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中信特钢跌8.67% 中泰证券平安证券月初唱多

2021年02月23日 18:10    来源: 中国经济网    

  中国经济网北京2月23日讯 今日中信特钢(000708.SZ)股价大跌8.67%,截至收盘报31.29元。

  2月5日,国泰君安证券发布研报《中信特钢(000708)2020年业绩预告点评:业绩超预期成长性逐步凸显》,研究员为李鹏飞、魏雨迪。研报认为,公司竞争优势明显,有望伴随特钢行业市场规模扩张而不断成长。公司产品定位高端,需求潜力巨大。公司为全球特钢龙头,国内市占率近20%,竞争格局一家独大,叠加公司产品力、服务力、研发力均行业领先,公司竞争优势明显,护城河深厚,公司有望伴随特钢行业的扩张而不断成长。

  维持“增持”评级。考虑到公司产品结构不断优化,上调公司2020-2022年EPS预测为1.19/1.39/1.53元(原1.16/1.27/1.39元),考虑到公司的行业地位和抗周期性,给予公司2021年30倍PE估值,上调公司目标价至41.7元(原31.75元),维持“增持”评级。

  2月5日,华泰证券发布研报《中信特钢(000708):Q4归母净利环增5%市值行业第一》,研究员为邱瀚萱。研报认为,进口替代、制造业升级、同业并购均是公司发展机遇据华泰证券2021年度策略报告《经济复苏,看好原料及高端钢材》(2020.11.16)及Wind,2019年国内特钢进口323万吨,单价在10000-12000元/吨,附加值较高;而同期公司产品均价多在5000元/吨左右,而在双循环背景下,解决卡脖子技术难题重要性进一步提升,进口替代、制造业升级带来的产品附加值、吨毛利提升空间较为广阔。

  华泰证券继续看好特钢龙头内生外延增长,维持“买入”评级公司特钢行业龙头地位不变,华泰证券中长期仍看好公司发展,一方面双循环背景下,进口替代、制造业升级打开公司发展天花板,另一方面公司正在积极进行内生外延。考虑矿价大涨影响,华泰证券调整盈利预测,预计20-22年EPS为1.19/1.62/1.78元(前值1.30/1.61/1.76元)。公司DCF估值为38.56元(WACC取为8.17%,永续增长率取为0%),即取目标价为38.56元(前值为27.46元),仍维持“买入”评级。

  2月5日,中泰证券发布研报《中信特钢(000708):全年业绩实现逐季递增》,研究员为笃慧、郭皓、曹云。研报认为,公司2020年第四季度归母净利为16.78亿元,环比增5.10%,同比降2.41%,全年业绩实现逐季递增。净利润逆势增长一方面得益于公司高度市场化机制下对下游市场的迅速反应以及整体上市后的协同效应发挥,具体表现为2020年产销量同比增长,同时压降成本费用成效显著;另一方面,公司最主要的下游汽车行业在2020年下半年产销数据同比持续改善,同时根据公司公告,其研发的电动汽车用钢已经批量应用于上汽、比亚迪、特斯拉等车型,目前公司产品在传统中高端车型及新能源汽车领域均有所涉及,市场占有率有望进一步提升。

  公司作为国内领先的特钢企业,虽然去年年初疫情会对国民经济及公司盈利形成一次性冲击,但立足长远随着公司各基地整体协同优势发挥,并通过内生增长和外延扩张两方面共同做大产业规模及做强细分市场,公司中长期竞争优势将进一步增强。预计公司2020-2022年实现归母净利60.24亿元、66.21亿元及76.29亿元,同比增11.83%、9.92%及15.23%,折合EPS为1.19元、1.31元及1.51元,对应PE为28X/25X/22X,维持“增持”评级。

  2月5日,平安证券发布研报《中信特钢(000708):业绩逐季增长降本成效显著》,研究员为李军。研报认为,公司业绩逐季增长,表现良好。公司Q1-Q4营收分别为172.48亿元、186.20亿元、191.70亿元、196.89亿元,归母净利润分别为12.92亿元、14.57亿元、15.97亿元、16.78亿元,季度环比均保持增长。同比来看,公司Q1-Q4同口径归母净利润同比分别增长3.9%、-4.3%、13.7%、38.2%,除了二季度小幅下降外,其他季度均保持明显增长。在2020年遭受新冠疫情的重大影响下,公司仍然能取得如此良好业绩,体现了公司盈利韧性和成长性。

  平安证券调整业绩预测,预计公司2020—2022年的EPS分别为1.19元(原预测值为1.24元)、1.36元、1.58元,对应2月4日收盘价的PE分别约为27.6、24.2、20.8倍。未来随着续建项目产能逐步投产,公司产品产销量有望继续增长;同时公司相继参与徐工有限混改、成功竞买上海电气钢管股权,公司产品结构有望进一步优化,产业协同效应将逐步显现,公司特钢龙头地位将进一步稳固。研报看好公司发展前景,维持“推荐”评级。

(责任编辑:田云绯)


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