中公教育借壳上市 政策因素成业绩变量

　　1999年，当北京大学大四学生李永新决定自主创业的时候，不知道是否能想到，依靠教其他毕业生应付公务员考试，竟然能在20年后收获一个市值接近700亿元的上市公司。

　　根据相关公告，2月21日，亚夏汽车（002607.SZ）正式更名为“中公教育”，同时也正式变更了办公地址和投资者联系方式。

　　变更名称的第二天，2月22日，中公教育的股票以涨停收盘。而在同一周举办的庆祝中公教育成功上市的仪式上，李永新站在台上，与团队成员们一起竖起大拇指。

　　不过，在2019年国家公务员招录人数减半、《国家职业教育改革实施方案》出台的众多政策和现实变动中，中公教育的高速增长能持续多久？

　　中国教育科学研究院研究员储朝晖在接受时代周报记者采访时表示：“从方案的文本上看，有很多支持民办职业教育的表述，但具体执行过程中会怎样，需要看各地政府的把控。”

　　“目前公司经营正常，一切以相关公告为准。”中公教育证券部相关人士对时代周报记者说。

　　创业20年

　　作价185亿元，中公教育借壳亚夏汽车登陆A股的过程推进极快。

　　亚夏汽车的主要业务为汽车服务业，包括汽车销售服务、汽车后市场、汽车商业地产、汽车金融和汽车教育。2018年5月4日，亚夏汽车公布重大重组方案，将彼时主要资产、负债、业务等剥离，即置出除保留资产以外的全部资产与负债，而中公教育的资产置换进入上市公司；到了2018年11月29日，重组获得证监会核准，12月27日完成资产交割。

　　2019年2月2日，完成公司名称、经营范围变更，以及增加注册资本、董事会、监事会换届等事项，2月21日完成证券简称更名。至此，中公教育完成借壳上市。

　　根据公告，中公教育的实际控制人为鲁忠芳、李永新，两人分别持有公司25.5亿股、11.3亿股股份，持股比例分别为41.36%、18.35%。鲁忠芳的住所为吉林省通化市东昌区，而李永新的住所为北京市海淀区苏州街。实际上，鲁忠芳为李永新的母亲，两人是一致行动人，李永新为中公教育董事长、创始人。

　　公开资料显示，李永新出生于1976年，是吉林省通化市人。1999年开始创业的时候，其还只是北京大学政治学与行政管理系本科四年级学生。

　　相比公务员、国企，那个时候的优秀毕业生更愿意选择薪水更高、工作氛围更时尚的外企。而临近毕业，李永新也有机会去联想、科利华、APC、蓝色光标等企业就业，但最终还是选择了创业。

　　在李永新及其团队做起了公务员考试培训生意的时候，2001年，同样在北京市海淀区，教英语的新东方也刚创业不久并已经取得了很大成功。回头来看，彼时的中国民营教育行业正处于起跑阶段，流行于新东方的段子说，之所以能做起来，是因为创始人贴小广告的速度比环卫工人撕的速度快。

　　“创始人李永新1999年毕业就组队创业，中途从未中断，至今已经在此领域坚持20年。”中公教育公关部人士对时代周报记者说。

　　根据公开资料，除了是创始人，李永新还是中公教育首席研究与辅导专家，出版过《李永新讲申论》《李永新教你写申论》《公考一本通》等书籍。在李永新2000年第一次推出公务员考试辅导课程的时候，就精准命中了国家公务员考试的行测真题和申论考题。

　　而随着公务员职位越来越吃香，参加公务员考试的人数也越来越多。

　　根据公务员考试网的数据，2007年，国家公务员考试招录人数为1.27万人，到了2018年，这一数字已经上升到2.85万人；而参加国家公务员考试笔试的人数，也从2007年的53.5万人，增加到2018年的113万人。

　　这让李永新的生意越做越大。

　　2005年，中公教育开始全国布局，与各地30多家地方培训机构建立合作关系，2008年公司的年度面授学生人次已经超过10万。2012年，全国的直营分校数量超过300家，到了2017年，这个数字增加到582家，而截至2018年4月底，全国直营分校的数量进一步上升到619家。

　　“公司直营分校数量迅速增加，实际上是在抢占市场，也是公司营业收入快速增长的主要原因之一。”深圳某公募基金教育行业分析师陈斌（化名）对时代周报记者说。

　　根据公司公告，李永新带领下的中公教育，营业总收入从2015年的20.76亿元增加到2017年的40.31亿元，3年增加了一倍，净利润则从2015年的1.61亿元增加到2017年的5.25亿元。

　　而根据公司2019年1月29日发布的2018年业绩预告，中公教育2018年的净利润，为11亿–11.6亿元之间，不仅继续延续了此前几年的高速增长，还超出了市场预期。而根据公司借壳上市时作出的业绩承诺，2018年需要实现的净利润为不低于9.3亿元即可。

　　受政策变动影响

　　对李永新来说，现实的另一面是，2019年国家公务员招录的人数同比大幅度减少一半左右。

　　此前，2016–2018年，国家公务员考试每年的招录人数都维持在2.8万人上下，但到了2019年，这一数字却下降到1.45万人，这是2007年来的首次下降。

　　“这主要是受到了机构部制改革影响，根据《深化党和国家机构改革方案》，未来要强化机构编制管理刚性约束，严禁超编进人、超限额设置机构。”陈斌对时代周报记者说。

　　公务员考试培训是中公教育营收的主要来源，2017年公务员考试带来的收入为20.7亿元，占其40亿元营业总收入的一半，2016年为15.3亿元，占其25.8亿元营业总收入的60%。

　　但好消息是，教师资格证考试改革以来，立志于当教师的人越来越多，这也带动了相关考试培训市场的迅速增长。

　　根据中公教育的公告，教师资格证考试培训带来的收入，在2015年仅为2亿元左右，但在2016年却爆增66.8%至逾3.3亿元，2017年继续翻了一倍，达到6.7亿元。

　　“预计教师资格证考试培训给公司带来的收入，在2018年和2019年还能同比增长80%、60%，2019年达到20亿元，占公司收入比例超过20%。”陈斌对时代周报记者分析道，“根据2015年教育部对中小学教师资格证考试办法的改革，省考改为全国统考，教师资格终身制也被打破，要求每5年定期注册一次；另外，根据2018年8月国务院规范校外培训机构的政策，明确规定课外培训中心的相关教师也必须持有教师资格证，但目前课外辅导班的教师持证率很低。这些因素都将推动教师资格证考试培训市场的发展。”

　　另一个好消息是，2019年2月13日，国务院印发《国家职业教育改革实施方案》（以下简称《方案》），提出要在5年到10年之内，把职业教育从政府举办为主转变为政府统筹管理、社会多元办学的格局，在2020年初步建成300个示范性职业教育集团（联盟），带动中小企业参与，到2022年，建设50所高水平高等职业学校和150个骨干专业（群）。

　　最重要的是，《方案》明确提出，支持和规范社会力量兴办职业教育培训，鼓励发展各类职业院校和职业培训机构。

　　“目前，在职业教育领域，全国的市场格局是，公立学校占比超过80%，民营的占比不到20%。依据民办教育的特性，应该更多与企业结合，更多是民办的。”储朝晖对时代周报记者说。

　　在中公教育的官方网站上，中公教育对自己的定义是“专注于职业教育的A股上市公司”。未来，除了“继续扩大公职类招录考试培训业务市场份额”，中公教育还将“积极进入财会类考试、考研和IT等多个职业就业培训新领域”。