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科创板炒新风险不容小觑

2019年07月02日 07:19    来源: 北京商报     周科竞

  科创板打新正在密集上演,科创板新股上市交易也进入倒计时阶段。不过,由于科创板新股的发行市盈率比主板更高,且上市前五天还不设涨跌幅限制,因而科创板的炒新风险要比主板市场更大,需要引起投资者的足够重视,以免在科创板的炒新过程中损失惨重。

  科创板的投资者适当性门槛很高,诸如,50万元资产跟两年交易经验,可见它的投资风险并非只是嘴上说说,虽然投资者买入创业板股票也要签署风险揭示书,但却并没有资金规模的要求,从实践角度看,创业板股票在交易层面上与主板公司并没有太多的不同。但是现在的科创板则大不相同。科创板公司开户条件里要求投资者有50万元的资金规模,这一点等同于融资融券和个股期权,也就是说,从交易所的角度看,科创板公司的风险级别和融资融券、个股期权相同。

  科创板最大的风险还是来自于前五天的交易时间。众所周知,A股投资者多数喜欢炒新。而在主板等市场里,新股上市有涨跌幅限制,但在科创板新股上市的前五个交易日里是没有涨跌幅限制的,交易规则的改变将直接导致市场交易结果和形式出现改变。

  打个比方,某只科创板新股上市前五个交易日里备受追捧,股价可以单日翻数倍甚至更高。

  需要注意的是,在科创板新股的前五个交易日里,不仅涨幅不受限制,跌幅也是不受限制的。也就是说,如果在过度上涨之后,科创板新股存在断崖式下跌的风险。这种下跌与主板市场交易不同,下跌时并不会受到跌停板的支撑,只要投资者纷纷用脚投票,股价就可以无限度的下跌,理论上讲就算股价跌到1分钱也是有可能的,这就是科创板股票所具有的主板没有的风险。

  除了上市前五天的风险,第六个交易日的交易风险依然很大。因为前五天不设涨跌幅限制,那么到了第五天,股价可能已经炒高到很高的程度。当进入第六个交易日,股价有了涨跌幅限制,此时股价受到了跌停板支撑,庄家就有机会在跌停板吸引散户投资者抄底买入,进而实现胜利大逃亡。

  任何一个新的交易制度,投资者都应该认真的研究它与原有交易制度的不同之处,以及这种制度对于自己的优势或者劣势,例如在本栏看来,没有涨跌停板制度,将有可能把原本持续很长时间的炒新行情,例如一个月以上的上涨,浓缩到5个交易日内走完,如此快节奏的炒新行情,普通投资者可能会感到不适应。

  除了高市盈率发行和前五个交易日没有涨跌幅限制,投资者数量的锐减也有可能让科创板股票行情走势缺乏连续性。有数据显示,科创板开户投资者数量已超270万户,相比A股沪深两市其他市场的股民数量而言,要少很多。

  随着未来股票数量越来越多,例如科创板公司数量达到100家,那么此时投资者就很难关注到所有的科创板公司,事实上,资金量越小的投资者交易越活跃,换手率也越高,而科创板恰恰屏蔽了这些交投活跃的投资者,于是,科创板公司将有更大概率出现交投不连续的可能,这也将会增加投资风险。

(责任编辑:华青剑)


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科创板炒新风险不容小觑

2019-07-02 07:19 来源:北京商报
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