三泰控股再抛天价收购案 频繁转型履约能力令人生疑

　　三泰控股(002312.SZ)3月3日晚间发布公告，公司拟购买李家权、龙蟒集团合计持有的龙蟒大地农业公司100％股权，依照龙蟒大地经营情况及未来三年业绩承诺，预计龙蟒大地100%股权估值区间为35亿元—40亿元。公告显示，本次股权转让协议签署当年及其后两年的承诺业绩分别为3.5亿元、4亿元和4.5亿元。

　　《投资者网》梳理相关资料发现，三泰控股本次收购的标的龙蟒大地主营业务为：谷物种植、销售、化肥、饲料及饲料添加剂、初级农副产品、农业技术推广服务等。

　　对于本次收购龙蟒大地的影响，三泰控股在公告中称，“本次交易若顺利完成，将有效解决公司经营现状，提升公司持续经营能力，推进公司转型发展，符合公司和全体股东的利益。”

　　这也意味着，三泰控股在转型的路上将继续尝试。

　　频繁的收购和割肉摘帽

　　回看三泰控股近几年的历史，“转型”是其企业发展的关键词。

　　据了解，三泰控股于2009年12月上市(上市初期公司简称三泰电子)，此前三泰控股的主业是传统金融自助设备及金融服务外包业务。

　　在2015年6月，该股市值达到巅峰的530亿，当时的绝对股价最高达到99.83元/股。按复权后的股价计算，其最高价45.81元/股。然而时隔三年半后，三泰控股2018年最低仅为2. 68元/股，从最高位跌去了95%左右，收割韭菜无数，沦为沪深两市当中最近三年半以来跌幅最大的超级大熊股之一。

　　被这只股票牢牢套住的不仅有万千当年追高的散户，也有增发时以20.18元/股高价认购的机构投资者，也有三泰控股现在的董事长和高管。

　　出现这样大的跌幅，不能不提三泰控股当年令人诧异的收购。

　　2015年2月，三泰控股公告支付现金购买程春和程梅所持有的烟台伟岸信息科技有限公司100%的股权，伟岸是一家从事互联网保险服务的公司，主要通过旗下“金保盟”、“爱意汽车网”等网站进行商业车险和人寿保险品的互联网推广，获取相关服务费收入。当时正好赶上2015年上半年的大牛市，公司借势实现股价狂飙。

　　值得注意的是，当时烟台伟岸评估基准日净资产账面值仅为4500多万元，上市公司为此支付的交易对价却高达7.5亿，增值率高达15倍之高。

　　另外，三泰控股对烟台伟岸的收购过程中，公司老板的行为却似有“先见之明”。2016年5月10日及17日，也就是在伟岸中报显示出业绩有可能明显低于预期之前的一两个月，三泰大股东董事长补建通过两次减持共4580万股，共套现约8.1亿元，平均成交价高达17.63元/股。

　　据了解，2017年底到2018年初，三泰控股停牌筹划收购物管巨头上海中民物业管理公司，准备下注智慧社区，后因收购不成而复牌。期间三泰又成立深圳三泰互联公司，但是公告成立后短短5个月，就再次公告全额回购了合作方的股份，实际上终止了智慧物联方向。在不到一年的时间里，三泰布局投资方向众多，其中包括智慧社区、Fintech(科技+金融)， 半导体芯片、大数据、金融保理等，可是都没有看到进一步的下文。

　　《投资者网》了解到，2015年、2016年三泰控股分别亏损了3793万元、13.04亿元。2017年戴上了ST的帽子。为了摘帽，三泰控股被迫出售此前公司大力发展的“速递易”。

　　“速递易”作为三泰控股重点布局的主业，经营数据虽一直低于预期，但是上市公司仍一直坚持布局，为了摘帽而出售，也实属无奈。而在出售速递易控股权给中国邮政实现扭亏之后，成功摘帽。曾遭深交所质疑履约能力

　　2018年12月10日，三泰控股发布公告，称拟与实际控制人补建签署《三泰控股与补建关于成都三泰电子有限公司及成都家易通信息技术有限公司之股权转让协议》的补充协议，同意对方延期支付两笔股权转让尾款各一年，金额共计2.6亿元。

　　上文中提到，补建两次减持三泰控股套现了8亿多元。那为何还要延期支付股权转让款？此公告一出，深交所便对三泰控股下发了关注函。

　　对此，三泰控股于2018年12月19日晚间回复称，受今年市场行情波动等因素影响，补建已质押绝大部分所持股票，目前存在一定的资金压力。在此情况下，补建与公司进行协商，计划延期支付尚未支付的两笔股权转让款。

　　据了解，补建持有公司3.52亿股，其中3.36亿股已经质押，占其持有公司股份的95.46%。同时，公开资料显示，补建已在2018年前三季度已经把手上可卖的流通股出售殆尽。

　　巨景投顾分析员张旭对《投资者网》表示，在前途模糊不清的当下，大股东拖欠的股权收购欠款却一推再推，交易所也发了关注函，但上市公司给出的回复难以为广大投资者带来信心。

　　值得注意的是，大股东在无平仓压力的情况下持续质押，钱不用于偿还给上市公司的欠款，那么大股东的钱拿去做什么了？按规定，辞去董、监、高半年后才可以出让名下禁售股，如此大比例将股票低价质押给券商，与这个“禁售时间差”之间是什么关系呢？ 就上述相关问题，《投资者网》致函三泰控股方面，截至3月4日，并未得到任何回复。对此，《投资者网》也将继续关注。（思维财经出品）