每经记者 郑步春

　　本周一A股走平，截至收盘，上证综指微涨0.08%至2914.48点，深证综指微涨0.01%至1640.51点。中小板综指及创业板综指大致平收，科创板则普涨。

　　由盘面看，权重股大多低迷，银行股相对较弱，医药等白马股普跌，部分钢铁、水泥等周期股强势。另外，部分华为概念股、数字货币、国产软件等概念股表现不错。盘后数据显示，北向资金净流入46.94亿元，为连续18个交易日净流入。

　　紫金银行大跌8.53%，这打压了整个银行股板块人气。细看极易发现，紫金银行快满一年了，年后马上就有巨量限售股解禁，流通盘忽然扩大几倍，真够呛的，所以这种杀跌注定迟早会来，只不过赶在邮储银行上市前一天杀跌有些碰巧而已。

　　当前这种新股发行制度其实在一 开始就几乎注定了这种结局，银行股刚上市时盘子普遍相对较小，多数流通盘只占总股本十分之一，满了一年后盘子变大几倍，满三年后自然更大了，全流通了，所以多数品种前几年必然是走下降通道。上证综指十年不涨，与这种系统性的股指压制因素不无关联。如果这样的发行制度不变，股票价格那就必然会失真。

　　浙商银行涨1.31%，渝农商行涨0.4%，这两家银行上涨应与邮储银行周二上市相关，并不一定代表这两股有内在走强动能。今日投资者可观察一下邮储银行走势，开盘阶段相当重要，建议投资者盯紧9点20分前后挂单变化，这样基本上能看出其强弱。一般来说，中签者若见盈利就应可考虑落袋为安，毕竟中签率不低，且邮储银行与浙商银行等银行股比并无显著比价优势，真喜欢银行股大可去买其他估值更便宜的品种。

　　最近与邮储银行护盘相关的消息已有许多，但细看却发现所有护盘承诺其实均未承诺“将在发行价上方接货”，这是最大的软肋了。另外，护盘一说本身不全是好事，股票只要价格合理，原本也不需要护盘。

　　恒瑞医药、爱尔眼科、海天味业、中国国旅等传统白马股走势低迷，这类个股与近期强势的科技股、周期股有些跷跷板效应，毕竟各路资金偏好有异，在存量资金博弈格局一时难以改变时，某些板块上涨也许意味着另一板块资金外流。即使在科技股内部也有些分化，其涨跌节奏也呈现此起彼伏特征。周一科技板块中的汇顶科技、中国软件表现抢眼，而龙头品种立讯精密却有所下跌。由中线看，科技股虽非齐头并进，但个人觉得这个板块中线还会反复表现，投资者多少也该配置一些，不能离主流热点太远。

　　今日将公布11月CPI，机构预期中值是涨4%以上，但预期难以长久维持高位。不过话虽如此，但一般可以预计近期决策层在宽松政策方面暂时还维持谨慎，这对股市短期走势可能会产生些压抑。由大概率看，CPI维持高位还可能延续两三个月，其后CPI影响因素才有机会慢慢演化成利好。

　　本周市场除关注邮储银行上市带来的冲击外，另得提防贸易相关消息对股指所构成的不测影响。本周末为关税相关时间节点，在此之前投资者虽然可能没有办法完全看清，但个人觉得仍然可以积极配置，因相关因素早已反复消化过了，股价应已包含多数不利预期。

　　投资者如果看不清这点，那不妨退而求其次，盯着人民币汇率走势也行。不过，12月12日应多留个神，因当天英国大选有机会影响汇市，这天算是比较特殊的，这一天不能仅盯着人民币汇率。

　　笔者已在微信平台开辟专栏，读者可以在每周日至周四晚间通过微信直接查看笔者的最新观点，详情请关注微信公众号N+财经（微信号：njcjnews）