流量净额。 

　　也就是说，滴滴的日常运营所需要的资金仍然离不开融资，这或许是滴滴官宣美股退市的同时，选择港股上市的原因之一。 

　　然而，港股对于滴滴而言，会是一个好“归宿”吗？ 

　　昨日（12月2日），网易云音乐历经半年的努力终于在港交所成功上市。上市首日，网易云音乐平开，报205港元/股，随后开始下跌并于盘中跌破发行价。截至当日收盘，公司股价收报199.9港元，跌幅2.49%，总市值约415亿港元。同日微博公布港股定价为272.8港股，远低于最高价388港元，且在香港并未获得足额申购。 

　　今年以来，港股新股破发已逐渐“常态化”，破发率保持在60%左右。 

　　此外，滴滴出行在美股上市后，股价“跌跌不休”，对于未来港股的估值是否有影响？ 

　　沈萌认为，股价下滑对未来估值会有一定影响，但是美股股价下跌是因为中国政府的监管政策，在香港可能这方面的影响相对较弱。 

　　实际上，滴滴的“老对手”嘀嗒早已瞄准了港股市场。 

　　早在滴滴赴美上市前，嘀嗒出行分别在2020年10月和今年4月两度向港交所递交招股书，但至今未获通过。 

　　IPO日报对比两家公司发现，与滴滴主营网约车业务不同的是，嘀嗒专注于出租车、顺风车出行服务。此外，嘀嗒和滴滴的业务规模差距很大，滴滴2020年的收入是嘀嗒的197倍。不过如果扣除可转换可赎回优先公允价值变动，嘀嗒已实现了盈利。 

　　如今，滴滴启动港股上市计划，将与嘀嗒争夺港股“网约车第一股”。