打击农企IPO造假需从严监管从严处罚

　　五部门支持农企IPO，这有望为涉农企业带来快速发展的契机。与此同时，随着融资渠道的拓宽以及融资或再融资成本的下降，将有利于缓解农业企业长期存在的融资难、融资贵的问题，并借助资本市场获得更好的发展空间。

　　长期以来，制约农业企业发展的因素有不少，其中融资难、融资贵当属制约农企发展的重要瓶颈。对于农企而言，一方面融资渠道不是特别畅通，融资效率相对缓慢，且在实际情况下，农企申请贷款较难，存在较大的资金需求，而融资难却制约了农企的快速发展；另一方面则在于不少农企的融资成本较高，且在近年来去杠杆的大环境下，农企的资金压力较大，而身处融资难、融资贵的环境下，农企急需要政策扶持，或通过系列措施缓解农企的资金难题以及融资成本较高的困境。

　　如今，五部门支持农企IPO，实际上对农企的发展构成直接利好。但是，纵观这些年来的IPO情况，农企IPO存在不少的困难，甚至成为IPO过会最难的行业之一。至于新三板市场，因市场容量庞大，但缺乏了有效的市场活力，导致融资效果并不是特别理想。与此同时，对于农企而言，从新三板转板至IPO难度很大，而农业企业本身存在的一些不可预估的因素，反而增加了市场的担忧预期，市场对农企的发展与盈利预期反而偏向于谨慎。

　　确实，在这些年间，农企给资本市场的印象并不那么完美。从当年的蓝田股份，到之后的银广夏，再到近年来的绿大地、万福生科等，农企上市公司似乎成为了国内资本市场财务造假的常客。

　　从这些年来的情况分析，农企可能存在以下几方面的财务风险。

　　其中，虚假采购与虚假销售频现，导致上市公司的财务数据真实性大打折扣。

　　再者，农企上市公司的存货审计困难，而在实际操作中，存货核销以及计提跌价准备的可操作空间较大，增加了上市公司业绩的不确定性。

　　此外，则是农企有着靠天吃饭的风险因素，且对诸如天气、环境等外部因素的依赖度较大，而这恰恰增加了农企上市公司的不确定预期，而从这些年的情况来看，农企上市公司似乎成为了股票市场黑天鹅事件的常客。

　　由此可见，对于农企企业而言，在IPO审核过程中往往会遇到不少的难题，整体IPO过会率并不高，这从一定程度上反映出监管审核的谨慎性。至于机构投资者，面对农企上市公司也是抱有一定的谨慎态度，因为有时候即使尽职调研，也未必可以预测到自然天灾的未知因素，投资农企上市公司本身存在一定的未知风险。

　　如今，政策支持给农企IPO带来了福音，而且有望减缓农企融资难、融资贵问题。但是，作为一个未知风险因素较高的行业，在IPO审核过程中仍需加以谨慎，并尽快提升资本市场的违法违规成本，通过从严监管、从严处罚来达到打击农企IPO造假的问题，规范整个行业的健康发展，提升市场对农企上市公司的投资信心。此外，在政策环境趋暖的背景下，可以依托政策支持以及资本市场这一个大平台，打造出一批龙头农企，并促进龙头农企做大做强，起到行业标杆的影响作用，进而引导整个行业的健康发展。

　　五部门支持农企IPO，关键所在是如何利用好资本市场这一个发展平台，同时又如何提升监管能力、提升违法违规成本，这将影响到政策落实的最终效果。

　　（作者系财经评论员、专栏作家）