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罗普特首日涨102% 2019年负债增140%营收不及应收款

2021年02月23日 18:19    来源: 中国经济网    

  中国经济网北京2月23日讯 今日,罗普特科技集团股份有限公司(以下简称“罗普特”,688619.SH)在上交所科创板上市,开盘报42.01元,涨117.56%,盘中最高报42.22元,最低报36.88元。截至今日收盘,罗普特报39.09元,涨102.43%,成交额11.70亿元,振幅27.65%,换手率69.13%。 

  2018年、2019年,罗普特收到的现金始终远低于营收。2017年至2020年1-6月,罗普特营业收入分别为1.96亿元、3.64亿元、5.07亿元、1.16亿元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为2.11亿元、1.51亿元、2.19亿元、2.11亿元。

 

  2018年、2019年、2020年1-6月,罗普特经营净现金流则均为负数。2017年至2020年1-6月,罗普特归属于母公司所有者的净利润分别为3514.81万元、5468.81万元、1.02亿元、202.83万元,经营活动现金流量净额分别为3581.53万元、-1.66亿元、-1.04亿元、-5783.63万元,与公司净利润存在较大差异。 

  罗普特招股书称,公司经营活动现金流量净额与公司净利润存在较大差异,主要是因公司业务的最终客户主要以公安、政法、监所等政府部门为主,公司业务普遍存在前期建设投入较高,但受财政付款审批进度、国拨资金到位时间的影响,回款周期较长所致。此外,公司分期收款项目一般需在3至6年时间内分期收款,收款期较长,分期收款业务虽然长期看会带来稳定的现金流入,但短期现金流出金额较大,导致公司资金压力较大。若公司不能采取措施改善现金流量状况,或者未能进行持续有效的外部融资,公司可能面临较大的资金压力,对公司的持续经营能力造成一定的不利影响。 

  2017年至2020年1-6月,罗普特实现扣非后归母净利润分别为3225.92万元、4373.99万元、8721.29万元、-194.24万元。 

  罗普特2020年1-9月实现营业收入3.18亿元,较上年同期增长414.20%;实现净利润4082.57万元,上年同期为-2645.15万元;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3028.67万元,上年同期为-3102.45万元;经营活动现金流量净额-6333.27万元,上年同期为-7892.28万元。

 

  罗普特预计2020年可实现营业收入5.60亿元至7.20亿元,较2019年增长约10%至45%;可实现归属于母公司股东净利润1.15亿元至1.50亿元,较2019年增长约10%至50%;可实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润1.00亿元至1.30亿元,较2019年增长约10%至50%。 

  罗普特是一家专注于视频智能分析技术、数据感知及计算技术在社会安全领域开发及应用的安全综合服务商和解决方案提供商,主营业务包括社会安全系统解决方案设计实施、软硬件设计开发、产品销售及运维服务业务。 

  罗普特主营业务销售合同约定的收款方式主要分为两种:一种是不具有重大融资性质的分阶段收款,相关应收款项在应收账款科目核算;另一种是具有重大融资性质的分期收款,相关应收款项在长期应收款及一年内到期的非流动资产科目核算。 

  罗普特2019年、2020年6月末的应收款余额超过同期营收,2018年、2019年、2020年6月末逾期应收款均超同期净利润。 

  2017年末-2020年6月末,罗普特应收款项余额分别为6304.98万元、3.13亿元、6.95亿元、6.50亿元,其中约定付款期限外应收款项余额分别为2646.06万元、7126.24万元、3.10亿元、2.75亿元。

 

  各期,公司应收账款余额分别为3865.59万元、1.24亿元、3.77亿元、2.98亿元,其中逾期应收账款分别为2646.06万元、7069.59万元、2.89亿元、2.44亿元。 

  各期,公司长期应收款(含一年内到期的部分)余额分别为2439.39万元、1.88亿元、2.97亿元、3.20亿元,其中逾期金额分别为0元、56.65元、2134.86元、3101.46万元。 

  招股书称,由于公司项目的业主方以公安、政法、监所等政府机构及中国电信、各地市政/城建公司等大型国企为主,项目建设资金主要来源于当地财政拨款或国家专项拨款,客户一般在达到约定的付款时点后才会提起付款审批流程,审批环节众多、付款审批流程较长,而且受各地财政资金状况、财政资金使用优先级安排及国家专项拨款资金到位时间的影响,一般最终实际付款时点较约定付款时点会延期3-12个月。鉴于部分客户付款流程较长,公司为了及时回款往往约定较短的信用期,导致公司社会安全系统解决方案业务在验收及收入确认后很快出现逾期的情况。 

