长江商报消息●长江商报见习记者李顺

    收购标的爆雷，业绩承诺方却拒绝赔偿，吴通控股（300292.SZ）无奈提起诉讼。

　　去年吴通控股子公司互众广告收购的广州新蜂51%的股权，但2018年广州新蜂亏损1325.44万元，未达到业绩承诺，广州新蜂原股东王明欢拒绝补偿金额3825.44万元，公司近期已向上海国际仲裁中心提起仲裁。

　　广州新蜂业绩未达标仅是公司近年来收购标的屡遭爆雷的缩影。吴通控股从2013年开始大肆并购，据不完全统计公司共花费超22亿元高溢价收购了上十家公司，但近三年悉数被商誉减值，去年商誉减值11.91亿元。

　　但让人担忧的是，公司的应收账款也增长迅速，导致公司近三年坏账损失均超千万，恐难完成2亿元净利的目标。

　　承诺方拒绝业绩补偿提仲裁

　　上海国际仲裁中心已受理上市公司子公司互众广告提起的仲裁案。

　　互众广告先前向广州新蜂认缴2040万元出资额，持有广州新蜂51%股份，广州新蜂原股东王明欢向互众广告承诺，广州新蜂2018年度净利润不低于2500万元，若届时低于2500万元，差额部分由王明欢补足。

　　2018年广州新蜂亏损1325.44万元，未实现业绩承诺，互众广告多次要求王明欢按约补足差额，但均被其拒绝。

　　公告显示，广州新蜂资产总额2.7659亿元，负债总额2.7644亿元，所有者权益只有15.32万元。而且2019年一季度广州新蜂继续亏损744.58万元，但吴通控股仍决定0元受让广州新蜂少数股东、业绩承诺方王明欢未实缴的出资份额1960万元，创业板公司管理部质问公司是否存在向其输送利益。

　　吴通控股的解释是，王明欢退出广州新蜂股东身份，公司从经营实际出发，为进一步加强对广州新蜂的管控力度，推进公司发展战略及决策效率而做出的。而且并不影响其履行对互众广告业绩承诺补偿的安排，根据《增资协议》约定，王明欢需向互众广告进行业绩承诺补偿的金额为3825.44万元。

　　而6月4日公司公告，广州新蜂还涉及到一桩诉讼案，银行基本户中的1310.96万元全被冻结。

　　去年商誉减值11.91亿

　　广州新蜂的业绩爆雷并非个例，近年来吴通控股收购的多家公司业绩相继出现问题。

　　从2013年开始，吴通控股收购了上海宽翼100%股权、北京国都互联100%股权、互众广告100%股权、摩森特100%股权，涉足移动终端、数字营销服务、移动信息服务等领域。这些收购多采用发行股份及支付现金方式实施，交易价格分别为1.68亿元、5.50亿元、13.50亿元、1.75亿元，合计为22.43亿元。

　　收购标的资产时普遍存在高溢价现象。其中，收购上海宽翼、国都互联及互众广告的溢价率分别为507.27%、886.42%、1971%。彼时，高溢价并购就备受市场质疑。

　　2018年度，互众广告实现净利润3845.83万元，较上年同期减少77.34%。上海宽翼实现净利润95.88万元，较上年同期减少94.56%。去年公司对互众广告全额计提减值准备约11.12亿元，互众广告形成的无形资产计提减值准备约0.43亿元，公司对上海宽翼计提减值准备7883万元。

　　长江商报记者梳理，近三年吴通控股商誉减值也是水涨船高，2016-2018年，其商誉减值分别为1500万元、3200万元、11.91亿元，两年增78.4倍。去年大额减值之后，目前依旧有高达5.83亿元商誉。

　　近三年坏账减值损失均超千万

　　即使收购标的屡遭变故，但公司似乎仍信心满满。

　　吴通控股在2018年年报中提到，在2019年，公司将坚定推进一体融合、双轮驱动、三大能力的企业战略，围绕“大连接”持续完善产业格局，深化产业升级与经营转型，加强集团对子公司的管理、支持与服务，提升经营质量。公司在2019年度计划实现营业收入40亿元，利润2亿元。

　　然而今年一季度，吴通控股营业收入为10.18亿元，同比增长42.38%，但扣非净利润同比下降26.53%为3628.63万元。

　　长江商报记者梳理发现，吴通控股近三年应收票据及账款分别为4.15亿元、5.38亿元、5.95亿元，同比增长14.33%、29.64%、10.59%，应收账款增长迅速。而且每年坏账减值损失均超千万，同期坏账减值损失为1396.73万元、2897.03万元、1116.56万元。

　　截至一季度报告期末，公司应收票据及应收账款净值为7.78亿元，占报告期期末总资产的比例为28.99%。公司也称，如果不能有效控制和管理应收账款，将会造成应收账款的回收风险。针对应收账款回收的风险，公司采取加强对客户账期的管理，并将应收账款事项纳入业务人员考核指标。

　　值得注意的是，公司前五大供应商采购额5.02亿元，占公司报告期内采购总额的56.50%。吴通控股主要供应商包括今日头条、中国移动等大型企业。一季报中提到，如果公司不能够保持主要供应商的合作力度等工作，将会对经营业绩产生不利影响。