每经特约评论员 宋清辉（经济学家）

　　当黄金价格年内涨幅超过每盎司500美元，价格突破每盎司2000美元，成功刷新历史新高时，谁能想到？

　　相信不少投资者会有感觉，长期以来在避险方面有着优秀能力的贵金属，其强势表现的背后，很有可能意味着有资金展现出“春江水暖鸭先知”的天赋，从股市债市转向了贵金属。其实并不是这样，与黄金价格走势相似，各国的主要股指今年以来的表现基本都是先扬后抑再向上，原因在于流动性。

　　2020年2月中旬至3月中旬，新冠肺炎疫情一度扰乱了全球股市信心，公共卫生安全事件令“现金为王”的观念再起，虽然黄金天生是货币，但黄金在当时的环境中不易变现，人们需要的是通过货币购买日用品和食物，货币在当时的重要性“重”于贵金属。同时，原油价格的大幅回落更是令不少投资者愿意持有现金，这种原油价格跌到负值的行情也令投资者信心不足，继而形成恐慌，整个市场显得萎靡不振。究其原因，美元流动性危机导致的市场信心全面回落，好在美联储通过多重手段解决了流动性危机，各类市场才不同程度恢复了“元气”。

　　不少人羡慕美股，年初创了新高的道琼斯工业指数，即便在2020年2月份后跌逾1万点，其也能在随后4个多月的时间里追回了9000多点；纳斯达克指数则是连创新高，年内涨幅达到22%以上。

　　A股市场当时也受到影响，在影响解除后，我国的创业板指或将会成为2020年内表现最为强势的主要股指。据清晖智库统计，截至2020年8月7日的年内涨幅达到52.93%，中小板指和深证成指分别以37.14%和30.85%的涨幅紧随其后。能够取得这个成绩，与我国经济复苏有一定的关系，全面复产复工、二季度GDP数据转暖、人均国民总收入过万美元等释放出积极的情绪，不过国内投资者似乎对A股今年正“牛冠全球”的行情并不在意，因为上证指数和深证成指距离2007年的历史高点还远得很，距离2015年的高点也有不小距离。

　　从创业板和纳斯达克的强势表现来看，在新冠肺炎疫情常态化的背景下，高新科技产业得到了资金的广泛关注，市场的信心不弱于以往。

　　当前，外部环境有些微妙。然而，对中国而言，问题都能克服，经济总能发展，正在逐步完善、市场化的A股在未来的表现定然美妙。努力实现全球化的中国以及A股，都会在合理的范围内回报投资者，尤其是中长期投资者。更何况A股市值整体偏低、有非常大的提升空间。疫情冲击之下，尽管A股不容易进入牛市，但很容易走在稳健、慢牛的行情中，只是期间少不了偶尔的跌宕起伏，未来的A股行情会很精彩。