  公司的应收账款中的逾期款项主要为应收公安、政法、监所、政府城建平台公司及大型国有企业、事业单位的款项,客户资信状况良好,历史合作过程中未实际发生坏账,逾期款项无法收回的可能性较小。 

  公司分期收款业务整体回款情况良好,该类业务在实际执行的过程中,除因客户内部请款的审批流程、资金划转导致付款时间晚于合同约定的时间外,长期应收款(含一年内到期的非流动资产)的账龄结构及逾期情况与合同约定的付款方式基本匹配。 

  各期,公司应收账款周转率分别为6.54、4.99、2.19、0.38,同行业平均值分别为2.33、1.96、1.49、0.47。

 

  招股书表示,与同行业其他公司比较,公司应收账款周转率整体较高,应收账款回收情况良好,回款率较高,且行业平均值从2017年到2019年呈现下降趋势,公司应收账款周转率的变化符合整体行业趋势。报告期公司处于快速发展期,营业收入快速增长,相应的应收款项也快速增长,随着公司业内知名度的提升,承接大项目的能力得到了加强,大金额合同项目执行周期普遍较长,其客户主要为政府部门、非政府事业单位或者国有企业,其验收、结算过程较为严格,付款周期较长,导致了公司应收账款周转率的降低。 

  2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,公司资产总计分别为3.74亿元、4.91亿元、9.48亿元、9.27亿元,其中,货币资金分别为6638.88万元、1.17亿元、1.46亿元、1.26亿元。

 

  2018年、2019年,罗普特负债攀升较快,公司负债分别同比增长0.61亿元或45.07%、2.73亿元或140.10%。 

  2017年末-2020年6月末,罗普特负债总计分别为1.34亿元、1.95亿元、4.68亿元、4.46亿,其中流动负债分别为1.32亿元、1.76亿元、4.40亿元、4.19亿元,占比分别为98.08%、90.38%、94.06%、93.84%。

 

  罗普特资产负债率逐年攀升,而流动比率和速动比率逐年下滑。 

  各期,公司资产负债率(合并)分别为35.98%、39.68%、49.37%和48.11%,流动比率分别为2.48、1.84、1.60、1.57,速动比率分别为2.02、1.64、1.44、1.30。 

  招股书称,报告期,公司业务规模的迅速扩大,推动了公司应付票据及应付账款规模的随之扩大,是导致公司负债总额快速增长的主要原因。同时,随着公司业务规模的扩大,公司通过短期借款补充公司日常经营的流动资金,也是导致公司负债总额增长的主要因素之一。 

  2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末,公司短期借款余额分别为0万元、6772.71万元、1.25亿元、1.94亿元。 

  2020年9月30日,上交所科创板股票上市委员会2020年第86次审议会议召开,审核结果显示,同意罗普特科技集团股份有限公司首发上市。 

  上市委会议提出问询的主要问题有: 

  1.发行人核心技术是对各种社会安全行业底层技术进行融合后形成。请发行人代表:(1)结合客户集中度较高、地域市场渗透率狭窄等情况,说明核心技术的先进性衡量标准及所处水平,与行业可比企业的差异;(2)结合市场竞争情况,说明发行人的市场拓展空间。请保荐代表人发表明确意见。 

  2.请发行人代表结合公司发展情况说明:(1)公司商业模式是否具有可持续性;(2)在遭遇极端情况不能收回应收款项时,对企业持续经营能力的影响及应对措施。请保荐代表人发表明确意见。 

  罗普特本次在上交所科创板上市,发行数量为4683.00万股,发行价格为19.31元/股,保荐机构为国金证券股份有限公司,保荐代表人为王学霖、阮任群。罗普特本次募集资金总额为9.04亿元,扣除发行费用后,募集资金净额为8.19亿元。 

  罗普特最终募集资金比原计划多1.45亿元。罗普特最新招股说明书显示,公司拟募集资金6.74亿元,其中,1.65亿元用于厦门研发中心建设项目,2.09亿元用于市场拓展及运维服务网点建设项目,3.00亿元用于补充营运资金项目。

 

  罗普特本次上市发行费用为8550.03万元,其中保荐机构国金证券股份有限公司获得保荐承销费用6824.81万元,容诚会计师事务所(特殊普通合伙)获得审计验资费用765.57万元,北京国枫律师事务所获得律师费用433.96万元。

 

  本次战略配售投资者为国金创新投资有限公司(参与跟投的保荐机构相关子公司),获配股票数量为207.15万股,获配资金为4000.00万元,限售期为24个月。

(责任编辑:何潇)


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