停牌了近27个月后，酷派集团(02369.HK)于今日复牌，但开盘股价暴跌61%，报0.28港元。

　　作为一家24岁的老牌手机厂商，酷派曾经是国产手机四强“中华酷联”之一，依托运营商市场，2012年酷派销售额曾破百亿，国内市场份额排名前三，2014年更是达到销售巅峰。但如今，一个过去流水在几百亿的手机企业，市值已变成二十多亿港元。

　　7月18日，酷派集团公告称，公司股份自2017年3月31日上午九时正起暂停买卖。由于已符合所有复牌条件，故公司已向联交所申请自2019年7月19日上午九时正起恢复本公司股份于联交所买卖。停牌时股价为0.72港元/股，总市值为36.24亿港元。

　　在复牌的消息出来后，一些“老酷派”人表示了乐观的态度。

　　“应该会涨，地产比手机挣钱，而且目前手机的贴牌业务做的不错。”一位原酷派员工对第一财经记者如是说。而另一位酷派内部人士对记者表示，目前不能预计未来酷派的业绩走势，但是目前从业务层面，确实比前两年好了很多。

　　截至发稿前，酷派跌幅收窄，报0.440港元。

　　三年亏损超过65亿元

　　在竞争激烈的手机江湖中，酷派曾经希望通过资本运作的方式让自己更快地在“洗牌”中找到出口，不再死守低薄的做手机利润。但在与360合作前，却没有理清双方的利益关系。虽然说是因为360的步步紧逼才有了酷派后面对乐视的“移情别恋”，但这时候，酷派的命运已经不再掌握在自己手中。

　　酷派原CEO刘江峰曾经对第一财经记者表示，“如果有远见，也许在更早的时候就会对酷派进行调整，确实没有想到今天会这么困难，在中间其实是有无数机会解决资金问题的。”

　　2017年末期业绩公告中，酷派全年收入为33.78亿港元，同比减少57.61%，公司拥有人应占年内亏损同比减少38.93%至26.74亿港元。酷派在财报中称，2017年综合收入减少主要因为业务重组过程、中国智能手机市场竞争剧烈以及本年度中国区域市场份额及销量减少所致。

　　截至2017年年底，酷派现金及现金等价物为4.51亿港元，2016年年底为13.08亿港元。2017年，酷派的营运资金主要来自日常营运产生的现金及银行借款。截至2017年底，酷派资产负债比率为80%（2016年为58%）。

　　在此期间，关于酷派卖地转型房地产业务的消息在手机圈被疯转。

　　“事实上，此前贾跃亭是希望卖给碧桂园的，以联合开发的形式，每年收取租金，这样才能保证不会一把被贾跃亭将钱弄走，但是后来没有谈成，贾跃亭(资金危机)后就没有功夫搞这边了。”一位接近酷派消息人士此前对第一财经记者透露，目前酷派拥有一些地块，科技园北区的块地是2008年经济危机的时候，酷派创始人郭德英低价购入的，联合酷派信息港以及松山湖等地块，酷派所持有的土地价值可能将近百亿。

　　“如果把这些卖了，整个乐视以及酷派可能可以缓一会。”上述消息人士对记者表示，不过，酷派的股东也不太同意相关方案，所以一直没有谈拢。 而涉及到交易手续的问题，融创可能会自营或者与京基合作，但这个方案也还没有确定。

　　在停牌期间，酷派曾委任酷派集团副董事长蒋超担任酷派CEO，随即蒋超对酷派进行了大刀阔斧的改革，除了陆续关闭在中国的业务，只保留了核心研发团队外，还将在印度和中国台北开展一部分研发业务。此外，他还重组了美国团队，目前美国团队的管理层来自阿尔卡特和三星美国，销售额已经占到了酷派的90%。

　　蒋超曾经对记者表示，2018年酷派的整体业务达到预期目标，并组建了以美国本地知名高管为领导的团队，开拓北美与加拿大市场。产品方面，除手机外丰富品类如MBB、追踪器、基于家庭需求的IOT产品链，还有美国本土品牌Xcentz。“酷派这两年不仅仅实现了团队的美国本土化，还准备让美国基金进来，成为一家真正的美国化的公司。”蒋超对记者说。

　　但从业绩来看，过去三年，酷派累计亏损已超过65亿元人民币。

　　“京基系”进驻

　　2018年，酷派营收12.77亿港元，期内亏损4.1亿港元，流动负债超出流动资产约11.63亿港元，资产负债率超过80%；在各项业务全面收缩的背景下，酷派在财报中还披露称面临着赔偿部分供应商1.47亿港元的民事申诉。

　　但值得注意的是，与2017年亏损27亿港元相比，2018年酷派的亏损额度已经大幅收窄，酷派在财报中并未披露亏损大幅收窄的原因，仅表示亏损源于智能手机市场竞争剧烈及公司出货量减少。

　　此外，在酷派停牌期间，管理层的变动也一直没有停止。

　　就在今年1月，酷派集团发布公告，宣布陈家俊获委任为酷派新执行董事、行政总裁及本公司提名委员会成员。

　　据悉，陈家俊为一名90后，拥有南加州大学的金融学硕士学位。加入酷派前，陈家俊自2015年5月至2018年5月及自2018年5月至2019年1月曾担任深圳市京基百纳商业管理有限公司副总裁及总裁，而他的另一个身份是京基集团“二公子”。与此同时，酷派董事会重选梁兆基为执行董事，而其原来也是京基集团旗下旧部。

　　随即，蒋超遭到罢免，这意味着，昔日酷派老将已悉数退出酷派管理层，取而代之的已是“京基系”人马。

　　获京基集团入主之后的酷派，将走向何方也是市场非常关注的焦点。

　　在业内人士看来，酷派的手机业务在国内已经掉队，酷派或可借鉴美图，将手机业务打包转让，重心转向房地产。目前，酷派在深圳、东莞、西安、河源、郑州等地方拥有多处土地，其中仅深圳南山的酷派信息港就占地超过3万平方米。

　　过去两年，酷派已经出售了不少土地和物业，并与深圳开发商星河控股以4:6的分成比例合作开发酷派信息港项目。同时为了获取资金流，2017年，酷派靠出售地块获得人民币4000万元；2018年7月份酷派连续卖掉两个地块，以1.18亿港元的价格出售位于深圳的投资物业，并以1.2亿港元的价格出售旗下一家全资附属公司80%的股权。今年4月25日，酷派宣布将西安一块地皮以2.36亿出售。

　　但也有手机行业人士认为酷派或维持现状仅保留海外市场。据悉除了土地储备外，酷派仍有不少专利储备，蒋超透露，酷派在持有手机行业的10000多项专利以及200多项5G技术相关专利。