■本报记者 桂小笋

　　综合因素的影响之下，“寒冬”成了投资人、企业频繁提及的词汇。

　　“在募资方面，今年前11个月跟去年同期相比下降了28.7%，前三个季度的募资数据是下降了57%，这个差异背后的原因不难理解，因为募资是一个过程，考虑到年底的排名和年底数据调研，很多机构又更新了数据。”在12月5日至7日举办的第18届中国股权投资年度论坛上，清科集团创始人、董事长倪正东介绍。

　　在接受《证券日报》记者采访时，倪正东建议，“冬天是一个弯道超车的时机，做创投是一个长期的工作。”

　　此外，天图投资管理合伙人冯卫东在接受《证券日报》记者采访时提及，消费领域在明年仍会是投资的“避风港”。

　　援引来自清科的数据可知，截至2018年11月份，中国股权投资市场资本管理量达到9.8万亿元，新募的基金4071支，募资总额1.15万亿元，投资数量9773起，投资总额1.03万亿元，退出2674笔，其中IPO退出数量839笔。

　　在投资方面，今年前11个月股权投资总额超过了1万亿元，同比下降了6.6%，投资案例9773起，同比上升7%。“今年的投资还是很活跃，明年的数据不见得更好，除非有一些新的政策。到了今年12月份，一级市场的估值也没怎么下调，在教育、医疗、人工智能等领域，估值其实还是处于一个高位上。”倪正东分析，“寒冬也是一次洗牌的过程，企业要靠业绩说话。”

　　从数据来看，更多的细分领域在受到关注，“消费领域会是一个避风港行业，在过去的一段时间里，很多机构都进入了这个领域。”冯卫东介绍，天图长期专注于消费领域，形成了自己的投资理念，简单说“天图投资品牌和商业模式创新驱动的消费品和服务。会密切关注技术创新但是轻易不出手，密切关注大数据、人工智能带来新的机会，但是出手要到技术应用成熟的阶段。”

　　此外，冯卫东提及，从他的观察来看，整个市场受“寒冬”的影响，创业企业受影响明显，“再融资速度、估值等都比预期有所下降。不过，天图今年募资状况良好，投资节奏与去年基本持平。”

　　为帮助企业“过冬”，冯卫东介绍，天图投资会和已投企业进行更多交流，在商业策略、战略研讨等领域给予帮助，“让企业保持合理的成长节奏”。