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*ST盈方控股权流拍 信达证券数亿债权难收

2019年08月14日 16:32    来源: 中国经营报     郝嘉奇 夏欣

  

如果股权再度流拍,信达证券或将被迫成为*ST盈方的控股股东。

  *ST盈方(000670.SZ)控股权流拍,令信达证券收回债权难上加难。

  2015年,*ST盈方控股股东将*ST盈方8740.5万股质押给信达证券融资。彼时每股股价超过10元,8月8日收盘价为2.03元/股。

  在没有竞买者的情况下,法院或将股权划给信达证券抵债。一个坏消息是,*ST盈方连年亏损,且存在退市风险,这意味着,信达证券或面临数亿元损失。

  无人竞买

  流拍的主要因素,可能是*ST盈方连年亏损,短期内存在退市风险。

  经上海市浦东新区人民法院裁定,*ST盈方股权拍卖于8月5日10时至8月8日10时在司法拍卖网络平台公开进行。拍卖仅有1人报名,但无人竞买,最终流拍。

  此前,*ST盈方控股股东上海盈方微电子技术有限公司(以下简称“盈方微电子”),将所持*ST盈方8740.5万股质押(占总股本10.7%)给信达证券。2017年,信达证券要求盈方微电子提前购回股权,后者未能履行,形成股票质押纠纷案件。

  拍卖分为四起同时进行,合计8740.5万股。上海立信资产评估有限公司受法院委托,于6月30日对这部分股权作价值分析。以当日每股股价2.4元计算,股权价值约为2.1亿元。

  8月5日拍卖当天,*ST盈方开盘价仅为2.02元/股,上述股权价值约1.77亿元,相比评估价出现明显贬值。

  本次拍卖的辅助机构人士分析:“股价低是流拍出现的部分原因,但不是主要因素。因为市场对大量买入会有反应,股价会抬升。”

  事实上,流拍的主要因素,可能是*ST盈方连年亏损,短期内存在退市风险。

  因2017年、2018连续两年净利润为负,*ST盈方被实行退市风险警示。如果2019年净利润继续为负,公司将自2019年年报公告之日起暂停上市。2019年上半年,公司归母净利润预计亏损3900万元。

  拍卖机构人士告诉《中国经营报》记者,流拍后45天左右,可能会进行二次拍卖,起拍价可能会有一定折扣,但留给新控股股东的时间会更少。“还有3个月左右的时间,2019年就结束了,重组能完成吗?公司能扭亏为盈吗?这些都是未知数。”

  记者致函*ST盈方询问股权拍卖进展,以及下半年业绩有没有扭亏为盈的可能。*ST盈方证券事务代表代博说,公司处于披露定期报告的窗口期,不能接受采访。

  数亿损失

  如果再度流拍,信达证券或将被迫成为*ST盈方的控股股东。

  记者注意到,以8月5日*ST盈方股票2.02元/股的开盘价计算,8740.5万股价值1.77亿元。

  盈方微电子是在2015年4月29日办理的股权质押,公告未明示信达证券的出资数量,但结合当日*ST盈方13.48元/股的开盘价来看,出资远不止1.77亿元。“2015年股灾之前好的公司可以按六折融资,现在可能是四折。”某券商人士告诉记者,即便以五折计8740.5万股权相对应的出质金额约5.89亿元。

  上海汉盛律师事务所高级合伙人李玉玲告诉记者,拍卖是实现债权的一种方法,另一种是通过转让股权的方式抵债。“对于债权人来说,拿到点东西总比什么都没有好。”

  7月16日,*ST盈方实际控制人陈志成持有的*ST盈方67.13万股的拍卖流拍。杭州中院裁定,将该股份划转至债权人华侨基金管理有限公司名下,用以抵偿部分债务。

  依据《最高人民法院关于人民法院民事执行中拍卖、变卖财产的规定》,本次拍卖流拍后,信达证券可以申请以该次拍卖所定的保留价抵债,即取得*ST盈方10.7%控股权,抵消盈方微电子部分债务。信达证券如果不愿意,拍卖应当在60日内再次进行。

