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政策红利驱动 券商股“春意盎然”

2019年02月22日 07:48    来源: 中国证券报     郭梦迪

  春节假期过后,A股迎来开门红,作为股市风向标的券商板块更是“春意盎然”。数据显示,2月11日至21日收盘,申万二级券商行业指数上涨11.53%,超半数券商节后涨幅超10%。多家券商研报表示,目前证券行业估值还有修复空间,一系列的投行新举措能够为券商带来边际增量收入,直接提升了市场对于券商板块的关注度,带来二级市场超额收益。

  8券商股今年以来涨幅超20%

  2019年以来,券商板块已走出靓丽行情。数据显示,截至2月21日,申万二级券商行业指数今年以来上涨23.89%,在全部103个二级行业中排名第六。其中东兴证券、财通证券、兴业证券等8家券商年内涨幅超过20%。

  业内人士认为,券商股的整体上涨受到政策利好及市场行情上行的影响。华创证券称,从基本面数据来看,1月市场整体向好,主要体现在几方面:一是债市收益率稳定,十年期国债收益率震荡下行5个基点,沪深300指数环比升6.34%,创业板指小幅下跌1.80%。二是市场交投活跃度改善,1月份沪深股市的日均成交额2967亿元,环比提升12%。三是股权融资环比改善明显,但债承规模稍有下滑,但整体维持高位。

  据中原证券统计,35家纯证券业务上市券商(剔除新股华林证券)2019年1月共实现营业收入190.77亿元,环比下降35.89%,同比降0.44%(剔除不可比数据);共实现净利润67.41亿元,环比降6.42%,同比降5.08%(剔除不可比数据)。

  中原证券认为,从营收增速看,1月共7家证券公司环比出现增长,共28家公司环比出现下滑;净利润增速方面,1月有20家公司环比出现增长,有11家公司环比扭亏为盈;15家公司环比出现下滑。1月上市券商的单月经营业绩的分化现象有所收敛,头部券商较罕见地出现大面积净利环比下滑的现象;非头部券商的经营业绩则集体改观。

  关注投行优势明显的券商

  对未来券商板块的投资机会,华创证券非银行金融组分析师洪锦屏认为,短期来看,基本面触底回升、政策面利好不断、市场流动性边际改善,料将继续推动板块估值修复。长期来看,随着中国资本市场改革创新和自我完善,券商角色将不断深化提升,业务多元化、复杂化,发展空间巨大,行业集中度将不断提升。目前证券行业估值还有修复空间。

  东方证券认为,2018年末以来,对券商投行业务,科创板即将正式推出,对券商板块行情有望产生持续催化;再融资方面缩短18个月限制,提升了二级市场融资能力;并购重组方面推出“小额快速”审核通道,促进定向可转债支持并购重组事宜。这一系列的投行新举措能够为券商带来边际增量收入,直接提升了市场对于券商板块的关注度。

  民生证券指出,从经验来看,市场利率下行对券商板块具有明显的行情推动效果,建议高度关注利率下行、流动性改善趋势下的板块估值上行趋势。近期政策暖风频吹,市场交易显著激活,券商板块将持续受益。科创板落地在即,建议关注投行业务优势明显的大型券商。

 

(责任编辑:蔡情)


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