标点财经研究员  黄凤清 

　　成立于2008年11月的民生加银基金，近年来管理规模节节攀升：2012年冲破百亿，2017年迈进“千亿俱乐部”。Wind数据显示，截至2019年上半年末，其基金资产净值达到1465.44亿元，在130余家基金管理机构中排名第28。

　　不过，民生加银基金管理规模的扩大主要依赖固收产品尤其是货基规模的增长。该公司货基规模在2017年上半年突破500亿元，2018年更是一度超过千亿元，截至2019年上半年末为701亿元，在其基金管理规模中的比重接近48%。而其权益类产品的发展则拖了后腿，股票型和混合型产品的合计规模长时间在100亿元以下徘徊，不仅如此，其权益类产品上半年的业绩表现亦较为逊色。

　　标点财经研究院联合《投资时报》全景扫描中国基金行业半年度之变化，根据Wind数据对全部公募基金上半年的表现进行了统计和研究，独家制作推出极具行业标杆意义的《2019基金中考学霸榜》。剔除今年以来成立的基金后，共有7388只（不同份额分开计算，下同）基金纳入统计。研究结果显示，民生加银主动权益类基金平均收益率在千亿规模的基金管理机构中排名靠后，被动权益类基金的平均收益率更是在相关产品数量达到3只及以上的公司中垫底。

　　具体来看，民生加银共有21只主动权益类基金进入榜单，平均收益率为18.64%，在33家千亿规模的基金管理机构中排名第23位。其中，民生加银新动力A上半年收益率为-10.26%，在2955只纳入统计的主动权益类基金中排名第2954，即倒数第二，更是在全样本7000余只基金中排名倒数第三。民生加银精选同样为负收益，收益率为-3.9%，在主动权益类基金中排名第2942。此外，民生加银鑫福A、民生加银鑫喜、民生加银创新成长、民生加银量化中国的收益率也均低于10%，在主动权益类基金中均排在2000名以后。

　　市场上被动权益类基金上半年表现尤为突出，956只纳入统计的产品平均收益率达到23.93%。但民生加银平均收益率仅7.88%，剔除相关基金数量不足3只的公司后排名最末。其中民生加银中证港股通A/C上半年收益率不足5%，在同类产品中排名居后。