  根据规定,如果出现流拍,再行拍卖时,可以酌情降低保留价,但每次降低的数额不得超过前次保留价的20%。

  如果再度流拍,信达证券或将被迫成为*ST盈方的控股股东。这种情况已有先例。

  今年1月,*ST毅达(600610.SH)原大股东将其持有的2.6亿股*ST毅达股票,出质给信达证券来融资,随后陷入违约。

  信达证券申请强制执行,法院裁定拍卖标的股份,2018年11月、12月两度流拍。法院便将股份作价约5.05亿元,强制划转给信达证券,以抵偿*ST毅达债务。

  但信达证券成为第一大股东后,*ST毅达高管集体“失联”,信息披露事项无法办理,上市公司治理秩序难恢复,令信达证券进退两难。如今,相似的剧情可能再次上演。

  记者函询信达证券相关应对措施,其没有接受采访,仅回复称:“鉴于目前上市公司依然在交易状态,相关信息比较敏感,请以公告为准。”

  据披露,截至今年5月,盈方微电子及陈志成涉及股权质押回购纠纷、借款合同纠纷、票据追索权纠纷等多达27起,原告包括温州银行、平安银行、华融证券等,被告所质押*ST盈方股权被多家法院轮候冻结。

  此外,盈方微电子所持全部公司股权也被公安机关轮候冻结。冻结的背景是,2018年2月,陈志成因涉嫌票据诈骗罪,被甘肃省公安厅执行逮捕。

  *ST盈方于1996年上市,主营业务为移动互联网终端应用处理器及配套软件的研发和销售。截至去年年末,公司资产总额为2.53亿元,负债总额为5567.6万元,营业收入为1.03亿元,归母净利润为负1.78亿元。

  今年5月,*ST盈方收到证监会《行政处罚及市场禁入事先告知书》,证监会责令*ST盈方改正,给予警告,罚款60万元,陈志成被罚款30万并且禁入证券市场5年。经查明,2015年,*ST盈方未开展美国数据中心服务业务,却根据合同约定的付款金额确认收入,虚增利润总额2356.57万元,占当年利润总额的245.08%。

  流拍频频

  记者注意到,流拍的上市公司股权基本都存在被法院冻结的情形。

  据记者不完全统计,今年4月以来,已有6家上市公司的股权拍卖流拍。

  今年4月,“中国翡翠第一股”东方金钰(600086.SH)7.75%股权被法院强制拍卖,出现流拍。8月1日,法院将这部分股票扣划给债权人上海国际信托有限公司。

  5月3日,*ST龙力(002604.SZ)4.09%股权拍卖流拍。该股权属于公司控股股东程少博。5月15日,*ST龙力被暂停上市,程少博所持公司17.41%股权已全部被司法冻结。

  5月7日,科融环境(300152.SZ)8.2%股权拍卖流拍。该股权属于公司控股股东徐州丰利科技发展投资有限公司,其所持有公司29.32%股权被全部司法冻结。5月15日,聚力文化(002247.SZ)5.88%股权拍卖流拍。

  6月28日,长白山(603099.SH)4.95%股权拍卖流拍。该股权属于公司股东中国吉林森林工业集团有限责任公司,其所持有长白山全部股权被司法冻结。7月10日,法院将4.95%股权扣划给债权人中国华融(02799.HK)抵债。

  记者注意到,流拍的上市公司股权基本都存在被法院冻结的情形。此外,*ST盈方、东方金钰、*ST龙力经营不善、存在严重的债务问题,到了破产重整或退市的边缘。在这种情况下,很难有人愿意花钱购买股权。

  经济学家宋清辉撰文指出:“上市公司股权拍卖通常是股东为了偿还债务,司法拍卖一般价格较低。如果流拍,一般是因为公司本身存在较多的债务问题,没有人敢轻易接盘。”

  李玉玲对记者说,拍卖价款对应的是上市公司的价值,如果流拍,说明价值不高。

  

(责任编辑:马先震)


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*ST盈方控股权流拍 信达证券数亿债权难收

2019-08-14 16:32 来源:中国经营报
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