中国经济网北京8月10日讯 8月8日，江苏今世缘酒业股份有限公司（简称“今世缘”，603369.SH）发布了2020年度半年度报告。在半年报发布后的第一个交易日即8月10日，今世缘收报43.40元/股，涨2.41%，暂时止住了今世缘连续4个交易日股价下跌的势头。 

　　今世缘半年报显示，今世缘2020年上半年实现营收29.13亿元，较上年同期下滑4.65%；实现归母净利润10.20亿元，同比下滑4.92%；实现扣非净利润10.15亿元，同比下滑4.09%；经营活动产生的现金流量净额-2598.51万元。总资产97.39亿元，同比下滑3.21%。 

　　今世缘介绍称，营业收入变动主要系疫情影响，消费场景减少及公司给予经销商的折扣增加。经营活动产生的现金流量净额变动主要系本年实现的收入款项在上年末已预收较多，以及为支持经销商放宽了信用政策所致。 

　　今世缘2020年上半年货币资金期末数额为7.86亿元，同比下滑30.58%，主要系经营活动产生的现金流量净额减少所致；应收账款7081.65万元，同比增长37.08%，主要系本期加大对经销商信用支持所致；短期借款1.5亿元，同比增长650%，主要系本期取得银行借款增加；应付账款1.94亿元，同比增长50.34%，主要系本期末按工程完工进度计提的应付工程款较多所致。 

　　据经济观察报报道称，有接近今世缘的人士称，“今世缘为了防止中报业绩大幅下滑，在第二季度主动降低了销售门槛，通过放宽进货要求，向渠道压货，从而达到拉升市场业绩的目的。”他称从中报的预收款和现金流两项指标也可以看出。今年上半年，今世缘经营活动现金流为-2598.51万元，同比下降108.71%。另外，今世缘半年报显示2020年上半年没有预收款，而2019年底今世缘的预收款是13亿元。这也影响到今世缘的销售毛利率，半年报显示，今世缘的销售毛利率为69.45%，较去年同期下降了2.51个百分点。 

　　6月24日，今世缘发布了《关于调整国缘品牌主导产品价格体系的通知》，通知显示，从7月1日起，统一上调国缘品牌部分主导产品出厂价，同步调整终端供货价、零售价及团购价，即四开与对开国缘的零售价及团购价分别上调15元/瓶和10元/瓶。这也是国缘品牌2020年以来的第二次提价。 

　　另据了解，此前一次提价自2020年2月起，今世缘国缘全系产品进行提价，其中四开国缘上调20元/瓶、对开国缘上调20元/瓶、单开国缘上调10元/瓶、国缘K5上调35元/瓶、国缘K3上调20元/瓶、柔雅国缘上调10元/瓶、淡雅国缘上调5元/瓶。 

　　据界面新闻报道，频繁涨价、产品销量不佳以及毛利率降低均受困于全国化进程，这也是今世缘的“老大难”问题。早在2014年上市时，今世缘曾高喊“精耕省内、突破省外”的口号，但经过多年“努力”，江苏省内市场占有率仅10%，而省外营收也仅有5%。 

　　有专家指出，“今世缘在大本营市场面对加大竞争，在与洋河股份同属一个竞争市场的同时，还面临与安徽的古井、口子窖高度重叠的经营环境，以及企业一线名优白酒的挤压，使得今世缘成为唯一一家在本土市场需要面对全国性品牌竞争的区域型酒企。”北京、天津等终端市场显示，在商超渠道今世缘高端产品国缘系列鲜有销售，部分中低端产品有售但市场占有率以及铺货量较低。 

　　据第一财经报道，半年报发布前夕，今世缘持股5%以上的股东上海铭大实业（集团）有限公司（下称“上海铭大”）已在进行减持公司股份了。今年4月11日，上海铭大宣布计划自2020年5月7日后六个月内（至2020年11月3日），通过大宗交易或集中竞价的方式减持合计不超过2509万股，即不超过公司总股本的2%。根据今世缘8月5日发布的最新减持进展公告显示，上海铭大已减持1254.5万股，减持数量占公司总股本的1%。