应流股份扣非净利5连降拟定增9.5亿还债

　　长江商报消息 □本报记者 徐佳

　　资金链持续紧绷，应流股份（603308.SH）拟再发起定增缓解债务压力。

　　据了解，此次应流股份拟募资不超过9.5亿元，其中6.65亿元用于主营业务的项目建设，另外2.85亿元用于偿债补流。

　　长江商报记者注意到，若此次公司足额募集9.5亿，包括IPO募资在内应流股份累计融资金额将达到24.76亿元。但上市四年多来公司累计分红总额为1.16亿元，不及融资总额的5%。

　　需要注意的是，2017年末和2018年三季度末，应流股份资产负债率分别为57.37%和 59.39%，同期同行业上市公司资产负债率均值为39.34%、40.59%，应流股份资产负债率远超同期行业均值。

　　另一方面，自2014年初上市以来，应流股份业绩增长乏力。2013年至2017年，公司营收整体无明显增长，但扣非后净利润整体下滑74%。

　　针对融资及业绩方面的问题，长江商报记者致电应流股份董事会办公室。但截至记者发稿前，公司尚未有相关回复。

　　四年累计融资将达24.76亿

　　12月4日晚间，应流股份披露定增预案，公司拟向不超过10名特定投资者非公开发行不超过8675万股，募集资金总额不超过9.5亿元，分别使用6.65亿元、2.85亿元用于高温合金叶片精密铸造项目和偿还银行借款。

　　应流股份表示，募集资金投资项目建成投产后，将有利于公司实现产品战略布局，进一步提高公司盈利能力和综合竞争力，有效增强公司抗风险能力，实现公司可持续发展。同时还有利于优化公司的财务结构，减少财务费用，进一步提升公司的盈利能力。

　　长江商报记者注意到，自2014年初上市以来，应流股份已累计发起两次定增。上市次年，公司曾筹划定增募资15.14亿元，分别用于航空发动机及燃气轮机零部件智能制造生产线项目、偿还银行贷款和补充流动资金，最终实际募集资金8.64亿元。

　　然而，上述募资到位后，应流股份就变更了用途，将募集资金全部用于偿还银行贷款。

　　此外，去年初应流股份还拟以发行股份及现金支付的方式作价10.5亿元收购张家港广大机械，同时募集配套资金7.46亿元，但此次重组方案最终以失败告终。

　　长江商报记者粗略计算，若此次公司足额募集9.5亿，包括IPO募资在内应流股份累计融资金额将达到24.76亿元。

　　值得一提的是，上市四年来，应流股份累计分红总额为1.16亿元，不及融资总额的5%。

　　扣非净利润五年整体降幅74%

　　应流股份是专用设备零部件生产领域内的领先企业，主要产品为泵及阀门零件、机械装备构件，应用在航空航天、核电、油气、资源及国防军工等高端装备领域。

　　尽管筹划融资发展主业，但应流股份业绩状况却并不乐观。

　　2013年至2017年，应流股份分别实现营业收入13.34亿、13.76亿、13.45亿、12.75亿、13.75亿；净利润分别为1.63亿、1.06亿、7500.53万、5468.25万、6017.27万；扣非后净利润分别为1.54亿、9870.31万、6331.36万、4423.86万、4024.54万。

　　可以看到，四年来应流股份营收整体无明显增长，但自2013年开始公司净利润连续四年下滑，2017年回升10%，整体下降超六成；扣非净利润更是连续五年下滑，整体降幅达74%。

　　今年前三季度，应流股份实现营业收入12.81亿，同比增长21.56%；净利润6965.63万，同比增长3.52%；扣非后净利润5087.16万，同比减少10.16%。

　　另一方面，上市四年间应流股份资产负债率一直保持较高的水平。2015年末、2016年末、2017年末及2018年9月末，公司合并报表资产负债率分别为61.15%、55.55%、57.37%和 59.39%。

　　预案显示，2017年末和2018月9月末同行业上市公司资产负债率均指分别为39.34%、40.59%，应流股份资产负债率远超同期行业均值。

　　此外，2015年至2018年1-9月，公司合并报表利息支出分别为1.15亿元、1.03亿元、1.11亿元和 1.13亿元，占营业收入的比例分别为8.57%、8.07%、8.11%和8.87%，占公司利润总额的比例分别为134.22%、181.53%、187.58%和145.16%，对公司经营业绩产生了较大影响。

　　截至今年三季度末，应流股份负债总额达43.55亿元，其中短期借款达28.88亿元，一年内到期的非流动负债为1亿元，但公司账面货币资金仅为8.04亿元。