靠着精密机房空调业务起家，转型大数据服务未见起色后，依米康科技集团股份有限公司（下称"依米康"，300249.SZ）又试图在云服务领域发力。

　　1月19日，依米康公告称，拟与成都三千投资管理合伙企业（有限合伙）（下称"三千投资"）合资成立五八云科技有限公司（下称"五八云科技"）。据公司称，双方将利用各自优势共同实施数据中心产业整合，推动云服务的建设及运营，实现合作共赢。

　　合作对象为58同城系公司

　　从五八云科技这个公司的名字，投资者也大概能猜出依米康此次合作对象的背景。

　　企查查信息显示，三千投资只有两位股东，一位是58同城创始人姚劲波（持股比例50%）。作为国内最大的分类信息网站，58同城无需过多介绍。虽然该公司已于2020年9月18日从纽交所私有化退市，但作为国内互联网大佬之一的姚劲波目前仍是学大教育、猎豹移动等纽交所上市公司的董事。

　　公告信息显示，三千投资的另一位股东刘珂（持股比例50%）也曾任成都五八优快保网络科技有限公司执行董事兼总经理，现任五八置业（成都）有限公司执行董事兼总经理。可以看到，依米康的合作方58同城系背景深厚。

　　据悉，五八云科技的出资额为3.71亿元。其中，依米康出资1.11亿元，占出资比例为30%；三千投资出资2.6亿元，占出资比例为70%，各方上述出资需在2025年12月31日之前实缴到位。人事安排上，五八云科技的执行董事（兼任法定代表人）、财务负责人由三千投资提名委任；监事（1人）、总经理由依米康提名委任；副总经理、财务总监由三千投资视情况委任。

　　从双方的出资比例及人员安排来看，五八云科技的运营或将由三千投资主导。这种合作模式，对依米康未来业绩有多大提振？还有待观察。而依米康此次较为"弱势"地选择与58同城系公司合作，也或与其业绩疲软有很大的关系。

　　营收增加净利却大幅亏损

　　数据显示，2020年前三季度，依米康的营业收入为9.31亿元，较2019年同期增加25.19%；归母扣非净利润为-7944万元，较2019年同期减少了1068.66%。仅2020年第三季度，其归母扣非净利润就高达-4000万元。与此同时，该公司因经营活动产生的现金流净额只有1023万元，较2019年同期减少了86.96%。

　　对于归母扣非净利润大幅下滑的原因，依米康表示，主要系信用减值损失增加以及毛利率下滑较大所致，其中信用减值损失3882万元，毛利率下滑较大则是受内部收入结构变动影响。

　　Wind数据显示，依米康于2011年8月在深交所创业板上市，IPO时该公司的业务以精密空调设备制造和精密环境工程承包为主，其中精密空调设备制造的销售贡献率接近70%。随后几年，依米康调整业务架构，把精密空调设备制造归为信息数据领域，并最终形成信息化、医疗、环保三大板块。

　　作为依米康的业务支柱，精密空调设备制造的贡献率却在下降。据2020年三季报，精密空调设备的发货量较2019年同期下降了41%。该公司把原因归为受疫情影响错过了收入确认时间，并称，"疫情恢复后，订单生产交付需要一定周期，报告期末已发货但未达到收入确认条件的订单达到1.09亿元"。

　　不过，也有投资者在互动平台上指出，"华为一进入机房空调领域，一下子就干到行业前三名"，行业巨头进入，对依米康的业务形成了挤压。对于这点，依米康不置可否，只回复投资者表示，"公司致力于成为云服务基础设施建设全生命周期管理最佳方案专家，继续围绕战略发展规划和目标，不断夯实经营管理工作，力争提升公司业绩和估值水平"。

　　实控人股份高质押仍套现

　　从业务层面上看，转型云服务的前景看起来很好，但依米康实控人在股份被高度质押，且未质押部分几乎被限售和冻结的情况下仍减持套现，这也让投资者对其未来发展不免担心。

　　据招股书介绍，依米康的实控人为孙屹峥、张菀，二人系夫妻关系。2002年，孙屹峥、张菀夫妇在成都成立了依米康的前身——四川依米康制冷设备有限公司。目前，孙屹峥任依米康董事长，张菀任依米康总经理兼法定代表人。

　　截至2020年底，张菀持有依米康7540万股股份，占总股本的17.24%，孙屹峥持有依米康5906万股股份，占总股本的13.50%。不过，二人持有的依米康股份大部分处于质押状态。

　　2020年12月31日公告显示，孙屹峥向华夏银行成都蜀汉支行担保质押890万股，占其所持股份的15.07%，占总股本的2.03%。截至2020年底，孙屹峥已累计质押4282万股，占其所持股份的72.51%，占总股本的9.79%。

　　另据公告显示，孙屹峥未质押的股份中限售和冻结数量为1605万股，在未质押股份中的占比高达98.87%。这种情况下，孙屹峥仍进行了套现。2020年12月24日公告显示，孙屹峥在2020年12月16日至24日累计减持65.6万股，按6.5元/股的减持均价计算，合计套现超过400万元。

　　与此同时，张菀的质押股份为3415万股，占其所持股份的45.29%，占总股本的7.81%，而张菀未质押的股份中，也有4100万股处于限售和冻结状态，在未质押股份中的占比超过99%。

　　《投资者网》就"五八云科技项目预计将对公司未来业绩带来哪些积极影响？实控人质押比例过高是否会影响公司运营"等问题致函依米康，但未收到对方回复。

　　而且，在二级市场上，与58同城系公司或将合作的消息，并未提振依米康的股价。就在1月20日消息公告后，依米康的股价不升反跌，截至1月25日，报收6.69元/股，比1月20日最高的7.14元/股下跌了超过6%。目前，依米康的股价较其40.25元/股的历史最高价已跌去超过八成，公司总市值已不足30亿元。对于依米康的转型将如何推进，以及未来与58系公司的合作布局等问题，《投资者网》将持续关注。（思维财经出品）