3月29日，正荣地产（06158）公布2019年业绩，这是正荣地产提出新三年战略以来的首份年报。财报显示，报告期内，正荣地产实现合约销售额1307.08亿元人民币（单位下同），同比增长约21%；收益同比增长23.1%至325.58亿元；核心利润同比增长42.7%至29亿元；净利润率同比上升1.1个百分点至9.5%。

　　后千亿时代，正荣地产提出“新三年战略”，将2019-2021年设定为“高质量发展期”，通过提升运营水平，改善债务结构，带动营收及盈利水平持续提升。公司在组织架构上提出了“精总部、强区域”的理念，赋能一线提升效率和战斗力。据了解，正荣地产的投资、运营、设计及营销关连穿透，产品标准化日益成熟，2019年项目标化复制率达到100%，平均首开时间缩短至7个月，新项目平均首开去化率达到70%，成本控制和开发速度方面明显改善，实现高周转，经营提效推动了公司的核心利润率也改善至8.9%。

　　高质量发展的另一成果是正荣地产持续优化的财务结构。2019年，正荣地产净负债率保持平稳为75.2%，短债比例由51.3%大幅下降至34.2%，现金对短债比由1.19倍上升至1.76倍，总现金同比增加24.5%至353.07亿元。自2018年登陆资本市场，得益于融资渠道多元化，正荣地产的融资成本逐年下降。报告期内，正荣地产借助境内外融资平台，实现融资新突破，2019年加权融资成本为7.5%，同比下降0.3个百分点。鉴于正荣地产稳健的基本面和巨大的增长潜力，正荣地产相继获惠誉、标普、穆迪、中诚信等机构上调信用评级。

　　拿地方面，正荣地产延续1+6+X全国布局（即一个总部、六个区域、多个项目），聚焦强二线城市。报告期内，正荣地产新增土储560万平方米，新增的41块土地85%位于二线城市，15%位于三线城市。截至2019年末，正荣地产总土储2615万平方米，货值约4500亿元人民币，项目主要分布在长三角、海峡西岸、中部、西部、环渤海及珠三角六大主要经济区域，其中74%位于一二线城市或具有高增长潜力的地区。正荣地产在2019年新增土储的权益比例由2018年的35%提升至73%，未来几年随着权益的提升反映到财报上，公司股东应占利润也会有较大的增长空间。

　　近年来，房地产需求由终端用户主导逐步转变为改善型用户主导。正荣地产以“改善大师”为定位，拥有“正荣府”、“紫阙台”及“云麓”三大标杆住宅系列，具有一定的产品力优势。据了解，正荣地产重点在售项目往往能够较同城市、同区域项目获得更高的溢价。数据显示，正荣地产当前重点项目平均销售价格较所在城市住宅销售均价的综合溢价为50.89%，较所在区域销售均价的综合溢价为22.01%。

　　高质量发展战略开局之年，正荣地产在保持规模盈利稳定增长的同时，持续构建产品力及运营效率优势，拓宽融资渠道优化债务结构，积极布局优质土地，有望为实现接下来两年的目标打下坚实基础。