盘前：短期回调不改乐观预期坚持低估值逢低介入

　　经济日报-中国经济网北京1月15日讯昨日（周一）A股普跌，截至收盘，上证综指跌0.71%至2535.77点，深证综指跌0.73%至1303.75点。其余股指跌幅相差不多，除周期类股、个别5G概念股外，多数品种表现较弱，其中次新股跌幅最大。

　　分析人士认为，从技术角度看，沪指当前仍受制于自3587点以来的下降趋势线压力，1月9日上证指数再度遇阻回落后，量能开始逐步萎缩，观望情绪再起。接下来短期市场或有进一步震荡上行的动力，但幅度会相对有限，但从2019年全年来看，A股市场的估值水平，处于历史非常低的水平，目前约有一半以上行业的市净率水平处在历史最低水平，但同时有一半以上行业的净资产收益率即盈利能力却都在历史均值以上水平。这种巨大的反差，为未来市场的上行留出了充足的空间。

　　机构观点

　　财富证券：长期而言，从当前位置看，A股整体的预期收益率水平较高，相对于十年期国债收益率以及十年期AAA级企业债到期收益率的水平也接近底部水平，对一般投资者及产业资本已经具有较高的吸引力。建议投资者继续坚持低估值原则，勿急勿躁，在震荡筑底阶段匹配中长期资金，挖掘拥有护城河的优质个股，逢低逐步建仓，耐心等待“市场先生”报价反映企业基本面的价值。

　　国信证券：预计2019年全部上市公司业绩增速预计在8%至10%左右，考虑到估值已经到达底部且利率水平不断下移，预计2019年权益类资产期望收益率在15%左右。结构上建议关注三个方向：一是ROE持续稳定较高的龙头企业；二是对公服务2B端的优势企业；三是以5G和人工智能为代表的科技前沿板块。

　　招商证券：2019年A股面临的市场环境将比较有利于个股的发挥，小盘风格可能会占优，市场空间和政策支持的重要性提升，投资者更加关注事件催化带来的机会。在这样的环境下，建议投资者更加关注TMT+军工的行业，关注5G/人工智能/物联网/特高压等“新基建”领域。除此之外，次新股较为符合小盘特征（流通盘较少），因此部分绩优个股可以作为既价值又不失主题的选股对象。

　　广证恒生：流动性改善利好大金融及金融属性较强的部分周期板块，建议关注大金融板块。另外，当前市场仍处于弱势阶段，高确定性是市场关注的重点之一，建议关注存在较为确定的高股息分红标的。

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