每经记者 郑步春 每经编辑 祝裕

　　本周三，A股先是显著下跌，然后在午后拉升，收盘时大致平收。截至收盘，上证综指微涨0.16%至2914.70，深综指几乎平收于1541.66点，中小板综指微跌0.06%，创业板综指微涨0.10%。

　　由盘面看，权重股中保险股大涨，贵州茅台表现亦不俗，其余品种大多表现平平。非权重股中稀土、芯片、农业、次新股等表现较好。

　　保险股拉升是下午的事，契机是午间传出利好，具体情况是财政部发布《关于保险企业手续费及佣金支出税前扣除政策的公告》，其中大幅提高保险企业所得税税前扣除比例。

　　近期稀土板块常有脉冲性行情，这个板块上涨与一些比较朦胧的消息相关，周三该板块再次异动也与消息相关，体现了市场某种猜测或预期。

　　大盘低开应有两个原因：第一个是隔夜美股显著下跌，一般会拖累全球股市；第二个是前一天A股中许多纳入国际指数的股票明显拉尾盘，部分个股最后集合竞价时上涨极多，典型的如爱尔眼科之类，所以周三原本就有低开的动能。

　　外盘下跌易使A股产生膝跳式反应，即一般会造成我们股市低开，但实际上在目前这种特殊阶段，投资者应该是可以淡化外盘杀跌的，原因是美股杀跌一定削弱其与各国搞贸易摩擦的底气。由美股三大股指表现看，已隐约有走弱倾向，只是并未坐实，如果再来几根较长阴线，那么悲观情绪就有机会蔓延。

　　这几天央行释资比较明显，周三央行开展了2700亿元7天期逆回购操作，实现净投放2500亿元。在最近3个工作日，央行总共通过逆回购净投放了4000亿元。本周股市下档支撑颇为强劲，与央行在资金面上强力配合相关。不过，央行的着眼点应该远非单一股市，而是着眼于支持整体经济。有分析师相信，央行此举也有“对冲包商银行事件影响”的因素。

　　周二净流入后，北上资金周三再度净流出近30亿元，其中，沪股通净流出26.47亿元，深股通净流出3.52亿元。人民币汇率预期不稳是近期外资净减持主因，因当前人民币汇率已离“7”不远。相关消息方面，美国财政部5月28日公布半年度汇率政策报告，认为包括中国在内的美国主要贸易伙伴均未操纵货币汇率。

　　当前，市场面临的是外部压力又骤然加大，所以客观上需要货币、财政、信贷等政策相对宽松。然而问题是人民币汇率也在承受压力，该因素或造成央行也无法将市场利率压到过低水平。上述两难之处需要高超的应对技巧，不好把握分寸，等于是对央行工作能力提出了极高要求，不知央行或其他部门最终如何破题。

　　考虑到汇率因素，我觉得流动性虽然有所增加，但也不太可能过分充沛，所以我不相信股指能涨多少，至少在6月末与贸易形势相关的重大不确定性消除前会如此。在操作方面，投资者近期非但不能追高，仓重者还可考虑适度吐出些筹码，待哪天大盘急跌时回补即可。

　　最后顺便提醒一下，今日是境外新华富时A50期指交割日，投资者一动不如一静，不宜对盘中波动过度敏感。作为“外人”，A股普通投资者是多半不知内情的，所以不必自作聪明地解释盘中走势。