长江商报记者 江楚雅

　　日前，中国电建地产集团有限公司（下称电建地产）发行了2019年度第三期超短期融资券，发行金额10亿元，票面利率3.38%。据悉，本期债券募集资金全部用于偿还有息负债。

　　截至2019年3月末，电建地产短期借款余额为10.35亿元，一年内到期的非流动负债余额为84.59亿元。

　　长江商报记者注意到，电建地产存货高企，占总资产的比例连续四年超65%。截至2019年3月末，其存货余额为849.36亿元，占总资产的比例为65.59%。在募集说明书中，电建地产提示了存货规模占比较大及存货跌价风险。

　　财经评论员严跃进对长江商报记者表示，前市场有所降温，其负债数据过大，这都带来很多压力，后续各类融资方面或受到各类阻碍。从存货数据看，也说明后续需要积极消化库存。

　　负债率连续三年超80%

　　据上清所披露，电建地产于2019年12月23日-24日发行了2019年度第三期超短期融资券，发行金额10亿元，票面利率3.38%，发行期限270日。据悉，本期债券募集资金全部用于偿还有息负债。

　　据披露，截至募集说明书签署日，电建地产及下属子公司待偿还债券余额为170.6亿元，其中一般中期票据30亿元、超短期融资券10亿元、永续中期票据余额40亿元、公司债券75.6亿元；境外发行美元债3亿美元；下属控股南国置业一般中期票据15亿元。

　　此前，11月29日，电建地产刚完成发行30亿可续期公司债，票面利率3.90%，募资也拟用于偿还有息债务。近三年及一期末，电建地产总体融资余额分别为412.72亿元、456.31亿元、500.73亿元和564.78亿元。

　　截至2019年3月末，电建地产短期借款余额为10.35亿元，一年内到期的非流动负债余额为84.59亿元。2016-2018年，电建地产总负债分别为713.9亿元、820.27亿元、1024.79亿元，资产负债率分别为83.05%、83.35%、83.54%、处于较高水平。

　　电建地产表示，随着业务的发展，为满足公司的房地产开发项目的资金需求，未来公司的债务规模可能继续增长，使得公司面临一定的偿债压力。投资建设项目的大幅增加，有益于公司规模的扩大，但如果财务费用增长过快，有可能对公司利润产生一定影响，到期的本息可能增加公司刚性债务支出的压力，从而对公司的经营产生一定的影响。

　　存货占总资产连续四年超65%

　　长江商报记者注意到，电建地产存货占比逐年增高，存货占资产连续四年超65%。

　　在募集说明书中，电建地产提示了存货规模占比较大及存货跌价风险。2016-2018年及2019年3月末，电建地产的存货余额分别为640.88亿元、698.75亿元、853.3亿元和849.36亿元，占总资产的比例分别为74.56%、71%、69.56%和65.59%，金额及所占比例均较高。

　　近年来，中央及地方政府针对房地产行业出台了一系列调控政策，各项调控措施的实施对房地产行业发展造成了一定压力，电建地产的存货去化将面临一定挑战，同时存在一定的存货跌价风险，但中央及地方政府出台去库存的政策及措施，有利于房地产行业的发展。

　　财经评论员严跃进对长江商报记者表示，当前市场有所降温，对于类似企业来说，后续确实需要加快资金回笼和确保资金稳健。

　　此外，电建地产还在募集说明书中提示了受限资产规模较大、少数股东权益占比较大、经营性净现金流波动较大、长期偿债能力较弱、关联交易金额较大、资产减值损失金额增加、应收账款和其他应收款集中度较高、委托贷款回收、应交税费余额较大等一系列财务风险。

　　电建地产在其10周年庆典提出了未来的战略目标：“2020年销售额进入行业30强，央企地产前5强”。据独立第三方数据机构克而瑞的报告显示，2014年电建地产已经进入全国房企业绩50强。